"Селектел" - российский оператор сети дата-центров, предоставляющий услуги в части ИТ-инфраструктуры. Компания предоставляет в аренду выделенные серверы, оказывает услуги по созданию частных и публичных облачных сервисов и размещает серверное оборудование клиентов в собственных дата-центрах.
8 июля Селектел планирует собрать заявки на приобретение выпуска облигаций с постоянным ежемесячным купоном на 3 года. Посмотрим подробнее его параметры и оценим целесообразность участия в размещении.
Выпуск: Селектел 1Р8R
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
Объем: 5 млрд.р.
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 8 июля
Планируемая дата размещения: 13 июля
Дата погашения: 13.07.2029
Купонная доходность: не более 15,5% (доходность к погашению до 16,8%, ориентир доходности не выше значения кривой бескупонной доходности на сроке +2,35%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет
Показатели и цифры компании
- год основания 2008;
- 1300 сотрудников;
- 4 собственных центров хранения и обработки данных (ЦОД) в Москве, Санкт-Петербурге, Ленинградской области и партнерский в Новосибирске;
- 32,9 тысячи пользователей услугами компании (по результатам 1 полугодия 2025 г.);
- входит в топ-3 крупнейших поставщиков IaaS (Infrastructure as a Service, инфраструктура как услуга) в России. Инфраструктура в качестве услуги — модель обслуживания клиентов, когда провайдер предоставляет в аренду ресурсы для развертывания и запуска продуктов компании.
Посмотрим отчет компании за 2025 г.:
- выручка 18,3 млрд.₽ (+39% г/г);
- чистая прибыль 3 млрд.₽ (-8% г/г);
- EBITDA 9,7 млрд.₽ (+38,5%);
- рентабельность по EBITDA 53%;
- чистый долг 16,5 млрд.₽ (на 31.12.2024 было 13,1 млрд.₽);
- чистый долг/EBITDA 1,7х (в 2024 г. было 1,9х).
В 2025 году Селектел запустил геораспределенный регион в облачной платформе. Работает на базе трех база-центров в Москве. Клиентскую базу Selectel пополнили 5,1 тысяч новых компаний. Количество клиентов составило 32,9 тысяч на конец 2025 года.
Снижение чистой прибыли обусловлено ростом процентных и амортизационных расходов, а также увеличением налоговой нагрузки. Селектел продолжает инвестировать в развитие в связи с растущим спросом на IT-инфраструктуру.
Капитальные затраты за 2025 г. составили 7,9 млрд р., в том числе 4,7 млрд р. на серверное оборудование, обеспечивающее спрос на новые мощности; 2,9 млрд р. на развитие новой инфраструктуры дата-центров.
Чистый долг вырос, снизились денежные средства и эквиваленты, но показатель чистый долг/EBITDA пока еще остается на умеренном уровне.
Рентабельность по чистой прибыли составила 16%.
В настоящее время торгуются 4 выпуска облигаций:
- 1Р3R - доходность к погашению (YTM) 16,2%, купоны 13,3%, дата погашения 14.08.2026;
- 1Р5R - флоатер с купоном КС+4%, дата погашения 23.05.2027;
- 1Р6R - YTM 15,9%, купон 15,4%, дата погашения 14.03.2028;
- 1Р7R - YTM 15,9%, купон 15%, дата погашения 16.02.2029.
Выводы
- Селектел активно развивает инфраструктуру дата-центров и серверное оборудование при этом показывая неплохие финансовые показатели. Рентабельность высокая, выручка растет, долговая нагрузка остается на умеренном уровне.
- 3-х летних корпоративных облигаций мало, но в текущих реалиях постоянный купон на такой срок покупать только с расчетом на снижение ключевой ставки. Финальный купон будет ниже, у выпуска 1Р7R купон был снижен на 1,6%. У меня уже есть выпуски 1Р5R и 1Р6R, в размещении не участвую.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем пишу про личный опыт инвестирования, делаю обзоры на отчеты компаний, обзоры новых размещений облигаций и многое другое. Также подписывайтесь на MAX.