В 2025 году объём продаж через официальную дилерскую сеть Lada составил 351 390 автомобилей. В это число входят кроссоверы марки XCITE, которые собирали "отвёрточным" способом на бывшем российском заводе Nissan, но их доля невелика. Подобные объёмы продаж заметны даже в мировом масштабе, однако АвтоВАЗ по-прежнему имеет крупные долги и не планирует показывать чистую прибыль до 2028 года. Давайте разбираться, почему так произошло.
Статья будет интересной? Не забудьте поставить "палец вверх" и подписаться на канал!
Рубль с сюрпризом
В постсоветскую эпоху финансовые показатели АвтоВАЗа стали напоминать американские горки. В 2006 и 2007 годах завод показывал чистую прибыль, но затем столкнулся с последствиями мирового кризиса, а также усилением конкуренции со стороны зарубежных марок. Следующее "доходное время" наступило лишь в 2018 году, когда реформы концерна Renault-Nissan и обновление модельного ряда начали давать плоды. 2021 год вовсе стал рекордным, когда АвтоВАЗ получил прибыль в размере 14 миллиардов рублей по международным стандартам финансовой отчётности (МСФО).
А затем всё стремительно изменилось. Концерн Renault-Nissan продал контрольный пакет акций всего за один рубль, и может показаться, что это очень выгодная сделка для покупателя в лице НАМИ. Однако вместе с активами зарубежной компании к новому собственнику перешли огромные долги по кредитам.
До ухода Renault-Nissan АвтоВАЗ активно заимствовал средства. Они требовались на обновление модельного ряда, модернизацию производства, возрождение "ИжАвто" и закупку оборудования. Часть этих средств уже вкладывалась в подготовку завода к переводу модельного ряда на платформу CMF-B. Во многом это позволило выпустить модель Iskra, которая создана на базе "Логана" третьего поколения, но огромные дополнительные инвестиции потребовались для замещения компонентов от компаний, ушедших с российского рынка.
В результате к АвтоВАЗу перешла долговая нагрузка в размере порядка ста миллиардов рублей. Сумма большая, и особенно серьёзно она влияла на завод в период повышения ключевой ставки. Крупный бизнес зачастую берёт кредиты с "плавающим" процентом, поэтому отдавать долги стало сложнее.
Сложности замещения
На протяжении многих лет одним из ключевых партнёров АвтоВАЗа была компания Bosch. Она поставляла блоки управления, свечи зажигания и ряд других критически важных компонентов. Её уход с российского рынка потребовал огромной работы почти над всем модельным рядом "Лады". При этом доступных альтернатив оказалось немного, а новые потенциальные партнёры прекрасно знали об этом факте, добавляя к цене возможные "риски" сотрудничества с АвтоВАЗом.
Нельзя сказать, что завод плохо справился с достаточно сложной задачей по замещению комплектующих. Новые "Весты" запускали в авральном режиме и постепенно довели до ума, "Искру" всё-таки поставили на конвейер, а на подходе новый кроссовер "Азимут". Фактически из прошлого модельного ряда выпал только хэтчбек Xray, но большой потери в этом нет – автомобиль получился не самым удачным и пользовался сравнительно низким спросом.
Все эти процессы неизбежно отразились на цене моделей "Лады", которая порой удивляет. Очевидно, что без государственных субсидий и программ положение АвтоВАЗа на рынке оказалось бы куда хуже нынешнего. А ещё недавно мы узнали, что самой маржинальной моделью Lada раньше была Granta, а с недавних пор – Niva Travel.
В убытках, но неубыточный
Называть АвтоВАЗ убыточным предприятием неправильно. На протяжении всего времени с момента ухода Renault-Nissan завод работает "в плюс". Однако большая доля от полученной прибыли направляется на погашение долгов, оставшихся с давних времён, которые составляют внушительную сумму даже для столь крупного участника рынка.
Так и получается, что говорить о прибыльности АвтоВАЗа пока что не приходится даже с учётом сравнительно больших продаж и нынешних цен. Лишь расплатившись по долгам он сможет демонстрировать положительный баланс доходов и расходов.