С начала июня все три дня валютные курсы впервые с середины марта двинулись обратно в восходящем направлении. За три дня они выросли примерно на 3-4%, в зависимости от валюты. Скажем, доллар подорожал от 71 до 74 рублей, а юань - от 10,45 до 10,90 рублей.
Что происходит и почему? И чего ждать дальше? Я уже убедился, что движения валютных курсов в последнее время не подвержены какой-то особой логике, их невозможно прогнозировать, и можно лишь констатировать по факту. Чем я сейчас и займусь, лишний раз показывая наглядно, что никакой закономерности тут нет.
Итак, посмотрим на график за последний месяц, разберем все его не особо логичные тенденции.
Видно, что рубль укреплялся с начала мая примерно до 20-го числа, и укрепился за это время довольно сильно, примерно на 5%. При этом в мае Минфин впервые после двухмесячной паузы вернулся к применению бюджетного правила и начал покупать валюту в ФНБ. Правда, в не очень больших объемах - в целом на 5,8 млрд рублей в день (ждали, что они будут примерно втрое выше).
Но это все же покупки начались, ранее не было и таких!
Также обращу внимание на то, что перед началом этих покупок (когда все ждали, что они будут на втрое большие суммы) курсы не росли, а стояли на месте и даже снижались.
Ну допустим, что сейчас дорогая нефть, валюты поступает и продается больше обычного, поэтому по рыночным законам это должно способствовать снижению курса (хотя вообще-то бюджетное правило призвано это уравновешивать).
Тогда обратите внимание: курсы перестали опускаться как раз двадцатого числа, когда, казалось бы, наступает налоговый период, и как нам продолжают повторять разные эксперты, в эти дни экспортеры продают валюты больше обычного, чтобы платить налоги рублями. По логике, в эти двадцатые числа курс должен был падать еще сильнее, но именно тогда он, наоборот, перестал падать и даже пытался расти! (видно на графике). То есть, такая логика тут не работает.
А далее курс начал прямо заметно расти сразу же с 1 июня. Вот как все, что начинается "по графику" с первого числа. Рос первого, второго рос еще сильнее, и третьего - тоже сильно рос.
При этом о новых объемах покупок валюты в ФНБ на июнь Минфин традиционно объявил в середине дня третьего числа (сегодня). И да, они стали больше - уже на 9,9 млрд рублей в день.
Причем эти покупки еще фактически не начались, начнутся только с 5 июня, а пока они с начала месяца продолжаются по прежнему графику - на 5,8 млрд рублей в день.
Допустим, участники рынка заранее ждали, что закупки Минфина в июне увеличатся, и покупали валюту, толкая курс вверх. Но тогда почему он не рос в начале мая, когда участники рынка тоже этого ждали?
Экспортная выручка, по идее, поступает примерно такая же крупная - в мае, за который сейчас приходит оплата, цены на нефть держались такими же высокими, как и в апреле (в основном - выше 100 долларов за баррель эталонного сорта).
Не изменилось вообще ничего. Но курсы при этом сначала шли вниз, потом постояли на месте (в налоговый период!) и, как по команде, ровно с первого числа, без каких-либо влияющих на это новостей начали обратно расти.
Объяснить это логическими рыночными законами у меня не получается - специально подробно описал всю логику движений последнего месяца. Так что, просто имеем факт: теперь курсы валют не падают а растут. Пока этот рост можно назвать восстановительным (после предшествующего падения). Однако всего за три дня июня отыграно практически все падение мая, не хватает пока где-то одного процента, что при сохранении динамики наверстается уже на следующий день.
Ну вот, пока так. Посмотрим, надолго ли это движение, потому что логика указывает на то, что курсам надо расти, но логики на валютном рынке нет.
У меня принцип простой: курс падает - покупаю валюту и валютные активы. В мае, воспользовавшись падением, на самом дне купил 8 юаневых облигаций (примерно на 1200 долларов), купил бы больше, да ресурсы, увы, не безграничны, тем более, и акции нужно было покупать.
Уже за первые дни июня вся просадка по этой группе активов, возникшая в мае из-за падения курса, сгладилась, сейчас результат околонулевой. Далее при росте курсов, соответственно, выйдет в плюс. Возможно, опишу это еще отдельно.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.