ШО, ОПЯТЬ?
В сентябре прошлого года мы разбирали красивую комбинацию ВТБ: сначала рекордные дивиденды 27+%, потом допэмиссия на 23,5%.
Миноритарий стоит с деньгами в руках и думает: выкупать размытие или смотреть, как тебя разводняют?
Тогда мы спрашивали: случайность или система?
Прошло девять месяцев. ВТБ делает это снова. ЯЖГОВОРИЛ.
Параметры свежей допэмиссии
• До 49% к обыкновенным акциям (в прошлый раз было 23,5%, хех, масштаб вдвое больше).
• Цена: ₽87 за акцию. Доля государства останется "выше 50%" – хех, не случайная формулировка.
• Дивиденды: ₽9,71 на акцию (~11% доходность), но направят лишь 25% от прибыли вместо ожидавшихся 50%. Акции на этом обвалились.
Дикие ягодки
В этот раз у допэмиссии есть конкретный адресат. Деньги идут на партнёрство с RWB – тем самым ягодным маркетплейсом (объединëнным с Russ) с крупнейшей сетью ПВЗ в стране. ВТБ берёт 5% WB Банка с опционом на увеличение.
Пьянов назвал клиентскую базу Wildberries "главным золотом" партнёрства.
Экономический эффект,не раньше 2027 года, если он будет.
То есть миноритарий, который участвует в допке, чтобы не размыться, по факту финансирует M&A сделку банка.
Его спросили? Нет. Ему объяснили? Минимально, постфактум.
Что изменилось по сравнению с 2025-м
Тогда это можно было списать на нужды капитала и стечение обстоятельств. Сейчас ВТБ в собственном пресс-релизе хвастается, что:
SPO-2025 стало крупнейшей сделкой в банковском секторе Европы за 12 месяцев
– и сразу объявляет следующее, вдвое крупнее.
Хех, схема работает, надо повторить.
Дивиденды создают позитивный фон и возвращают деньги акционерам.
Допэмиссия забирает их обратно, но уже на условиях банка.
Государство снижает долю контролируемо, не теряя контроль.
Новые деньги идут на стратегические цели, о которых миноритарий узнаёт из пресс-релиза.
А потом вы ещё спрашиваете про акции ВТБ: "Почему нет?". Ну, собственно, потому что.
П.С. Не является инвестиционной или любой другой рекомендацией.
Подпишись: Капиталистический Ватник 🔓 | приВатник 🔒
