ВТБ: гигантские дивиденды переросли в допэмиссию или неожиданная приватизация
Давайте немного поиграем в конспирологию. Не хотим ничего утверждать, нам всё приснилось, но складывается интересная картинка.
10 июля 2025 года банк ВТБ выплачивает акционерам дивиденды — по нынешним меркам просто баснословные: больше 27,22% на акцию. Казалось бы, праздник. Но буквально через пару недель, 30 июля, банк объявляет: будет допэмиссия (выпуск новых акций компании сверх уже существующих) на 23,5% к обыкновенным акциям. Совпадение?
🔹 Сначала ВТБ в районе апреля заявляет о проблемах с капиталом и возможной допэмиссии.
🔹 Потом щедро раздаёт акционерам почти 27+% дивидендов.
🔹 А сразу после этого: "Ой, у нас всё-таки дырка в капитале, нужна допэмиссия".
По сути, схема выглядит так: тебе выплатили дивиденды, а затем предлагают на эти же деньги выкупить новые акции, чтобы не размыли твою долю.
Забавно, что максимальные дивиденды ВТБ раньше были всего 6,92% (в 2018 году). А обычно они находятся в размере между 2–3%. А тут, бам, какой подарок: 27,22%. Слишком красиво, чтобы быть просто щедростью.
Про брокеров
Самое интересное, что приоритетное право на выкуп у акционеров есть, однако брокеры молчат, информации минимум (если ты до этого владел акциями ВТБ, ты можешь выкупить допку до начала продаж).
Забавно, ведь брокеры буквально проводят ковровые бомбардировки своих клиентов, когда им надо втюхать левые IPO, говно облигациями, сраненькую кривую ноту или ещё что-то. Но как пристрастно они молчат, даже когда мучаешь поддержку, с каким трудом отвечают и не рассказывают.
Не ведут никакой рекламной кампании, никакой поддержки своих клиентов, даже для премиум-селект-вип-царь-про товарищей. Ни слова, никакого объяснения и напоминания миноритариям (владельцам небольших пакетов акций в компании) о том, как работает право приоритетной подписки.
Очередное напоминание всем нам: брокер нам не друг, он очень хочет на нас заработать.
Теперь главное
Государство через Росимущество владеет 61,8% акций ВТБ. Если оно не будет участвовать в допэмиссии, то его доля размоется примерно на 11–12%, возможно, как раз ровно под сохранение контрольного пакета — "50% плюс одна акция".
То есть государство сначала забирает монетки через дивиденды, а потом спокойно сокращает свою долю. Фактически это похоже на непрямую приватизацию: доля государства уменьшается, акции уходят на рынок, а у «"частных рук" появляется возможность расширить влияние.
Шорты и репо
После 10 августа, когда начали закрываться шорты, падение акций усилилось.
Сразу после объявления о допэмиссии акции ВТБ начали активно шортить через сделки репо. Можно сделать предположение и оценочное суждение: что кто-то примерно знал или понимал, где будет цена, и готов играть на падении.
По сути, они могут получить двойной профит. Сначала сыграть на падении котировок, а потом получить возможность войти в допэмиссию по дешёвым ценам.
Получается нехитрая, а может, и хитрая и даже красивая комбинация:
1. Сначала громкий жест — рекордные дивиденды.
2. Потом — допэмиссия ровно на сопоставимую сумму для откупа её обратно.
3. В итоге государство и с деньгами, и с контрольным пакетом, крупные игроки и брокеры имеют шанс на безопасный шорт + хорошую цену вхождения в допку. А частные акционеры имеют лишь шанс не потеряться и не размыться в этой круговерти пустоты.
И вот вопрос: это случайность или всё-таки аккуратно выстроенная схема по "размыванию" доли государства и по факту приватизации части крупнейшего госбанка страны для закрытия дырок в бюджете, которые образуются от СВО и экономических проблем вокруг него?
P.S. Забавно, что крупным акционером банка ВТБ (около 3%) был Государственный нефтяной фонд Азербайджана. Его долю тоже подразмоют. Мелочь, а приятно.
👍 Капиталистический Ватник. Подписаться
