Порассуждаю на тему вечного спора инвесторов: когда лучше покупать акции - до отсечки дивидендов или после.
Сразу скажу, я могу покупать и так, и так. Но до отсечки я покупаю лишь в случае ожидания роста цены к отсечке. То есть, если вижу, что так выгоднее: я с дивидендами куплю акцию примерно по той же цене, что потом смогу купить без дивидендов.
Обычно так бывает, когда дивиденды не очень высокие (например, только за квартал или полгода), или когда перед отсечкой рынок обваливается по каким-то причинам, и конкретные акции падают с ним заодно, несмотря на ожидаемые дивиденды.
В остальных случаях я предпочитаю покупать после отсечки. А часто даже не сразу после отсечки, а жду еще некоторого снижения, потому что многие акции излишне разгоняются к дивидендам. И особенно это касается бумаг, по которым выплачиваются крупные дивиденды, раз в год (например, по акциям энергетического сектора).
Почему? Все просто: мне важно обеспечить как можно более низкую среднюю цену в портфеле - от этого будет зависеть общая доходность конкретной бумаги и портфеля в целом.
Есть люди, которые считают, что нет никакой разницы: покупать акции с дивидендами или без дивидендов, потому что в деньгах и количестве акций получится одинаково. Вот такой комментарий, например, вчера оставили в телеграм-канале:
Если вы купите на 1000 рублей 10 акций по 100 рублей, затем после дивотсечки до 90 рублей и получения дивидендов 100 рублей еще одну акцию, то у вас будет 11 акций и 10 руб. Если вы купите после отсечки 11 акций по 90 рублей, то у вас будет 11 акций и 10 рублей. То есть, результат тот же, только цифры более красивые.
С моей точки зрения, вот эти "более красивые цифры" очень важны. Потому что они закладывают не только доходность в моменте, но и доходность данных акций на все последующие годы, если инвестор покупает их в долгосрок.
Потому что при средней цене 100 рублей, дивиденд 10 рублей - это будет 10% доходности, а при средней цене 90 рублей дивиденд 10 рублей - это будет 11,1% доходности - на целый 1 процентный пункт или 10% выше! И это очень важно, как я считаю. Ну, например, банковский вкладчик вряд ли разместит вклад под 10%, если можно тут же разместить его под 11,1%.
Более того, если цена в портфеле 90 рублей - инвестор может продать эти акции в плюс, если они стоят дороже 90 рублей, а если цена 100 рублей, то для продажи в плюс потребуется цена более 100 рублей, которой достичь куда сложнее.
Данный спор возник в контексте предстоящей отсечки акций Хэдхантера, и в этом случае уже на исторических данных можно неплохо увидеть, что если действовать по такому принципу и покупать перед отсечкой, то сейчас можно находиться в огромной просадке по данной акции.
В декабре 2024 года по данной акции был выплачен крупный спецдивиденд более 900 рублей.
После отсечки этого дивиденда акции упали примерно с 4300 до 3450 рублей, а дальше упали еще ниже, в последние полгода они торгуются дешевле 3000 рублей.
Соответственно, если инвестор купил эти акции прямо перед данной крупной отсечкой по 4300 рублей, сейчас они показывают в портфеле просадку более 30% и сильно тянут портфель на дно.
У меня же, к примеру, данные акции куплены после снятия ажиотажа со спецдивидендом по средней цене 2900 рублей. Я начал покупать их только с 3000. И далее они торгуются вблизи этой цены, а на ажиотажные 4300 возвращаться совсем не собираются.
И вот, получается, что:
- моя дивидендная доходность за 2025 год составила по этим акциям 16%. Тогда как у тех, кто купил их по 4300 рублей - только 10,8%.
- у меня сейчас эти акции показывают примерно 0% доходности по цене, тогда как у тех, кто купил их по 4300 рублей, -32,5% доходности - в критической просадке;
- общая доходность за 2025 год по этой акции у меня +16%, а у тех, кто купил по 4300 рублей -16,5%.
И вот сейчас я тоже собираюсь докупить эти акции ПОСЛЕ отсечки (а не до нее), по цене от 2700 рублей и ниже, чем еще сильнее понижу среднюю цену в портфеле, и еще сильнее повышу дивдоходность будущих периодов.
Хотя я мог бы купить их прямо сейчас по своей же средней цене, и тут же получить дивиденды около 7% от покупки. Но не делаю так.
Собственно, это мой выбор, и здесь я просто его объясняю. Каждый вправе поступать так, как считает необходимым.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.