В конце 2025 года и еще в начале 2026, когда золото стремительно росло в цене, российские брокеры прогнозировали его космический рост до небывалых высот. Например, мой брокер ВТБ буквально в каждой недельной рассылке в эти месяцы призывал покупать золото, а заодно и серебро (его там называли еще более недооцененным на фоне золота, мол, серебро будет догонять ценовую динамику золота).
Там писали, что Центробанки всего мира скупают золото, что это защитный актив, который обязательно будет дорожать на фоне постоянных геополитических конфликтов, что весь мир будет избавляться от доллара и уходить в золото, и все такое.
В те времена я в ответ на такие рассылки брокеров писал, что защитные активы так себя не ведут, они не обваливаются на десятки процентов за несколько дней, и золото уже давно не защитный, а высокоспекулятивный актив, в котором наибольшую долю в динамике составляет спекулятивный разгон цены, не физическое, а биржевое золото из биржевых фондов и производных инструментов, которое и разгоняет котировки.
Ну и повторял свою мантру, что на сильном росте покупать максимально опасно, лично я так делать точно не собираюсь, и никому не советую.
За что традиционно получал много критики, мол, Фингений не любит золото, а оно вон как растет, а где упало чуть - так то не обвал, как ты пишешь, а лишь маленькая коррекция, да если б тебя слушали, то... А золото будет только дорожать и бить рекорды, потому что это же золото! (произносить с предыханием).
И вот, прошло 1,5 месяца с публикации моей вышеуказанной статьи, как ровно то же самое стали писать брокеры! Уже постфактум. Они выждали какое-то время, которое золото не росло в цене после падения, "переобулись в воздухе", и тут же начали прогнозировать его снижение! Причем уже теми же словами, что и я - "высокоспекулятивный, а не защитный актив" и все такое.
И вот с тех пор, брокер теперь в своих рассылках и аналитических материалах стал, наоборот, часто повторять этот прогноз: золото далее будет падать.
Например, процитирую его последний материал на эту тему - там пишет, что спрос на золото падает, что среди Центробанков, что среди ювелирной промышленности, что среди биржевых фондов, банки его вообще теперь больше продают, чем покупают, спекулянты тоже продают, так что теперь только падение:
Золото продолжает вести себя как рисковый актив: растёт на новостях о снижении геополитической напряженности на Ближнем Востоке, а снижается на новостях о росте эскалации.
Пересмотр инфляционных ожиданий в мире из-за роста цен на нефть, который привел к более высоким прогнозам по ставкам мировых центробанков, оказался негативен для цен на золото.
Золото оказалось сразу под тройным ударом: спекулянты начали фиксировать прибыль в золоте из-за изменений прогнозов по ставкам, центробанки начали продавать золото из резервов для поддержки своих валют из-за проблем с финансами, а ювелирная промышленность сокращает спрос просто из-за того, что в последние 2 года цены на золото сильно выросли.
На днях Всемирный совет по золоту опубликовал данные по балансу на рынке золота за 1-й квартал. Общий спрос сократился до 1195 тонн против 1330 тонн в 4-м квартале 2025-го, хотя это было больше, чем 1096 тонн во 2-м квартале того же года.
Спрос на золото от ювелирной промышленности оказался на минимальном уровне с 3-го квартала 2020 года и составил 335 тонн против 428 тонн кварталом ранее. В 1-м квартале фонды ETF купили золота только на 62 тонны против 174,9 тонн в 4-м квартале прошлого года: в марте отток из золотых ETF составил 84,5 тонн. А вот центробанки увеличили покупки с 207,6 до 243,7 тонн — распродажи со стороны Турции в марте-апреле не успели значительно испортить сильную статистику первых 2-х месяцев.
Когда выйдет статистика по золоту за 2-й квартал, она в большей степени окажется затронута последствиями затянувшейся блокировки Ормузского пролива.
Мы продолжаем придерживаться скептического взгляда на золото, ждём постепенного снижения его котировок к отметке $4000 в ближайший год.
Ну а про серебро вообще перестали писать.
Особенно интересно, кстати, что при военном конфликте в Иране золото, наоборот, падает в цене, а не растет, то есть, работает не как защитный геополитический актив, а наоборот! На обострениях конфликта золото падает, а на ослаблениях - растет.
Вот сейчас ослабление, и в последние дни рост. До этого было обострение, и золото падало.
Так или иначе, если ждать цены 4000 за унцию (я тут не берусь прогнозировать, исхожу из прогноза ВТБ), то падать ему еще процентов 20 от нынешних цен. И если так произойдет, то на годовом горизонте в этом году цена покажет отрицательную динамику.
Могу утверждать, что я точно был прав в одном: на сильном росте покупать золото не стоило! Кто купил от 5000 до 5500, где оно было некоторое время, может находиться в большой просадке/минусе еще очень долго, что в долларах, что в рублях. Даже много лет. Особенно, если цена опустится до 4000, а может и ниже.
А когда и если опустится до 4000 и ниже, то там я и сам подумаю о том, чтобы купить что-нибудь золотое, но это в первую очередь будут акции Полюса, а там может и биржевой фонд. Будем смотреть по ситуации.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.