В последнем докладе о денежных агрегатах Банк России обращает внимание на то, что в этом 2026 году, в отличие от всех остальных предыдущих лет, доля наличных денег в обращении не снижалась, а пошла в заметный рост.
В терминологии ЦБ наличные деньги обозначаются как "денежный агрегат М0", они, как "нулевая" составляющая, входят в состав всех прочих агрегатов денежной массы, самый популярный из них, который мы часто рассматриваем, который подразумеваем, когда говорим о росте денежной массы - это М2.
Так вот, как видно из последних данных ЦБ, наличные деньги (М0) показывают наибольшую динамику прироста во всех измерениях (годовой, месячный, с начала года), превышающую темпы роста денежной массы в целом. То есть, наличный оборот растет в этом году быстрее всего денежного оборота. А в месячном выражении, к примеру, за март (последние данные), наличные - единственная составляющая денежной массы, которая выросла, остальные снизились.
Если смотреть на годовые темпы прироста, то сейчас денежная масса в целом (М2) выросла на 11,8%, а наличная денежная масса (М0) - на 12,2%. И разрыв в динамике сейчас растет с каждым месяцем.
Это можно очень хорошо наглядно увидеть на следующем графике. До настоящего времени в последние пару лет темпы прироста наличности (оранжевый график) были ниже, чем всех остальных составляющих денежной массы, какое-то время они даже были отрицательными, а с середины прошлого года темпы приросты наличности (а еще денег на текущих счетах, счетах до востребования с мгновенной ликвидностью - М1) пошли вверх, тогда как по всем остальным денежным агрегатам они продолжают идти вниз.
В общем, тут налицо массовый и усиливающийся уход экономики в наличность!
ЦБ здесь приводит данные только за первые три месяца, однако по поступающим далее промежуточным данным видно, что рост выноса наличности из банков усилился и в апреле.
Сообщалось, что всего за одну первую неделю апреля россияне забрали из банковской системы еще 240 млрд рублей, что является рекордным показателем с начала года.
По расчетам MBA-профессора бизнес-практики по цифровым финансам РАНХиГС Алексея Войлукова, за период с 1 по 17 апреля в экономику было дополнительно введено примерно 470 млрд рублей наличных средств. В отдельные дни объем выдачи превышал 50 млрд рублей, что указывает на заметный всплеск спроса на наличность, - пишет СМИ.
Таким образом, за весь апрель вывод средств из банковской системы в наличность может составить порядка 700-800 млрд рублей, как минимум. Это в дополнение к тем, что притекают высокими темпами уже с конца прошлого года.
По данным ЦБ на 1 апреля 2026 года, объём наличных денег в обращении в России составил 19,8 трлн рублей. На 1 мая это будет уже более 20 трлн рублей, что-то в районе 20,5 трлн. Или более 15% всей рублевой массы в стране!
На днях о росте динамики ухода экономики в наличность говорил и зампредправления Сбербанка Тарас Скворцов. Банк очень обеспокоен этой тенденцией и прямо заявляет, что она является одним из следствий повышения налогов для малого бизнеса.
Фактически, Скворцов мягко наехал на правительство, раскритиковав их решение о подъеме налогов:
Когда принимаются такие решения, нужно взвешивать все последствия, потому что, помимо роста поступлений в бюджет, есть и негативные эффекты, и это один из них. Уход в наличность ухудшает ситуацию для банковского сектора и увеличивает нагрузку на экономику. Все наши выкладки мы даем и в ЦБ, и в правительство, и думаю, коллеги будут принимать необходимые меры, чтобы эту тенденцию не сделать устойчивой.
Почему это так беспокоит Сбербанк? Да все просто: потому что деньги уходят из него, Сбербанка, и вообще из банковской системы, и "крутятся" где-то за ее пределами. Во-первых, банки из-за этого теряют свои доходы, как комиссионные, так и процентные, а во-вторых, что даже более важно - они теряют ликвидность! У них растет нехватка пассивов - средств для обеспечения текущих операций и своих активных операций (кредитования).
Это четко отображается и на стремительном росте операций репо - краткосрочных займов банков у ЦБ на поддержание ликвидности - их объем в апреле уже достиг почти 4,5 трлн рублей в неделю (!), тогда как год назад это было в 5 раз меньше, а два года назад такие операции вообще не проводились на постоянной основе.
И в сообщении ТОП-менеджера Сбера видно, что он просто требует теперь каких-то мер от правительства и ЦБ, чтобы остановить отток средств из банков. А какие это могут быть меры, кроме запретительных, как обычно? А?
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.