Минфин опубликовал данные по нефтегазовым доходам за март и, соответственно, за весь первый квартал.
В марте они составили 617 млрд рублей при плане на 234 млрд больше. Недобор получился еще сильнее, чем в феврале (153 млрд) и в январе (182 млрд).
В полной таблице можно видеть всю структуру нефтегазовых доходов в динамике, а также отклонение их от базового уровня.
Получается, если бы Минфин не отменил работу бюджетного правила, то в апреле, согласно его действующим нормам, он должен был бы продавать валюту из ФНБ в еще больших объемах, чем было в декабре, январе и феврале (а там было около 200 млрд в месяц в среднем).
То есть, недопоступившие уже даже за февраль, и за март тоже нефтегазовые доходы Минфин решил не добирать из ФНБ, видимо, надеясь, что их покроют высокие цены на нефть в дальнейшем (покроют ли - вопрос, об этом далее).
В целом же получается, что за первый квартал собрано лишь 1,443 трлн рублей нефтегазовых доходов, что составляет только 16% годового плана, когда должно было бы быть грубо 25% (прошла 1/4 часть года). Это худший квартал по данному показателю за все последние годы, максимально провальный.
Однако далее, в апреле нефтегазовые доходы, наоборот, скорее всего превысят план из-за высоких экспортных цен нефти в марте, по которым они будут рассчитываться. Но вот насколько превысят - другой вопрос.
Расчетный уровень цены, утвержденный Минэкономразвития, составит 77 долларов за баррель.
Это больше цены отсечения в бюджетном правиле и, соответственно, плана, который был построен, исходя из этой цены, но сильно меньше тех цен, которые складывались на нефтяном рынке в марте.
Большую часть марта цены на эталонную нефть Brent держались выше 100 долларов за баррель, поступали сообщения, что российская нефть в отдельных направлениях продается даже с премией к Brent, однако в общем и целом, как видим, средняя цена экспорта получилась где-то на четверть ниже. То есть, по большому счету, дисконты на российскую нефть в общем и целом никуда не делись, продолжают оставаться огромными.
Если бы бюджетное правило продолжало работать, то в апреле нефтегазовые налоги в бюджет рассчитывались бы от цены 59 долларов за баррель, а с остальных 18 долларов уходили бы в ФНБ, но при этом из ФНБ одновременно продавались бы активы за недополученные доходы марта. Был бы некий "взаимозачет".
Для наполнения бюджета при этом одинаково важна и цена, и объемы экспорта. Потому что при выросшей цене объемы сейчас падают, например по причине выбытия из строя многих мощностей балтийских портов, обеспечивающих по разным данным от 20% до 40% всего российского экспорта.
Точные данные о падении объемов экспорта по этой причине начнут появляться где-то в середине апреля. Но если взять даже 20% - это примерно и есть разница между ценой нефти, заложенной в бюджет и средней экспортной ценой марта, установленной для расчета налогов в апреле.
Поэтому грубо можно говорить о том, что пока нет предпосылок для какого-то сверхроста нефтегазовых доходов, на который, по-видимому, рассчитывали власти, они есть лишь для примерного выполнения заложенного в бюджет плана в апреле (при сильном недовыполнении его в первые три месяца).
Это что касается апреля. А как сложится ситуация дальше - неизвестно, она не подлежит прогнозированию, и зависит от большого количества факторов: от ситуации в Персидском заливе до объемов, которые теперь способна поставлять Россия. Все это совершенно непостоянно, и будет еще не раз меняться. Поэтому загадывать слишком наперед - это просто тыкать пальцем в небо. Сейчас пока вот так.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.