Серебро
ETF iShares Silver Trust (SLV) торгуется на бирже с 2006 года, его котировки ориентированы на спотовую цену серебра по данным Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA Silver Price ($/ozt)). Управляющая компания BlackRock Investments LLC. Комиссия за управление составляет 0.5 % в год. Фонд закупает и хранит физическое серебро для обеспечения стоимости акций (паев). По состоянию на 6 марта 2026 г. запасы составляют 15 761.62 тонны (506 747 955.30 oz). Всего акций в обращении 559,40 млн. шт.
SLV подходит не только для спекулятивной и среднесрочной торговли, но и для инвестиций, так как имеет крайне низкий распад во времени и относительно не высокую комиссию за управление. Следует отметить, что для долгосрочных инвестиций при растущих ценах на серебро больше подходят ETF, в которых содержаться акции компаний, добывающих серебро, так как они дают большую доходность, особенно с учетом дивидендных выплат. Однако при трендовом снижении цен на серебро акции добывающих компаний будут снижаться сильнее, особенно если цена серебра опускается ниже себестоимости его добычи. Кроме того, после значительного снижения цены серебро может торговаться в боковике, а акции компаний, связанных с этим металлом, продолжат снижение.
Сравним покупку SLV и физического серебра.
В этом случае однозначный выбор в пользу SLV, так как помимо большого спреда между ценой покупки и продажи с продавца серебра в РФ взимается НДС.
Про особенности кратных и обратных фонов я писал в первой части статьи, поэтому ограничусь перечислением.
ProShares Ultra Silver (AGQ) этот ETF предлагает 2- кратную проекцию ежедневного движения цены на серебро. Фонд торгуется на бирже с 2008 года. Коэффициент расходов 0,95% в год.
ProShares UltraShort Silver (ZSL) обратный 2-кратный ETF на серебро. Фонд торгуется на бирже с 2008 года. Обратные ETF предназначены только для краткосрочной торговли. Коэффициент расходов 0,79% в год.
Нефть
United States Oil Fund LP (USO) этот крупнейший ETF, котировки которого следуют за ценой нефти марки West Texas Intermediate (WTI) Light Sweet Crude Oil. Торгуется на бирже с 2006 года. В отличие от фондов, основанных на драгоценных металлах, USO не хранит физическую нефть в своих активах. Рассматриваемый фонд обеспечивает свои котировки через производные инструменты, в основном фьючерсы. Поэтому предназначен для внутридневной и краткосрочной торговли. Среднесрочно можно посидеть в нисходящем или восходящем тренде, так как движения с небольшими откатами USO отрабатывает отлично. Коэффициент расходов 0,6% в год.
Invesco DB Oil Fund (DBO) этот ETF, как и USO, ориентирован на нефть WTI, но через другой индекс DBIQ Optimum Yield Crude Oil Index Excess Return™. Большой разницы между USO и DBO нет. У DBO больше коэффициент расходов за обслуживание, но этот фонд платит дивиденды, которые значительно больше этих расходов. USO более ликвидный фонд и на него ориентируются крупные трейдеры, однако в DBO плавнее и точнее двигается цена, так как маркетмейкеры могут быстро удовлетворять спрос как покупателей, так и продавцов. DBO торгуется с 2007 года. Коэффициент расходов 0,77% в год.
United States Brent Oil Fund LP (BNO) этот фонд повторяет внутридневные движения цены нефти марки Brent (BNT). На бирже с 2010 года. Коэффициент расходов 1% в год.
ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil ETF (UCO) этот ETF предлагает 2-кратную ежедневную проекцию на индекс стоимости нефти Bloomberg Commodity Balanced WTI Crude Oil Excess Return Index. Кратные ETF на нефть только для краткосрочной торговли. Коэффициент расходов 1,43%
Обратный фонд на нефть
ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil (SCO) — это фонд обеспечивает двукратный обратный ежедневный результат индекса на стоимость нефти Dow Jones - UBS Crude Oil на WTI. Запущен 24 ноября 2008 года компанией ProShares.
Недельный график ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil хорошо показывает, как распадаются обратные фонды. Цена от нескольких тысяч долларов пришла к 8.51 доллар США. Эта цена после четырех сплитов:
25 февраля 2011 года — соотношение 1 к 5 (на каждые 5 акций, принадлежащих владельцу до разделения, — 1 акция).
12 января 2017 года — соотношение 2 к 1 (на каждую акцию, принадлежащую владельцу до разделения, — 2 акции).
26 мая 2021 года — соотношение 1 к 4 (на каждые 4 акции, принадлежащие владельцу до разделения, — 1 акция).
26 мая 2022 года — соотношение 1 к 5 (на каждые 5 акций, принадлежащих владельцу до разделения, — 1 акция).
Если кто-то держал до указанных сплитов 200 акций, то они превратились в одну. Это обычная практика для обратных ETF, когда активы уменьшаются за счет постоянной перекладки между фьючерсами разных экспираций, фонд вынужден уменьшать количество акций, обеспеченных этими активами.
Без сплитов 1 акция SCO сейчас бы стоила 4 цента. Нужно отметить, что ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil очень хорошо держится, другие обратные фонды на нефть DB Crude Oil Short ETN (SZO), DB Crude Oil Double Short ETN (DTO), (например, United States 3x Short Oil Fund (USOD), ProShares UltraPro 3x Short Crude Oil ETF (OILD) и VelocityShares 3x Inverse Crude ETN (DWTI) уже исчезли с рынка.
Газ
United States Natural Gas Fund LP (UNG) этот фонд, предназначенная для отслеживания в процентном выражении ежедневной динамики цен на природный газ в США. UNG обеспечивает свои котировки через производные инструменты, в основном фьючерсы и своп контракты, поэтому не подходит для долгосрочных инвестиций. На бирже с 2007 года коэффициент расходов 1,24% в год.
Обращаю внимание, что UNG закоррелирован с ценами на газ внутри США, в которых традиционно небольшая волатильность. Обзор фондов, которые связанны с ценами на газ в Европе, но торгуются на бирже США, я опубликую позже.
ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas (BOIL) этот ETF обеспечивает проекцию на стоимость природного газа в США по индексу Dow Jones-UBS Natural Gas Subindex в двойном размере. На бирже с 2011 года коэффициент расходов 0,95% в год.
Обратный ETF на газ
ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas (KOLD) обеспечивает двухкратную обратную проекцию стоимости природного газа в США по индексу Bloomberg Natural Gas Subindex. На бирже с 2011 года коэффициент расходов 0,95% в год.
