Сегодня поговорим о животрепещущей теме: сравнение доходности банковского вклада и инвестиций через фондовый рынок. Возьмём шире — не только доходности, но и разные стратегии использования этих инструментов. Разберёмся, какие цели вклад способен выполнять эффективно, а какие — нет. И главное: можно ли вообще положиться на вклад, способен ли он заменить инвестиции?
База: что мы имеем сейчас
Многие ошибочно воспринимают вклад как инструмент, дающий реальную доходность. Особенно сейчас, на фоне высокой ключевой ставки. Конец 2024-го, весь 2025-й и начало 2026-го — банки предлагали очень привлекательные проценты. Настолько, что в 2024 и 2025 годах вклад обгонял динамику индекса ММВБ. То есть чисто математически сидеть в акциях в эти годы было менее выгодно, чем просто положить деньги на депозит.
Но давайте посмотрим на вопрос с бóльшей дистанции.
Исследование, которое всё расставляет по местам
Мои коллеги из управляющей компании «Доход» провели исследование за период 2003–2024 годы. Они сравнили разные стратегии: от 100% в облигациях до 100% в акциях. И сопоставили результаты с инфляцией и доходностью вкладов.
Результаты, скажу я вам, ошеломляющие:
- Стратегия 100% акции — более 2000% прибыли (если точно, 2060%).
- Стратегия 100% облигации — 680%.
- Вклады за тот же период дали 510% .
- А инфляция составила 497% .
Что мы видим? На дистанции вклады едва обгоняют инфляцию. Они не дают реальной доходности. Особенно это заметно в сравнении с акциями.
Вдумайтесь: за 22 года было только 8 лет, когда банковский вклад обгонял доходность российского рынка акций. То, что мы наблюдаем сейчас в 2024–2025 годах, — не аномалия. Это обычная волатильность фондового рынка. В другие годы, когда рынок рос, он кратно превосходил вклады.
Яркий пример: 2009 год после кризиса 2008-го. Акции выросли на 126% (после падения на 66% годом ранее). Вклад за этот же год принёс 13% (против 8% годом ранее). Понимаете? Вот за счёт таких качелей, за счёт волатильности мы и получаем сверхдоходность в акциях. Это и есть премия за риск.
Так что разговоры про «новую реальность» и «рынок, которого раньше не было», оставьте. Всё это уже было.
Первый вывод фиксируем: реальной доходности банковский вклад не приносит. Это статистика, с ней не поспоришь.
Второй момент: структура и специфика инструмента
Вклад по своей сути — долговой инструмент. Как я уже рассказывал в видео о длинных рублёвых облигациях, в текущей мировой конъюнктуре долговые инструменты — самый незащищённый класс активов.
Почему? Мы с вами, и Россия не исключение, вошли в период высокой инфляции. А долговые инструменты в такие периоды теряют огромную часть покупательной способности. На длинной дистанции они, возможно, это отыгрывают за счёт спокойных времён, и всё приходит к нулю. Но в моменте, как сейчас, — это очень большой риск.
При этом вклад воспринимается многими как консервативный инструмент. Консервативность его лишь в том, что деньги вам почти наверняка вернут (до 1,4 млн застраховано). Но проблема не в возврате тела. Вам вернут рубли. Вопрос: что вы сможете на них купить через несколько лет?
Плюс — полное отсутствие гибкости. В отличие от фондов ликвидности на бирже, где вы можете забрать деньги в любой момент с ежедневным начислением дохода, вклад либо «запирает» средства под высокий процент без права досрочного снятия, либо даёт низкую ставку при досрочке. Накопительные счета с ежедневным начислением — вариант, но серьёзный капитал там не разместить.
Так зачем нужен вклад?
Вклад не может быть ядром долгосрочного портфеля. Его роль — инструмент парковки денежных средств на короткий срок. Например:
- Когда вы не хотите или не можете размещать деньги на фондовом рынке.
- Когда банки дают аномально высокий процент на короткий срок (как в 2024-м, когда можно было найти вклады под 30% годовых на полгода).
Оптимальная стратегия: размещать часть капитала на вкладе до года, а по истечении срока продлевать. Так вы сохраняете гибкость и подстраиваетесь под текущие ставки.
Длинные вклады на годы вперёд — это те же длинные ОФЗ, со всеми вытекающими рисками потери покупательной способности. Особенно в текущей ситуации.
Итог
Нет плохих инструментов, есть неправильное их применение. Вклад хорош для краткосрочной парковки, но не для сохранения и приумножения капитала на дистанции. Если ваша цель — реальный рост, защита от инфляции и финансовая независимость, без фондового рынка не обойтись.
Структура прибыльного портфеля
Разобрал подробно состав портфеля, который приносит прибыль даже в кризис в этой статье https://dzen.ru/a/aZ7ME7kTaEgFSNvd