Поступил вот такой вопрос от подписчика: предположим, что здесь и сейчас имеется сумма в размере 30 млн рублей - как бы я ей распорядился на фондовом рынке? Интересны пропорции, порядок входа в рынок. Важен денежный поток, на часть которого жить, а часть реинвестировать.
Итак, давайте разберем. 30 млн - это, конечно, очень большая сумма для обывателя, и тут есть, где разгуляться. С другой стороны, это и очень большая ответственность. Терять даже 5% или 10% такой суммы будет куда болезненнее, чем от суммы, допустим, в 1 млн рублей.
И работать с таким портфелем, конечно же, гораздо сложнее, чем с более маленьким. Если хочется максимальной эффективности, этому придется уделять очень много времени. Причем постоянно, ежедневно. Но, с другой стороны, это того стоит.
Итак, поговорим о пропорциях. Постарался хорошо продумать, и у меня возник вот такой сценарий.
20% (6 млн рублей) - сразу откладываем в фонд ликвидности. Это будет "кэш на заборе" - свободные средства, которые сразу точно не тратим, а далее - по ситуации. В дальнейшем можно будет выбирать, куда их распределять при необходимости. А пока они просто лежат и прирастают примерно на уровень ключевой ставки ЦБ. Также весь поступающий доход, планирующийся к реинвестированию, тоже изначально направляем сюда, если на момент поступления нет интересных активов/цен для вложения.
10% (3 млн рублей) - фонды недвижимости. Это интересный инструмент, приносящий постоянный доход с потенциалом роста. Выбираем те, которые с регулярной выплатой дохода, а не капитализацией, ведь нужен денежный поток. Можно сказать, что эта часть портфеля будет привязана к недвижимости, которая имеет свойство дорожать. И это как раз максимально долгосрочное вложение, не требующее такого тщательного отслеживания как другие направления. Эту сумму можно вложить сразу, чтобы она сразу начинала приносить доход.
20% (6 млн рублей) - валютные облигации. Это обязательная часть валютной диверсификации портфеля, которая будет защищать от девальвации рубля. Сейчас все еще довольно низкий курс, чтобы делать такие закупки на перспективу, так что можно осуществлять такие вложения в течение короткого промежутка времени, выбирая подходящие цены. Выбираем сроки побольше, купоны повыше. Эмитенты - только высоконадежные (кредитный рейтинг AAA или AA), для повышения доходности можно не более 10-20% от этой части портфеля вложить в разных менее надежных (кредитный рейтинг уровня B)
Таким образом распределена уже половина суммы, и это, скажем так, "подстраховочная" часть. Она вот такая большая, но так считаю необходимым в нынешней ситуации. А теперь основная часть, она будет состоять из двух ключевых активов: рублевые облигации и дивидендные акции.
30% (9 млн рублей) - рублевые облигации. Это будет та часть портфеля, которая генерирует самый большой и самый предсказуемый доход прямо сейчас. Но зато сама по себе не растет в цене (в отличие от других составляющих портфеля). Сейчас много выпусков с ежемесячными купонами, что максимально удобно, как для получения дохода на повседневные траты, так и для реинвестирования.
Я считаю, нужно отдавать предпочтения корпоративным эмитентам, преимущественно негосударственным с высокой надежностью (рейтинг группы A) и доходностью на 1-2-3% выше ключевой ставки. Исключаем ОФЗ и компании вроде Газпрома, РЖД. Также исключаем банки и девелоперов. Среди остальных проводим тщательный отбор.
Небольшую часть портфеля облигаций (10-20% от него) можно отвести под сегмент ВДО с повышенной доходностью и повышенными рисками. Его максимально диверсифицировать, чем больше эмитентов - тем лучше.
Облигационную часть портфеля в целом тоже нужно максимально диверсифицировать. Не допускать, например, чтобы даже 1% общего портфеля занимал какой-то один эмитент. Облигаций в портфеле может быть и 100 и 200. Да, таким портфелем сложно управлять и все отслеживать, но что делать. Инвестицию в 30 млн рублей уже можно считать своей основной деятельностью, основным источником дохода. Остальное - второстепенно.
В облигации можно вкладываться сразу, тем более ставки пока идут на снижение. Некоторую часть этой части портфеля можно держать во флоатерах с переменным купоном (допустим, 20-30%) как страховку от обратного роста ключевой ставки и инфляции, что вполне вероятно. И при начале таких тенденций, облигации с постоянным купоном нужно постоянно обновлять, заменяя новыми более доходными выпусками - это требует большого внимания и работы с портфелем.
20% (6 млн рублей) - дивидендные акции. Это будет часть портфеля, отвечающая за его рост, привязанная к стоимости бизнеса и результатам его деятельности.
Сейчас рынок довольно низкий, и можно искать хорошие моменты для покупки акций. Однако именно в этой части, мне кажется, разумнее будет делать закупки не сразу, а постепенно, особенно - в конце лета, осенью, после основного дивидендного сезона, когда цены могут заметно опуститься.
Упор в портфеле на ТОПовых дивидендных эмитентов - МТС, Фосагро, Лукойл, Сбербанк, Сургутнефтегаз АП, Новатэк и др. Обязательно большую долю выделить под дивидендные акции энергосектора (можно процентов 20 этой части портфеля), и эту часть максимально диверсифицировать. Включаем в портфель Полюс как "золотую" диверсификацию, по желанию можно добавить хорошие акции роста с низкими дивидендами (Яндекс, Т-Технологии, Озон).
Всего в части акций можно держать порядка 30-40 эмитентов - такого количества будет достаточно. Стараться не допускать перевеса более 1% от всего портфеля для каждого эмитента.
Эту часть портфеля я бы преимущественно сначала разместил в фонд ликвидности, а далее закупал бы акции по мере формирования привлекательных цен по каждому эмитенту.
Также по ситуации можно было бы постепенно пополнять ту или иную часть портфеля свободными средствами из фонда ликвидности, которые отложили изначально (20%). Например, упал валютный курс - докупили валютные облигации. Появились хорошие выпуски рублевых бондов - докупили их. Упал рынок акций - докупили побольше акций. А далее восполнять утраченное поступающими выплатами, чтобы была отложена сумма на дальнейшую возможность таких крупных докупок.
Вот такой портфель вырисовывается. На мой взгляд, он должен на первых этапах обеспечивать доходность в базовом сценарии около 20% годовых, с потенциалом роста. В негативном - около 15% годовых. В позитивном - более 20% годовых, но не сильно, допустим, до 25%. Это в первый, второй год. Далее уже должно быть больше.
При этом, подчеркну, что вариант "вложил и забыл" тут не подойдет: такие инвестиции требуют постоянного контроля и грамотного управления.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.