Фиделити: классический 4-летний цикл Биткоина может закончиться
Инвесторы, интересная мысль появилась в новом исследовании Fidelity Digital Assets.
Они утверждают, что классическая модель «бум-крах» в Биткоине может уходить в прошлое.
И аргументы довольно сильные.
На пике в октябре 2025 года капитализация BTC достигла примерно $2.5 трлн.
Но при этом в январе 2026 произошло необычное событие — годовая реализованная волатильность обновила 17 исторических минимумов.
Это никогда не происходило так рано после нового исторического максимума.
Другими словами:
цена всё ещё близко к вершинам, а рынок ведёт себя спокойнее, чем когда-либо раньше.
Что изменилось?
Главное — структура спроса.
Сегодня почти 12% всего предложения BTC держат публичные компании и ETF.
Причём большая часть этих покупок произошла после 2023 года.
Факты:
— 49 публичных компаний держат более 1000 BTC каждая
— крупнейший Bitcoin ETF достиг $75 млрд AUM менее чем за 2 года
— для сравнения: золотому ETF GLD понадобилось почти 7 лет, чтобы достичь такого же масштаба
Это говорит о том, что институциональный капитал вошёл в рынок быстрее, чем когда-либо в истории любых новых активов.
Теперь посмотрим на ончейн.
Метрика MVRV в этом цикле держится примерно около 2× от realized cap.
Для сравнения:
2013 — около 6×
2017 — около 4×
2021 — около 4×
Если в этом цикле MVRV дойдёт хотя бы до 4×, это предполагает:
— капитализацию около $4.5 трлн
— цену примерно $225,000 за BTC
Но есть ещё один интересный показатель.
Fidelity ввели новый индикатор — Profit to Volatility Ratio.
Он измеряет соотношение прибыли рынка к его волатильности.
И вот что удивительно:
с конца 2023 года показатель стабильно выше 0.015 — это самый длинный стабильный период в истории Биткоина.
Даже падение ниже $70k в феврале 2026 не сломало эту структуру.
Что это может означать?
Возможно, мы наблюдаем переход Биткоина из фазы спекулятивного актива в фазу макро-актива.
Если это так, то рынок может измениться:
— меньше 80% падений
— меньше вершин-эйфории
— больше медленного и устойчивого роста
Но здесь важно помнить одну вещь.
Рынки редко меняются линейно.
Часто они сначала ломают ожидания большинства, прежде чем сформировать новую структуру.
Поэтому я воспринимаю такие исследования не как прогноз, а как один из возможных сценариев того, куда может двигаться рынок.
А вы как считаете, инвесторы?
Биткоин всё ещё живёт по старым 4-летним циклам
или мы постепенно переходим в новую фазу рынка?
Если интересно — могу разобрать, что это означает для следующего медвежьего рынка и стратегии инвестора. Поставьте реакцию.
#биткоин #крипторынок #инвестиции #BTC
