В России с 10 по 16 февраля рост потребительских цен замедлился до 0,12% с 0,13% в предыдущий недельный период, свидетельствуют данные Росстата.
Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) к 16 февраля уменьшилась до 5,87% с отметки 5,93%, зафиксированной неделей ранее.
С начала года к 16 февраля потребительские цены выросли на 1,95%, с начала месяца — на 0,32%. Средняя стоимость автомобильного бензина за неделю повысилась на 0,1%, дизельного топлива — почти не изменилась.
В прошлую пятницу Банк России неожиданно снизил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта. Рыночный консенсус предполагал ее сохранение на уровне 16%. Правда, после позитивных данных по инфляции, вышедших перед заседанием ЦБ, многие, как и мы, надеялись, что ослабление денежно-кредитной политики все же продолжится прежними темпами.
Кроме того, регулятор смягчил формулировки комментариев своего решения, отметив, что в январе рост цен значимо ускорился под влиянием разовых факторов, при этом устойчивые показатели текущего роста цен существенно не изменились. Поэтому ЦБ ожидает, что после исчерпания влияния разовых факторов инфляция возобновит снижение.
Взгляд БКС. Накопленный рост цен с начала февраля составил 0,32%. По итогам месяца идем к 0,5%, что близко к сезонной норме 0,56% (оценка ЦБ), соответствующей цели по инфляции в 4%.
Нормализация после повышения НДС в январе. Обнадеживает не столько размер оцениваемой инфляции, сколько скорость ее нормализации после роста НДС в январе. Скорость замедления роста цен может говорить о существенном охлаждении экономической активности. Оперативные данные говорят о проседании кредита. Но главная задача для ЦБ — нормализация рынка труда. Склонность к кредитованию остается высокой и быстрое снижение ставок восстановит спрос на кредит.
Тем не менее текущая динамика инфляции гарантирует снижение ставки в марте. Если тренд сохранится, то ЦБ может увеличить шаг на одном из весенних заседаний, если позволят параметры бюджета.
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.