И это не предел.
Дело в том, что выручка выросла более, чем на 40% в 2025 году (гайденс компании был +20-30%, мои ожидания по выручке +14%).
Мои ожидания строились на том, что за 9М 2025 выручка Аренадаты упала на 45%. Скорее всего, это был эффект высокой базы прошлого года (когда цель была сдвинуть выручку на 1 пол. 2024, чтобы показать более высокие темпы роста перед IPO).
Такой существенный рост выручки дает основание прогнозировать высокую прибыль (NIC). Жду NIC за 2025 год = 2,55 млрд руб., за 2026 год = 3,12 млрд руб. (пока закладываю в модель темп роста 20%).
💸 Дивиденды
При выплате на дивиденды 75% от NIC выплата составит 9,16 руб. на акцию (8,6% дивиденд) за 2025 и 11,22 руб. (10,6%) за 2026.
📊 Оценка
Аренадата оценивается в P/NIC 2025 = 9 и P/NIC 2026 = 7. Для текущих темпов роста такая оценка не выглядит дорогой.
Итого: среди IT-компаний Аренадата теперь самая дешевая по мультипликаторам из тех, что у меня в покрытии (все, кроме Базиса), Аренадата дешевле Яндекса и ХХ. Драйверы — хороший фин отчет за 2025, дивиденды + прогноз по темпам роста на 2026.
Я взял небольшую долю Аренадаты сегодня по 106.
Приглашаю вас подписаться на мой канал, делаю оперативные обзоры компаний для вас.