Телеграм-канал «Твердые цифры» сложил инвестпрограммы крупнейших компаний страны на 2026 год и пришел к грустным выводам:
«Если собрать вместе инвестпрограммы 60+ крупнейших компаний как прокси на частные инвестиции и инвестиционные расходы бюджета, то в 2026 номинальные инвестиции могут быть неизменными год/к году
=> в реальном выражении ВНОК* может и вовсе сократиться.
*ВНОК — валовое накопление основного капитала, один из показателей инвестиций».
В 2025 году обвал инвестиций уже начался (в реальном выражении). ВНОК рос:
✔️в среднем за 2021-2024 — на 8,9%,
✔️в 2025 — 1,7% (ниже дефляторов).
✔️ В 2026 году ВНОК достиг потолка и расти не будет, что означает его падение в реальном выражении на 5% (если использовать ожидаемый в прогнозе Минэкономразвития дефлятор по строительству). Частные инвестиции падают даже номинально, общий показатель держится около нуля за счет бюджета. Мы уже писали почему крупнейшие компании вынуждены сокращать свои инвестпрограммы в 2026 на примере РЖД.
В реальности спад ВНОК может быть еще сильнее, если инфляция в строительстве будет выше ожидаемой.
ВНОК в последние годы дает примерно половину прироста ВВП. И его спад вполне может увести показатель реального ВВП в минус по текущему году даже по сверхоптимистичной статистике Росстата (систематически занижающей дефляторы, занижать их еще сильнее может оказаться откровенным абсурдом).
См. Новое достижение российской статистики: 10 млн т невесомой продукции
***
Канал «Призрак экономики» - самый нескрепный экономический канал в Телеграме.