Найти в Дзене
Портфель Двинского

Индекс "Хэдхантера" обновляет максимумы. Улучшений на рынке труда нет

Проходит месяц за месяцем, а индекс "Хэдхантера" так и не может нащупать "верхнее" дно. "Верхнее" - потому, что чем выше его значение, тем хуже ситуация на рынке труда. Предоставляемые HH данные являются, на мой взгляд, более релевантными, поскольку Росстат в своих расчетах не учитывает такие факторы, как скрытая безработица, сокращенная рабочая неделя, работают ли на самом деле

Проходит месяц за месяцем, а индекс "Хэдхантера" так и не может нащупать "верхнее" дно. "Верхнее" - потому, что чем выше его значение, тем хуже ситуация на рынке труда. Предоставляемые HH данные являются, на мой взгляд, более релевантными, поскольку Росстат в своих расчетах не учитывает такие факторы, как скрытая безработица, сокращенная рабочая неделя, работают ли на самом деле самозанятые.

Поэтому индекс HH важно отслеживать регулярно. В январе его значение снова выросло - до рекордных 9,6 после 8,6 в декабре. Такого не было даже в 2020 году во время коронакризиса. И, тем более, в 2022 году.

-2

Количество активных вакансий в январе снизилось на 30% (!) за год, а количество резюме выросло на 39%. Казалось, в начале 2025 года на рынке труда уже были негативные тенденции, но за 12 месяцев они усилились кратно.

-3

Примечательно, что розничная торговля по-прежнему продолжает оставаться одной из немногих отраслей, испытывающих серьезный дефицит кадров: 2,8 против 9,6 по всему индексу. Однако в большинстве других отраслей ситуация плохая.

Мне сложно сказать, почему у многих инвестдомов "Хэдхантер" числится одним из фаворитов 2026 года. Разворот на рынке труда не прослеживается и, более того, ситуация ухудшается. Следовательно, EBITDA будет болтаться около нуля, а выручка практически не расти. Да, HH генерирует хороший объем кэша, но такая же дивидендная доходность в 11-12% есть и у других более понятных и прогнозируемых компаний.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Не забываем ставить лайк :)

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!