Недавняя публикация с прогнозом, что лидеры Европейского союза на саммите 18-19 декабря в Брюсселе не смогут конфисковать российские активы под так называемый репарационный кредит, оказалась верной
Единственный момент, который требовал уточнения, по какому из трёх указанных альтернативных путей пойдут миролюбивые европейские лидеры, чтобы таки изыскать бабла на продолжение войны в Украине
В силу плохого владения хрустальным шаром пришлось ждать принятия решения самими участниками встречи. Скидываться никто не хотел, потому первый мой вариант отпал без обсуждения
После 16 часов совещания они утвердили такую схему поддержки Украины на следующие два года: около 90 млрд евро кредитного финансирования через заимствования ЕС на рынках капитала под бюджетный ресурс ЕС и без немедленного задействования тела замороженных российских суверенных активов. Этого не хватит, но эти деньги дадут возможность перехватиться и найти другие
В итоговой формулировке Европейского совета зафиксировано сразу несколько принципиальных оговорок - Украина будет погашать этот заем только после того, как Россия компенсирует ущерб от войны, а до этого российские активы остаются иммобилизованными/замороженными, но ЕС отдельно оставляет за собой право использовать эти активы для погашения кредита в соответствии с правом ЕС и международным правом. Хитрый план
Параллельно лидеры сохранили тему репарационного кредита юридически и политически спорной - Совет призвал институты ЕС продолжить работу над техническими и правовыми аспектами инструмента, который бы опирался на денежные остатки, связанные с иммобилизованными активами России
Что касается позиций стран, то на этот раз роль Бабы Яги, которая против, со старта взяла на себя Бельгия - именно там, через Euroclear, находится основная масса активов, и бельгийская сторона настаивала на максимально жестких гарантиях от партнеров на случай исков и ответных действий России
Сама идея репарационного кредита, когда Россия оплатит европейские издержки войны в Украине, была озвучена ещё в сентябре. С тех пор это странное словосочетание стало гулять по страницам, когда в него маршем ворвался германский гений
После выступления Урсулы фон дер Ляйен немецкий канцлер Мерц максимально жестко поддержал эту концепцию, предложив принимать её даже не обязательно единогласно, а широкой коалицией стран, твердо поддерживающих Украину, и тем самым фактически задал тему, вокруг которой дальше выстраивались переговоры. Это и был план А
Для его поддержки Еврокомиссия вынесла в зал крайне поверхностный двухстраничный документ, который должен был описать механику кредита, но стал точкой кристаллизации бельгийских претензий о недостаточных консультациях и рисках, что привело к лавинообразному их увеличению
Именно этот проект пытались реализовать в декабре, но Европейский центральный банк благоразумно отказался давать гарантии ликвидности, в то время как бельгийский Euroclear назвал всю конструкцию хрупкой и рискованной для доверия инвесторов к еврозоне. Завибрировал
На стороне защиты германской схемы репарационного кредита публично выступила группа стран Балтии (Эстония, Финляндия, Латвия, Литва, Польша и Швеция), а также внезапная Ирландия, которые прямо называли такой кредит наиболее реалистичным и принципиально связанным с правом Украины на компенсацию ущерба. Это из 27 стран
Одновременно к бельгийским сомнениям по плану А, неожиданно присоединились Италия, Болгария и Мальта - они попросили найти альтернативу с более предсказуемыми параметрами и существенно меньшими рисками, а чешский премьер Андрей Бабиш публично требовал у Еврокомиссии "найти другие способы"
Внутри саммита кульминацией стало обсуждение гарантий - внезапно появился вариант безграничных гарантий, а также общие обязательства возмещать все издержки и ущерб, после чего у лидеров стран Евросоюза внезапно возникло странное ощущение, что они коллективно подписываются под спасением всей бельгийской банковской системы, и репарационный кредит отложили в сторону
На этом саммите с новой силой разгорелся старый костёр конфликта Север - Юг внутри самого ЕС: более состоятельные северные страны во главе с Германией, которые хотели опереться на российские активы, не нашли помнимания у более закредитованных южных, включая Италию и Францию, которым политически и финансово ближе совместные заимствования. Это был удар в спину
Решающим моментом стало распространение двухстраничного юридического документа, который должен был снять опасения Бельгии, но этот документ вызвал ещё больше вопросов у других участников и фактически похоронил план использования активов
Несколько лидеров - включая представителей Италии, Франции и Люксембурга, от которых мало кто ожидал сопротивления - сразу выступили против этого документа
Только после этого Еврокомиссия активировала запасной вариант с совместными заимствованиями, который неофициально обсуждался уже несколько дней. Комиссия была уверена, что сможет нейтрализовать венгерское вето, если освободит Венгрию от необходимости вносить свою долю в этот кредит
Вышло так, что идея прыгнуть из вагона неведомо куда несущегося поезда пришла не только Будапешту. После чего исключать пришлось также Чехию и Словакию - им пообещали особые условия, при которых их налогоплательщики этих стран не будут напрямую участвовать в финансировании обороны Украины
Совместные заимствования как раз и был один из трёх вариантов, который я рассматривал вчера, но не мог выбрать. Иначе был бы уже премьером
С точки зрения плана Б Евросоюз закрыл главный процедурный риск - чтобы не упереться в отсутствие единогласия, они задействовали механизм, при котором мобилизация ресурсов бюджета ЕС не влияет на финансовые обязательства Чехии, Венгрии и Словакии, и именно это сняло угрозу блокировки со стороны трех столиц. Их мнение уже не учитывается
В публичных формулировках это выглядело как компромисс без признания поражения: Антониу Кошта зафиксировал, что решение о 90 млрд евро принято, а Фридрих Мерц называл итог сменой тайминга, потому что активы остаются иммобилизованными и могут быть использованы для погашения кредита, если Россия не заплатит репарации
Разборки на сельском сходе после драки на дискотеке в клубе. Один в один