Второй закон рынка я назвал "Законом магической сигмоиды". Про Первый закон рынка читайте тут.
Математика – странная наука.
Ну, посудите сами, в природе её не существует, но все закономерности, существующие в природе, она чудесным образом описывает. В 1960 году Юджин Вигнер, физик-теоретик, лауреат Нобелевской премии по физике 1963 года, в статье «Необоснованная эффективность математики в естественных науках» писал:
"Язык математики чудесным образом подходит для формулирования законов физики, это удивительный дар [природы], которого мы не понимаем и не достойны"
(The miracle of the appropriateness of the language of mathematics for the formulation of the laws of physics is a wonderful gift which we neither understand nor deserve)
Несколькими веками ранее, в 1623 году, Галилео Галилей говорил нечто подобное, а именно, что «Книга Природы написана языком математики».
В 20 веке оказалось, что языком математики можно описать ещё и экономические, а также деловые циклы. Экономистов, изучавших экономические циклы, я упомянул в предыдущий раз. Деловые циклы изучали лауреаты премии по экономике памяти Нобеля 2004 года (не путать с нобелевской премией, но тоже серьёзная премия) Финн Кидланд и Эдвард Прескотт, академик С.Ю.Глазьев, а также менее известные, но не менее уважаемые мной Арнульф Грюблер и Небойша Накиченович. Ну и ваш покорный слуга также внёс свой скромный вклад в изучение деловых циклов (см. мой доклад на XXI Кондратьевских чтениях, сборник тезисов 2013 года, стр.294).
Оказалось, что деловые циклы хорошо описываются S-образной функцией, называемой сигмоидой или, по-другому, логистической кривой. Вообще, S-образных функций существует целое семейство, взять, хотя бы, гиперболический тангенс, но для описания деловых циклов используют именно логистическую кривую. Видимо дело в том, что деловые циклы подчиняются логарифмическому закону. Но почему!? Никто не знает. Логистическая кривая (она же сигмоида) обладает замечательным свойством: на полулогарифмическом графике она обретает вид… прямой! Это очень хорошо показали Арнульф Грюблер и Небойша Накиченович в статье 1991 года «Long Waves, Technology Diffusion, and Substitution» (Длинные волны, распространение технологий и замещение).
На основе таких закономерностей можно создавать модели развития рынков, позволяющие строить обоснованные прогнозы будущих событий. Получается, при должном усердии можно предсказывать будущее?
Закон 3. Вещь стоит столько, сколько за неё заплатил покупатель.
(Закон спроса и предложения).
Следствие: Пока вещь не продана, она не стоит ничего.
Карла Маркса считают одним из величайших экономистов наравне с Адамом Смитом. И Маркс, и Смит полагали, что стоимость товара в его денежном выражении определяется общественно необходимыми затратами человеческого труда на производство товара. Именно поэтому нередко встречается ситуация, когда продавец заявляет: я хочу за товар столько-то, потому что я на него столько и потратил, т.е., продавец хочет вернуть свои затраты.
С Марксом спорить непросто. Однако марксово определение стоимости порождает лишь вопросы, не давая ответа на главный вопрос: а как же рынок? Рынок – это всегда баланс спроса и предложения в текущий момент времени, т.е. реальная цена определяется не затратами на производство, а является результатом соглашения между сторонами сделки. В момент соглашения каждая из сторон сделки определяет для себя ценность вещи – продавец руководствуется ценностью вырученных денег, покупатель руководствуется полезными для себя свойствами приобретённой вещи. Затраты, связанные с производством вещи, при совершении сделки никакого значения не имеют.
Именно поэтому бывают сделки сверхприбыльные, а бывают убыточные.
Закон 4. На цену вещи влияет ликвидность.
Ликвидность - ещё один камушек в огород марксовой теории стоимости. Покупая молоко или хлеб, вы не думаете о том, как вы их потом будете продавать. Но инвестиционный актив не хлеб и не молоко. Инвестируя деньги, куда бы то ни было, в любой актив, вы должны ответить себе на два вопроса: 1) когда я от этого актива буду избавляться (возможные условия: срок, доходность и т.п.), 2) каким образом я буду от него избавляться, есть ли рынок подобных вещей.
Ликвидность (от слова liquid – жидкость) это свойство актива быть обмененным на деньги. Считается, что деньги обладают максимальной ликвидностью. Здесь мы говорим о законных платёжных средствах. Находящиеся в обороте российские рубли* обладают максимальной ликвидностью на территории Российской Федерации. Но даже их ликвидность не абсолютна. В частности уходить не будем, просто примите это к сведению. Валюта иностранных государств обладает меньшей ликвидностью, хотя бы потому, что в выходные дни вы не сможете валюту обменять на российские рубли. Относительно высокой ликвидностью обладают инвестиционные золотые и серебряные монеты, которые свободно продаются и покупаются банками. Если вы в далёком 2005 году купили в банке золотую монету «Сеятель» и решили её сегодня продать, то логично найти банк, который такие монеты выкупает, и ему её и продать. Но, ни хлеба, ни молока вы на неё в магазине не купите.
Ликвидность недвижимости ещё меньше. На то, чтобы продать недвижимость, могут уйти недели, месяцы и даже годы – ровно столько, сколько потребуется для того, чтобы найти покупателя и заключить сделку. 25 лет назад была очень популярной тема таймшера. Один мой знакомый купил себе таймшер и был очень горд этим приобретением. Попытка продать этот таймшер спустя 3 года обернулась для него полным разочарованием – продать свой таймшер он уже не смог (Маркс, ау!). Многие ли из вас держат на руках такие таймшеры? Напишите в комментариях. Точно такая же история, только попроще и попонятнее – МММ.
*) – российские рубли, выведенные из оборота, законным платёжным средством не являются, а становятся предметом коллекционирования. Об инвестициях в предметы коллекционирования мы ещё поговорим.
У Закона 4 есть простое следствие: Редкий не значит дорогой.
Об этом буду говорить в следующих публикациях.
Закон 5. Доходность актива не связана с ценами покупки и продажи.
Предвижу шквал читательских эмоций – от недоумения до бурного негодования. Дело в том, что доходность нередко путают с прибыльностью. Не путайте! Когда вы инвестируете, вы должны независимо оценивать и доходность, и прибыльность. Простой пример – арендный бизнес. Вы купили помещение, которое сдаётся в аренду. Т.е., вы сразу стали получать доход от сдачи помещения в аренду. Но за арендный бизнес вы заплатили сумму, которая состоит из двух частей: цена недвижимости + премия, представляющая из себя какую-то часть арендных платежей, которые будут совершены в будущем.
Актив может приносить доходы от владения (например, пассивный доход, в частности, дивиденды по акциям, проценты по вкладу, роялти, алименты и т.п.), расходы от владения (в виде налогов, расходов на содержание и т.п.), прибыль (при перепродаже), убыток (так же при перепродаже, при утрате частичной либо полной и т.п.).
Пассивный доход – это то, что вы получаете, не прилагая усилий. Доходы от сдачи в аренду помещений, автомобилей, спортивного снаряжения и т.п. назвать «пассивным» доходом, строго говоря, нельзя. Почему? Потому что вы вкладываете свой труд в подготовку актива, поиск арендатора, получение с него арендной платы, восстановление актива и т.п. Исключение – передача актива в управление специализированной компании. Но такая компания за свои услуги возьмет плату, которая уменьшит ваш доход. Поэтому самостоятельная сдача своего актива в аренду принесёт вам смешанный доход: пассивный доход, приносимый самим активом, плюс доход, полученный за счёт ваших усилий. И тут нужно очень внимательно считать, стоит ли овчинка выделки – возможно, что весь доход будут приносить ваши усилия, а без них ваш актив быстро испарится (случай передачи своего бизнеса в управление бестолковым или вороватым менеджерам).
А что же прибыль? Смотря на какой фазе рынка купить актив. Если на растущем рынке, то, возможно, вы спустя некоторое время от этого актива избавитесь также на растущем рынке и зафиксируете прибыль. Возможно. Но не обязательно. Про фазы рынка я писал тут.
Подписывайтесь на дзен-канал, чтобы не пропустить новые публикации.
© Овчинников А.В., 1991 - 2025.
#сигмоида, #логистическая кривая, #законы рынка, #рынок, #инвестиции, #ликвидность, #прибыль, #актив, #пассив, #арендный бизнес.