Банк России на заседании 19 декабря снизил ключевую ставку на 0,5 п.п., до 16% годовых. Это уже пятое последовательное снижение, отражающее переход регулятора к более мягким денежно-кредитным условиям на фоне замедления инфляции и выравнивания темпов экономического роста.
В ЦБ отмечают, что структура экономического роста становится более сбалансированной, а базовые показатели инфляции в ноябре продемонстрировали снижение. По состоянию на середину декабря годовая инфляция опустилась ниже 6% и составила около 5,8%. В то же время регулятор указывает на сохраняющиеся риски: инфляционные ожидания населения в последние месяцы выросли, а кредитная активность остается повышенной, прежде всего в корпоративном сегменте.
По оценке Банка России, инфляция по итогам 2026 года может замедлиться до 4–5%, а в 2027 году выйти на целевой уровень в 4% и стабилизироваться около него. Для достижения этой цели регулятор намерен сохранять достаточную жесткость денежно-кредитных условий, несмотря на начавшийся цикл снижения ставки. В ЦБ подчеркивают, что речь идет о продолжительном периоде сдержанной политики.
Последнее решение стало продолжением курса, начатого осенью, когда ставка была снижена с 17% до 16,5%. В Банке России дают понять, что дальнейшие шаги будут зависеть от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Смягчение политики в 2026 году возможно, однако его темпы, как ожидается, будут более умеренными.
---
Читайте нас там, где вам удобно. Подписывайтесь на Аверс в Telegram!