Профицит счета текущих операций и другие показатели торгового и платежного баланса продолжают существенно снижаться и сейчас значительно хуже, чем были еще год назад - следует из оценок, опубликованных на днях Центробанком.
Эти данные должны выступать главным фактором формирования курса национальной валюты, ведь они прямо отражают соотношение спроса и предложения на валюту иностранную. Всегда так и происходило, даже еще в прошлом году. Но только не в этом.
Вот сводная таблица этих показателей из отчета ЦБ - здесь уже известны данные за первые 10 месяцев с января по октябрь, приводится сравнение с аналогичным показателем прошлого года и другими месяцами, выделил самые значимые столбцы.
Ключевой показатель этой таблицы - первая строка - счет текущих операций платежного баланса страны. Если простыми словами, то он отображает соотношение всего текущего притока и оттока денежных средств: не только по внешней торговле, а и по другим текущим формама трансграничных переводов. То есть, наиболее полно отображает соотношение спроса и предложения на валюту. Притока и оттока.
Так вот, если за 10 месяцев прошлого года сальдо счета текущих операций составляло 52,7 млрд долларов, то за 10 месяцев текущего оно упало до 37,1 млрд долларов, то есть, почти на 30%. Это очень существенное снижение.
Однако в прошлом году к зиме доллар стоил около 100 рублей (и даже не раз поднимался заметно выше), а в этом году он стоит около 80 рублей (и, наоборот, опускался заметно ниже). На 20% дешевле. В этом есть логика? Нет, ее нет.
Экспорт товаров из России в этом году снизился более существенно, чем импорт - констатирует ЦБ в отчете. Профицит торговли товарами за рассматриваемый период снизился на 8,1 млрд долларов. При этом баланс услуг находится и находился в дефиците, и этот дефицит в текущем году, наоборот, вырос на 8,5 млрд долларов.
Соответственно, общий внешнеторговый баланс товаров и услуг ухудшился на 16,6 млрд долларов.
Баланс первичных и вторичных доходов (это денежные потоки доходов, получаемых за границей резидентами и внутри страны нерезидентами, которые, соответственно, притекают в страну и утекают из нее) был и остается сильно отрицательным, хоть дефицит и слабо уменьшился на 1 млрд, но все равно он составляет почти 25 млрд долларов.
Показатели платежного баланса ухудшились не одномоментно - они планомерно снижались весь 2025 год, что я не раз разбирал ранее. Но в первую половину года рубль заметно укрепился, а во вторую... перестал укрепляться, но поддерживал курс на этих высоких для себя уровнях. То есть, курс рубля никак не коррелировал с этими показателями. При одной и той же динамике ухудшения платежного баланса он то, наоборот, укреплялся, то стоял на месте.
Курс рубля совершенно утратил связь с реальностью, перестал подчиняться рыночным законам и не отображает формирующегося соотношения спроса и предложения на валюту в стране. Его удержание является следствием какой-то странной стратегии финансовых властей, направленной, по видимости, на снижение инфляции без удержания высокой ключевой ставки. В чем, надо признать, уже достигаются определенные успехи.
Но, в то же время, столь переукрепленный рубль очень негативно влияет на сложившуюся экономическую конъюнктуру для бизнеса и, что немаловажно, на показатели бюджета.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.