Рынок полупроводников и микроэлектроники преподнес сюрпризы. Об этом мы рассказывали в Части 1 итогов года. Вторая часть посвящена активизации Китая на мировом полупроводниковом рынке.
Китайская ценовая экспансия в 2025 году довела до банкротства американскую Wolfspeed — мирового лидера производства карбида кремния. TSMC объявила о выходе из контрактного бизнеса по нитриду галлия. Renesas отказалась от развития SiC-технологии. Китай за 20 лет превратился из «мировой фабрики» в технологического лидера, способного диктовать цены и уничтожать конкурентов.
Широкозонные полупроводники: рынок растёт, но Китай обваливает цены
Мировой рынок широкозонных полупроводников (карбид кремния SiC и нитрид галлия GaN) — один из самых динамичных в силовой электронике. По прогнозу Yole Group, рынок SiC-устройств достигнет $10,3 миллиарда к 2030 году. Среднегодовой темп роста — 20,3% за 2024-2030 годы.
Сегмент автомобилестроения сохранит около 70% спроса на SiC-устройства в течение следующих пяти лет. Запуск большего количества моделей электромобилей с внутренним питанием на 800 В приводит к более широкому внедрению электронных SiC-блоков.
Сегмент силовых GaN-приборов вырастет с $260 миллионов в 2023 году до $2,5 миллиарда к 2029-му. Среднегодовые темпы роста — 44%. Использование расширяется от потребительских источников питания до гибридных и электрических бортовых преобразователей, а также дата-центров.
Но Китай меняет правила игры.
Wolfspeed: банкротство мирового лидера
Американская Wolfspeed — флагман производства силовых полупроводников на основе карбида кремния. Компания стала пионером в производстве 1-, 2-, 4- и 6-дюймовых SiC-пластин. Первой открыла фабрику по производству 8-дюймовых пластин в США в 2022 году. Работала по полному циклу: от исходных пластин до готовых чипов. Была главным мировым поставщиком подложек для производителей SiC-приборов.
Новость о банкротстве стала шоком в полупроводниковом мире.
Первая причина: китайская ценовая война
Появление большого количества поддерживаемых государством китайских поставщиков SiC-подложек привело к значительному расширению мощностей и снижению цен на 30% в 2024 году.
Бизнес Wolfspeed по производству подложек из карбида кремния служил главным источником доходов. Исследование TrendForce: в 2024 году Wolfspeed занимала первое место с долей 33,7% на мировом рынке. Китайские конкуренты TanKeBlue и SICC быстро окрепли — захватили 17,3% и 17,1% рынка, заняли второе и третье места, резко снизили цены на пластины.
Вторая причина: ошибки финансового планирования
Прогнозы продаж оказались слишком оптимистичными, а роль Wolfspeed в мировом распределении рынка — преувеличенной. Однако это стало ясно только в результате агрессивного давления китайских производителей электромобилей, SiC-материалов и приборов.
План компании выглядел амбициозным. В апреле 2022 года Wolfspeed открыла в штате Нью-Йорк первый и самый большой в мире завод по производству 200-миллиметровых SiC-пластин. В июле 2023-го заключила 10-летнее соглашение с компанией Renesas на поставку 150- и 200-миллиметровых исходных и эпитаксиальных пластин SiC. Первоначальный депозит Renesas в размере $2 миллиарда имел цель увеличить в 10 раз производство SiC-пластин в Wolfspeed.
В 2021 году европейская STMicroelectronics расширила до $800 миллионов своё соглашение с Wolfspeed на поставку 150-миллиметровых SiC-пластин. Подписано соглашение о поставке пластин для Infineon.
Перспективы американской компании выглядели очень впечатляюще, пока её не приземлили китайские производители электромобилей и пластин.
Недавно компания сократила прогноз выручки на 2026 год до $850 миллионов, что значительно ниже ожиданий аналитиков в $958,7 миллиона. Wolfspeed должна была получить финансирование в размере $750 миллионов в соответствии с «Законом о чипах». Однако выплата была отложена из-за административных изменений, что в ещё большей степени ухудшило финансовое положение компании.
Акции Wolfspeed резко упали, потеряв более 90% своей стоимости в прошлом году, и продолжили снижаться, что отражает опасения инвесторов по поводу финансовой стабильности.
Третья причина: тарифная война Трампа
Отмена льгот для электромобилей и повышение пошлин, которое должно было работать в обе стороны как для экспорта, так и импорта, подорвало и без того пошатнувшиеся позиции Wolfspeed как мирового поставщика пластин и SiC-приборов.
Wolfspeed имеет долг в размере около $6,5 миллиарда, включая приоритетный обеспеченный кредит в размере $1,5 миллиарда от Apollo Global Management. Несмотря на то, что у компании имеется около $1,33 миллиарда наличными и эквивалентами, текущая долговая нагрузка, сопровождаемая падением акций и отсутствием эффективных и быстрых способов выхода из кризиса, только усугубила ситуацию.
Потеря главного заказчика
Дополнительной проблемой является то, что японская компания Renesas, являющаяся основным заказчиком пластин, отказалась от намерений организовать производство силовой электроники на основе карбида кремния на своём предприятии в японском городе Такасаки, которое предполагалось модернизировать для их выпуска.
Сославшись на изменившиеся рыночные условия, которые выразились не только в снижении спроса на силовую электронику нового типа, но и в жёсткой конкуренции со стороны китайских производителей, Renesas отказалась от своих планов, заодно распустив команду специалистов, которой предстояло заниматься выпуском SiC-решений на предприятии в Такасаки.
Это значит, что Wolfspeed лишается главного долгосрочного покупателя пластин в лице Renesas, задолженность перед которой составляет $2,062 миллиарда. Проблема задолженности была частично решена достигнутым между двумя компаниями соглашением о реструктуризации, согласно которому Renesas получит обыкновенные акции, эквивалентные 38,7% выпущенных акций Wolfspeed.
Результат
Поданное компанией заявление о банкротстве не означает прекращение её деятельности. Очевидно, изменится структура собственников и управления компании, и она будет поглощена кредиторами.
В конце сентября Wolfspeed заявила, что успешно завершила процесс финансовой реструктуризации, сократила общий долг примерно на 70%, срок погашения был продлён до 2030 года. В заявлении также сообщается, что компания поддерживает ликвидность на уровне, которого достаточно для продолжения поставок клиентам SiC-продукции.
TSMC уходит с рынка GaN
Резкое увеличение присутствия Китая на рынке силовых широкозонных полупроводников начинает ощущаться и заметно влиять на цены ещё в одном сегменте материалов и приборов на основе нитрида галлия.
В отличие от мировых компаний других стран, Китай не стал ускоренно профилировать производство пластин диаметром 100 миллиметров и приборов на их основе: в этой сфере использовались мировые достижения для развития технологии на 150- и особенно 200-миллиметровых пластинах. В результате цены упали. Многие компании оказались не готовы к этому, что затронуло интересы даже глобального мирового производителя — компании TSMC.
Тайваньский гигант с 2015 года был одним из главных мировых контрактных производителей чипов по технологии GaN-on-Si на 150-миллиметровых пластинах. В июле 2025-го TSMC выступила с заявлением о постепенном выходе из этого бизнеса в течение двух лет.
Это шокирующее для многих заявление будет иметь последствия для данного сегмента рынка.
Причины решения TSMC:
Азиатские СМИ сразу сообщили, что ключевым фактором является жёсткая ценовая конкуренция со стороны китайских производителей электромобилей и электронных компонентов.
С точки зрения TSMC, доходность GaN-бизнеса относительно мала. Несмотря на рост рынка, GaN-технологии силовой электроники не являются главным направлением деятельности компании, в отличие от нанометровых технологий сверхбольших интегральных микросхем. Очевидно, компания считает, что конкуренция со стороны китайских компаний и относительно небольшой размер рынка перевесят потенциал роста GaN.
В то время как TSMC продолжает производить чипы GaN на 150-миллиметровых линиях, отрасль быстро переходит на 200-миллиметровые пластины, что снижает стратегическую перспективу TSMC по производству GaN-продукции. Кроме того, некоторые IDM-компании переходят на 300-миллиметровые GaN-пластины. В частности, Infineon Technologies заявила, что её клиенты получат образцы GaN-изделий, изготовленных на основе 300-миллиметровых пластин, уже в четвёртом квартале 2025 года.
Переход TSMC на использование пластин диаметром 200 и 300 миллиметров и модернизация линии потребуют дополнительных капитальных затрат, а они в настоящее время направляются на строительство новых фабрик в США, Европе, Японии и на Тайване.
Vanguard International Semiconductor Corporation (VIS), дочерняя компания TSMC, активно развивает контрактные услуги по GaN-технологиям на пластинах большого диаметра.
Многие полагают, что вертикально интегрированная модель GaN-бизнеса в настоящее время лучше контрактной модели, поскольку позволяет тесно скоординировать производство с дизайном и применением, быстро подстраиваясь под требования нового рынка. Компания TSMC учитывает это обстоятельство.
Китай: от фабрики к технологическому лидеру
По сложившейся ситуации на мировом рынке широкозонных полупроводников можно сделать несколько более глобальных выводов.
Китай давно перестал быть только дешёвой мировой фабрикой, выпускающей нишевую продукцию по заказам компаний, размещённых на его территории и вне её. За последние 20 лет страна приобрела самостоятельный мощный экономический, производственный и научный потенциал, позволяющий влиять на мировую экономику в самых разных отраслях.
Китай является мировым лидером в области выданных патентов за последние 25 лет по развитию нанотехнологий. Из 1,07 миллиона выданных в мире с 2000 по 2025 год патентов в сфере нанотехнологий на долю Китая пришлось более 464 тысяч соответствующих патентов, что составляет 43% от их общего числа. Эта величина превышает совокупный показатель США, Японии и Республики Корея.
Данная сфера нанотехнологий в основном охватывает такие направления, как полупроводниковые приборы, каталитическая химия, биомедицина и новые материалы. В сочетании с возможностью государственного субсидирования этих отраслей у китайских компаний имеется возможность подорвать экономические основы формирования себестоимости и цены любой, в том числе новой и перспективной продукции.
Ситуация с выпуском китайских дешёвых электромобилей и комплектующих для них показывает, что пострадавшими могут оказаться мировые производители целых отраслей промышленности в разных странах.
Вероятно, следующим направлением, на которое распространится китайская ценовая экспансия, станет банкротство мировых полупроводниковых компаний, особенно тайваньских, выпускающих продукцию по зрелым технологиям более 22 нм. В этом направлении Китай при господдержке быстро наращивает свои возможности и проводит агрессивную ценовую политику.
Массовые увольнения при дефиците кадров: парадокс 2025 года
Полупроводниковая промышленность в 2025 году столкнулась с неприятным противоречием. Рынки расширяются, спрос продолжает расти, а кадровый резерв сокращается.
Массовая волна сокращений:
- Intel в минувшем году объявила о 15-процентном сокращении персонала. В июле 2025-го — новая большая волна увольнений. До конца года будет уволено около 25 тысяч человек — примерно 25% штата. В конце 2024 года на Intel работало свыше 108 тысяч человек, к концу 2025-го штат компании уменьшится до 75 тысяч. Сокращения затронули производственный и технологический персонал, инженеров-разработчиков микросхем и архитекторов.
- STMicroelectronics — один из крупнейших производителей микросхем в Европе, насчитывает около 50 тысяч сотрудников по всему миру. В течение ближайших трёх лет в компании будет сокращено 5000 сотрудников.
- onsemi в феврале 2025 года приступила к реализации крупного глобального плана реструктуризации, который затронет все бизнес-единицы, включая производственные подразделения по всему миру. Планирует уволить около 2400 сотрудников. Компания рассчитывает завершить сокращение рабочих мест к концу 2025 года.
- NXP — компания, имеющая 34 тысячи сотрудников по всему миру, в том числе 2500 человек в Нидерландах, планирует сократить 1800 рабочих мест на фоне растущего рыночного давления.
- Microsoft: на конец июня 2024 года работали 228 тысяч человек, из них 45 тысяч — в отделах продаж и маркетинга. В мае компания уволила более 6000 человек. Под сокращение попали сотрудники отделов по работе с клиентами, в частности, продаж и маркетинга.
Одновременно острая нехватка специалистов
Полупроводниковая промышленность сталкивается с неприятным противоречием. Рынки расширяются, спрос продолжает расти, а кадровый резерв сокращается.
По данным SEMI, к 2030 году отрасль должна будет добавить 1 миллион квалифицированных работников во всём мире. При этом нехватка превысит 100-200 тысяч инженеров в Европе и 200 тысяч инженеров в Азиатско-Тихоокеанском регионе.
Для этого расширения требуется не менее 100 тысяч руководителей второго эшелона и 10 тысяч лидеров третьего звена, многие из которых работают вне полупроводниковой отрасли.
Некоторые новые самые современные производства Intel и азиатских компаний TSMC и Samsung испытывают большой дефицит квалифицированных кадров на строящихся заводах в США.
Samsung заманивает инженеров на американские фабрики огромными зарплатами, которые в 1,5-2 раза выше, чем у сотрудников Intel и TSMC. Такой разрыв может лишь указывать на стремление южнокорейского производителя как можно скорее решить проблемы в сфере контрактного производства чипов.
Не меньше проблем у TSMC, которая была вынуждена завозить на свои заводы в США персонал из Тайваня. Американский персонал отказывался от условий работы тайваньцев, из-за чего у TSMC даже возникли проблемы с американскими профсоюзами.
Парадокс эпохи
Образовался парадокс, когда крупные компании, с одной стороны, массово сокращают персонал, что может быть предвестником приближающегося падения мирового рынка (и не только полупроводникового), а с другой стороны, испытывают острую нехватку персонала для работы на большом количестве строящихся фабрик по всему миру.
Очевидно, что это явление обусловлено сильной политической турбулентностью в мире, неравномерным развитием отдельных регионов и сегментов рынка, в том числе спровоцированным бумом ИИ. Во многом эта ситуация является зеркальным отражением противоречий полупроводникового рынка в 2025 году.
Общие выводы по итогам 2025 года
1. Опасная трансформация рынка. Происходит трансформация мирового полупроводникового рынка, когда, несмотря на его рост в денежном выражении, основную прибыль получают только 5% крупных компаний, ориентированных на быстрое развитие искусственного интеллекта и повышение рентабельности без ощутимого увеличения объёмов, что создаёт опасный перекос.
2. Пузырь искусственного интеллекта. Рынок искусственного интеллекта сильно переоценён, что создаёт риск обвального падения темпов роста ориентированных на ИИ центров обработки данных, ИИ-серверов, облачных компаний и всего мирового полупроводникового рынка, доля продуктов ИИ на котором достигает 38%.
3. Китайская ценовая экспансия. Китай стремительно увеличивает производство электромобилей и электронных компонентов на основе SiC и GaN, проводит агрессивную политику по снижению цен и становится лидером производства соответствующих изделий на мировом рынке. Wolfspeed стала первой крупной жертвой ценовой экспансии Китая. Renesas отказалась от организации производства SiC-электроники. TSMC изменила стратегию и отказывается от бизнеса GaN-фаундри на 150-миллиметровых пластинах.
4. Кризис IDM-компаний. Модель бизнеса по развитию самых современных технологий производства чипов в вертикальных IDM-компаниях Intel и Samsung не выдерживает конкуренции со специализированными контрактными фабриками производства чипов типа TSMC.
5. Угроза реорганизации Samsung. Из-за убытков, низкого выхода годных чипов, незагруженности новых производств и отсутствия крупных клиентов вслед за Intel компании Samsung угрожает большая реорганизация с возможным выделением подразделения производства чипов в отдельное предприятие и изменением структуры всей компании.
6. Частичная национализация Intel. Компания продолжает находиться в кризисе, осуществляет режим жёсткой экономии, увольняет персонал и ищет способы реорганизации, включая состоявшийся переход в формат частично государственной компании за счёт правительства США, последствия которого ещё не проявились.
7. Вред тарифной политики Трампа. Тарифная политика президента США вредит не только мировой экономике и полупроводниковому рынку, но и самой экономике США и приведёт к снижению ВВП США в кратко- и особенно в долгосрочном периоде.
8. Кадровый парадокс. В мировых полупроводниковых компаниях происходит массовое сокращение персонала. В то же время крупные компании испытывают острую нехватку кадров на новых строящихся современных производствах чипов.
9. Опасные тенденции. В 2024-2025 годах в мировой экономике и политике возникло несколько опасных тенденций, способных в ближайшие три года оказать разрушительное и тормозящее влияние на развитие мировой экономики и полупроводниковой микроэлектроники, а также вызвать большую турбулентность.
К оптимистичным рыночным прогнозам отрасли на ближайшие годы следует относиться настороженно, поскольку заложенные опасные тенденции могут неожиданно сработать и стать катализатором нового мирового экономического кризиса.