Всем привет, на связи Эван!
Хочу поделиться ответом на интересующий многих вопрос.
Вчера на эфире по стратегии 2026 и итогам 2025 обсуждали именно его.
Каково моё видение по сохранению и приумножению капитала в 2026 году?
На российском рынке 2025 год запомнился следующим раскладом сил:
- Облигации дали максимальную доходность с учётом роста цен и купона. Если вы работали по моей стратегии (покупка на дне, продажа на пике — о чём открыто писал заранее), можно было сделать порядка 40%
- По сути, 2 моих поста перебили по эффективности на российском рынке большинство финансовой аналитики
- Акции заканчивают год (если смотрю индекс) по сути в нуле
- Главным на российском рынке акций была геополитика. Продолжаю считать финансовую аналитику (и её постоянное изучение) бесполезной. Это доказано на практике
- Валюта, если рассматривать её как инвестицию, показала себя хуже всего. Рубль — самая крепкая валюта 2025!
Это привело нас к тому, что сейчас большинство инвесторов излишне аллоцированы в облигациях и недокуплены в акциях.
Брокеры и различные интернет-финансисты поют оды облигациям и строят прогнозы доходностей. Но доходность уже состоялась.
ОФЗ УЖЕ выросли со дна на 20–25%.
Чтобы они выросли в цене на 15%, нам нужна низкая инфляция и ожидания ставки ЦБ 7,5%.
Я не считаю это возможным в 2026 году. Сейчас так.
Либо, это будет режим "стимуляции экономики", при котором курс рубля будет заметно ниже и ожидания рынка будут отличаться от декларируемых показателей, что найдет отражение в ценах.
Каковы базовые ожидания?
Предполагаю следующее:
- В 2026 году мы увидим ослабление рубля с первой целью 85 (тут и тут всё пояснил).
- При этом будет снижаться ставка, моя цель — достижение зоны 12–14% в 2026. По факту достижения уже поговорим.
- С учётом эффекта НДС 22% совокупно это НЕ сможет создать условия, при которых будет оставаться пространство для очень резкого, сильного снижения ставки или для драматического замедления инфляции.
В таком случае облигации я рассматриваю исключительно как альтернативу депозиту.
Действительно, по длинным ОФЗ за 2026 я могу надеяться на 4–7% ценового роста + купон, что даже после налогов сможет перебить постоянное перекладывание с коротких депозитов в условиях снижения ставки.
Помним, что рынок не является абсолютно ликвидным. В августе–сентябре уже была распродажа в ОФЗ.
По данным ЦБ инвесторы находятся на рекордных уровнях по доле облигаций в портфеле:
Если будет их переход в акции, то мы можем увидеть достаточно сильную распродажу. А акциям для роста много не надо.
Поэтому я предполагаю сейчас, что в 2026 году индекс Мосбиржи побьёт по доходности облигации.
Позитивная геополитика, ослабление рубля, рост цен на ресурсы, снижение ставки — основные драйверы.
Возвращение индекса к уровням позитива этой весны — это уже +35–40% роста с текущих.
В облигациях на эту динамику потребуется примерно два года.
Никого не призываю ничего покупать. Это моя внутренняя кухня. На рынках каждый решает сам и риски принимает сам, поэтому не используйте это как руководство к действию.
Логика проста.
Если я считаю, что быстрее чем за 2 года +40% по индексу Мосбиржи — это вероятное событие, значит акции привлекательнее облигаций.
Благо, по моей стратегии мы обращали внимание на индекс на уровне 2500, а значит уже имеем преимущество, если логика верна.
Это не инвестиционная рекомендация, а моё ожидание. Делюсь с вами.
Второе слово 2026 года — это валютная диверсификация.
В 2025 рубль правил балом. В 2026–2027 я вижу большую потребность в валютной диверсификации портфеля.
Но какие это рынки? Что за ожидания, инструменты, результаты там? Золото, крипта, акции или что ещё?!
Об этом поговорим в следующих подготовительных материалах к 2026.
Если интересно продолжение, ставим палец вверх 👍