Один мой подписчик в телеграмм-канале последнее время часто спрашивает про компанию ЭсЭфАй. Видимо очень привлекательно выглядят дивиденды, которые будут выплачены очень скоро. Но хочу напомнить историю и то, что большие дяди часто продумывают свои действия не то, что на ход вперед, а на целых сто... И именно поэтому я хочу напомнить пару историй. Безусловно то, что было в прошлом никогда не повториться один в один. Но тут можно сделать определенные выводы.
Ашинский завод
В августе 2024 года завод рекомендовал выплатить огромные дивиденды по меркам Московской биржи. После этого акции компании не плохо подорожали, стоимость бумаги доходила до 185-200 рублей, но их дивидендная доходность осталась больше 40%.
Через некоторое время открылся дивидендный гэп, а потом пришла новость, что компания уходит с биржи. Выкупная цена бумаги составила 71 рубль. Размер дивидендной выплаты был 77 рублей минус НДФЛ, то есть инвесторы, которые покупали по 185-200 рублей получили на руки 77х0,87+71=138 рублей. Красивая арифметика?
И очевидно, что компания решила выплатить дивиденды именно перед уходом с биржи. Не буду говорить, что это был какой-то особый расчет, это не в моей компетенции. Но смею предположить, что те, у кого был инсайд, продавали акции по 185 рублей, а может и по 200, именно поэтому на графике мы видим большую красную свечу и тень от свечи в районе 185-200 рублей.
Конечно, легко задним числом смотреть на график и говорить "а продавать надо было вот здесь" или "покупать надо было тут". Но даже по общей логике, если бумага стоила до объявления дивидендов 75 рублей, прибавим к этой сумме дивы очищенные от НДФЛ, получится 136 рублей. Вот на мой взгляд - это красная граница, покупать дороже точно не стоило. Если же говорить про чуть меньший диапазон, 135-134-133 рубля, то тут не виден смысл, ведь после закрытия реестра на выплату дивидендов, котировки бумаг падают, открывается дивидендный гэп. Вот если бумага отскочит к той цене, которая была на бирже в момент объявления выплаты, то при покупке по 133-135 рублей, вы ничего особо не заработаете. А какой тогда смысл покупать?
Лензолото
У этой компании немного другая история, но ее дивидендные выплаты являются ловушкой для некоторых инвесторов, поэтому я и решила о ней сегодня написать. Компания давно распродала то, с помощью чего можно зарабатывать деньги и выплатила повышенные дивиденды своим инвесторам. Но у нее на счету лежат деньги, которые делают деньги, поэтому инвесторам и после 2021 года что-то перепадает.
12 июля 2021 года был последний день под покупку акций, чтобы попасть в реестр получателей дивидендов. Размер выплаты составлял 3699,27 рублей до уплаты НДФЛ или 3218 рублей после. До объявления выплаты акции стоили 18790 рублей, после взлетели до 38460 рублей и кто-то же покупал по этой цене. Инвесторов будоражил размер выплаты и они не просто покупали, они активно покупали акции компании. После закрытия реестра акции подешевели до 16630 рублей, потом немного отросли. Но они за следующие 4.5 года не разу не стоили дороже 27000 рублей. То есть тот, кто купил относительно быстро после объявления выплаты по 28990 рублей, а не по 38460 рублей, получил на руки 3218 рублей дивидендами, далее оказался перед дилеммой. Чтобы остаться в нуле, надо продать актив по 25772 рублей., но он достаточно долго стоил дешевле. Бумаги поднимались в цене до 26100 рублей на неделе 21-28 ноября 2022 года, то есть примерно через год и все!
Правда Лензолото еще выплатило инвесторам по 5.29 рублей в июле 2022 года. Но учитывая цену бумаги, можно сказать, что за год они не принесли не копейки, а значит с учетом падения покупательской способности рубля, инвесторы все же потеряли деньги зайдя по 25772. Но ведь инвесторы на что-то надеялись и заходили.
Сейчас цена на бумагу медленно и верно движется вниз, но при этом случаются резкие подъемы цены. Но это спекуляционные разгоны, на которых сложно заработать не тем, кто их организует. Тут беда в том, что для человека со стороны всегда есть риск прийти в конце, когда разгон закончен и цена бумаги готова идти вниз. И тут безусловно нет никакого фундаментала, чтобы акции компании начали вдруг расти.
ЭсЭфАй
Про эту компанию я недавно писала отдельную статью, поэтому не буду повторяться. Если говорить коротко: часть бизнеса продана, мы ждем сумасшедшие дивиденды.
21 ноября совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды, за день до этого бумаги торговались примерно по 1314 рублей. Размер выплаты составит 902 рубля на бумагу до уплаты НДФЛ или 784 рубля после уплаты налога по ставке 13%. 902+784=1686 рублей. И внимание вопрос, на что надеются инвесторы, которые покупают бумагу сейчас по 1800 рублей? Не, я понимаю, они надеются, что смогу продать через день и у них ее кто-то купил по 1900 рублей. А если такой желающий найдется, он будет надеяться, что продаст по 2000 рублей. Только вот беда в том, что менеджмент может что-то знать и в какой-то момент он начнет скидывать. В какой - сложно предположить. Но поскольку у последней свечи виднеется тень, очевидно, что кто-то уже продает. Да и бумаги за последние 5 дней подешевели, а не подорожали!
По мне покупка подобных активов после анонсирования гигантских выплат - это русская рулетка: либо успеешь скинуть, либо нет. Я подобные спекуляции не люблю потому, что мне не страшно застрять в Сбере, Лукойле, много где еще, но не в ЭсЭфАй. Мне не нравится, когда я не вижу перспектив у компании, а сейчас я их не вижу.
Ну и как всегда оставляю ссылки на все, что только можно:
- он же в телеграмм;