Близится конец года и время подводить итоги. Самым значимым событием 2025 года в российской экономике я считаю наступление бюджетного кризиса. Все остальные важные события стали или его причинами или его последствиями. Далее подробно поясню.
Уже с 2022 года российский федеральный бюджет перешел из профицитного в хронически дефицитное и сильно дефицитное состояние. С 2022 по 2024 года ежегодный дефицит бюджета составлял около 3 трлн рублей. Однако эти годы еще нельзя назвать кризисными.
Бюджетный кризис наступил именно в 2025 году, что следует из двух важных особенностей, отличающих этот год от всех предыдущих.
Во-первых, именно в этом году ФНБ истощился до таких уровней в ликвидной части, что его уже решили однозначно не использовать на покрытие бюджетного дефицита (все предыдущие годы использовали). Да и в любом случае - не хватило бы: сейчас вся ликвидная часть ФНБ составляет лишь 2/3 от планового (!) дефицита бюджета и еще меньше от фактического, который, вероятно, окажется сильно больше.
Во-вторых, все предыдущие годы росли одновременно и расходы, и доходы бюджета. В этом году доходы впервые пошли на спад, и по итогам года, вероятно, окажутся меньше, чем в предыдущем году, при том, что расходы - сильно больше. Нефтегазовые доходы показывают наибольшее снижение уже с самого начала года, и окажутся примерно на 30% ниже изначально запланированных или прошлогодних.
А к концу года уже и динамика ненефтегазовых доходов упала почти до нуля, а с учетом последних месяцев может оказаться отрицательной. В результате динамика всей доходной части будет отрицательной, и это несмотря на сильно повышенные налоги и сборы.
Как следствие, плановый дефицит бюджета в этом году беспрецедентно высокий (около 6 трлн рублей - вдвое выше, чем все предыдущие годы), а фактический - будет еще более высокий: в 2,5-3 раза выше.
Простыми словами, в 2022-2024 году бюджет еще мог финансировать сильно растущие расходы за счет повышения налогов, сборов и использования накопленных ранее финансовых резервов. Но в 2025 году - уже не может.
Вследствие возникновения бюджетного кризиса, Минфин впервые за все последние годы начал прибегать к мощному секвестру расходов (сокращения всех статей, не входящих в "приоритетные" и непреклонные). Это наблюдается уже в октябре и ноябре. Секвестр является крайней мерой, применяющейся, когда все остальные источники уже исчерпаны, хуже - только бесконтрольные прямые эмиссии.
Помимо этого, в текущем году Минфин планирует беспрецедентно нарастить госдолг - примерно на 7 трлн рублей вместо изначально запланированных 4 трлн.
А также проводит вторую подряд налоговую реформу с повышением ставки базового налога НДС (в прошлом году были повышены другие базовые налоги - налог на прибыль и НДФЛ), отменой многих налоговых льгот, повышением налогов для малого бизнеса.
Кратно растут и ставки всевозможных других сборов в бюджет и госкомпании: штрафы, утильсбор, вводится утильсбор-2 (технологический сбор), тарифы госмонополий на перевозки и пр., коммунальные тарифы в 2-3 раза опережают инфляцию, и т.д.
Основной причиной входа в бюджетный кризис стал сильный рост военных расходов: в 2025 году они выросли до 40% от общих расходов бюджета. И это не просто громкая фраза. Дело в том, что военные расходы не создают источников доходов бюджета. Например, жалование военным не облагается НДФЛ и соцвзносами. Предприятия, работающие по военным госзаказам, в большинстве своем стали убыточными или работают на грани рентабельности, так как вынуждены работать по заниженным ценам, следовательно не платят или почти не платят налог на прибыль. И т.д. То есть, расходы идут огромные, но доходов нет, есть лишь инфляция из-за разрастания денежной массы.
Во многом на бюджетный кризис повлияло и падение мировых цен на нефть, а также санкции против всех четырех ведущих экспортеров нефти из РФ - двух в начале года и двух в конце: Сургутнефтегаз, Газпром нефть, Роснефть и Лукойл.
Своими действиями с тарифами Дональд Трамп заметно сбил мировые цены на нефть, а санкциями - еще сильнее сбил цены на нефть российскую. На фоне роста добычи и экспорта странами ОПЕК+ конкретно Россия не имеет возможности наращивать экспорт в таких условиях и ведет его по крайне низким ценам, часто - на грани или ниже рентабельности, особенно в конце года. Что привело к сильнейшему за все последние годы падению нефтегазовых доходов бюджета и переориентации его на "новую нефть" - внутренние налоги, закладываемые в цены товаров и оплачиваемые в конечном итоге населением.
Свою роль сыграл и переукрепленный рубль, который удерживается таковым, по-видимому, с целью снижения инфляции без удержания высокой ключевой ставки. Что имеет определенные успехи, но бюджет от этого страдает очень сильно.
Полный перечень ТОП-10 самых значимых событий для российской экономики - 2025 года - в отдельной статье:
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.