Спустя 10 лет после первых обещаний выпустить государственные облигации в юанях, Минфин наконец "созрел". Уже завтра, 2 декабря, соберут заявки сразу на 2 выпуска ОФЗ-ПД в китайской валюте.
💼Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только - рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель приближается к 4,5 млн ₽ и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов.
Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
🇷🇺Погнали быстрее смотреть на дебютные юаневые ОФЗ от Минфина!
🏛️Зачем вообще занимать в юанях?
Минфин не зря готовился к этому эпохальному событию аж 10 лет.
💸Российский долговой рынок ещё с крымских событий активно ищет альтернативу доллару и евро, а юань в последние годы стал ключевой валютой внешней торговли, его доля в расчетах превысила 40%.
Для институциональных инвесторов ОФЗ в юанях — это инструмент валютной диверсификации без вывода капитала за рубеж. Для частников типа нас — опция зафиксировать доходность в условно "дружественной" валюте, особенно тем, кто исторически не доверяет "деревянному" на длинном горизонте.
💰Ну а для Минфина (и это главное!) - возможность привлекать в бюджет деньги под процент в 2 раза НИЖЕ, чем сейчас ему удаётся делать через рублевый долг. Тем более, что торговый оборот с Китаем в нацвалютах растет, и юаней в закромах Родины очевидно накопилось достаточно.
⚙️Параметры новых ОФЗ-ПД в CNY
Инвесторам будут доступны два варианта: выпуск со сроком 3,2 года и полугодовым купоном не выше 6,5%, а также выпуск на 7,5 лет с купоном не выше 7,5%.
👉При этом расчеты по каждому варианту могут осуществляться как в рублях, так и в юанях.
Интересно, что размещение бондов проходит не через классические аукционы Минфина (когда купон известен заранее, но есть цена отсечения), а через букбилдинг по ставке купона, т.е. аналогично корпоративным облигам.
🇨🇳 ОФЗ CNY-ПД 2029
● Объем выпуска: ожидается
● Номинал: 10 000 ¥
● Купон: до 6,5% (YTM до 6,61%)
● Величина купона: до 650 ¥
● Выплаты: 2 раза в год
● Погашение: 28.02.2029 (3,2 года)
🇨🇳 ОФЗ CNY-ПД 2033
● Объем выпуска: ожидается
● Номинал: 10 000 ¥
● Купон: до 7,5% (YTM до 7,64%)
● Величина купона: до 750 ¥
● Выплаты: 2 раза в год
● Погашение: 01.06.2033 (7,5 лет)
👉Организаторы: Газпромбанк, ВТБ Капитал Трейдинг, Sber CIB.
⏳Сбор заявок - 2 декабря, размещение - 8 декабря 2025.
🤔Плюсы и минусы
✅Максимальная надежность. Долг обеспечен напрямую государством - это ОФЗ, че тут скажешь. По определению, самые безопасные ценные бумаги в стране, надежнее уже некуда.
✅Страховка от девальвации. Валютная диверсификация без рисков заморозки и отжатия.
✅7-летний срок (для ОФЗ CNY-ПД 2033). На рынке очень мало корпоративных валютных выпусков со сроком более 5 лет без амортизаций и оферт (как пример - два замещающих выпуска Газпрома с погашением в 2034 и 2037 г).
⛔Номинал 10 тысяч юаней (более 110 тыс. ₽). Подойдет далеко не для каждого частного портфеля. Облиги получились даже тяжеловеснее, чем классические "замещайки" по $1000.
⛔Риск крепкого рубля. Если юань не будет расти в среднем хотя бы по 6-8% в год, то рублёвые ОФЗ и корпоративные выпуски с рейтингом ААА принесут больше дохода.
⛔Полугодовой купон. Аналогично старым добрым ОФЗ-ПД. Для инвесторов "новой волны", избалованных выплатами 12 раз в год, это может стать отталкивающим фактором.
⚠️Налоги! Минфин уже разъяснил, что с валютной переоценки этих бумаг БУДЕТ взиматься НДФЛ (причем, насколько я понимаю, даже если бонды фактически куплены за юани). Правда, после этих разъяснений всё равно осталось неясным, будет ли действовать ЛДВ. Формально, оба выпуска под льготу долгосрочного владения подходят.
🎯Резюме
В целом всегда позитив, когда на бирже появляются новые интересные инструменты, да ещё и максимального кредитного качества. Лично меня сам факт анонса юаневых госбумаг весьма порадовал.
Но порог входа не совсем для рядового инвестора, да и юаневые корпораты можно найти с доходностью заметно пободрее, если принять на себя побольше рисков. А самое главное - рубль пока только укрепляется и не факт, что собирается сдавать позиции.
🇷🇺Так что ОФЗ в юанях рискуют быть похожими на ОФЗ в рублях, только под низкую ставку. Но я всё равно размышляю над тем, чтобы взять себе в портфель 7-летнюю бумагу. У меня как раз есть свободные юани, которые в принципе давно пора было куда-то пристроить.
🎯Другие выпуски в CNY: ЭН+ Гидро 1РС8 (рейтинг А+, купон 7,8%), Полипласт БО-11 (А, 11,45%), РУСАЛ 1Р15 (А+, 7,25%), Газпром 3Р19 (ААА, 6,4%), КИФА БО-01 (BBB, 14,5%), Сегежа 3P7R (BB-, 13%), Газпромнефть 6Р4R (ААА, 7,25%), Полипласт БО-08 (А, 13,95%), Газпромнефть 6Р2 (ААА, 7,5%).
👇Peклaмa, но полезная. А чтобы пристроить свои деньги с отличной доходностью и не ломать себе мозг всякими юанями, обратите внимание на банковские вклады со ставкой обратите внимание на банковские вклады со ставкой 16-30% годовых! (бонус на первый вклад +5.5% к ставке).
Откройте вклад в любом банке через Финyслyги, не выходя из дома (промокод для бонуса: BONUS55).
Бонус действует при регистрации по ссылке - https://agents.finuslugi.ru/go?erid=2W5zFK7ctjz (ВАЖНО: мобильное приложение скачивать НЕ нужно!)
ПАО "Московская Биржа", ИНН 7702077840.
👉Присоединяйтесь к моему телеграм-каналу про облигации, акции и финансы в целом (если ссылка не работает, то набирайте в поиске телеграма @sid_inves).
❓А вы планируете покупать юаневые ОФЗ? 😉
Ваши лайки и подписка - лучшая поддержка канала! 👍
☑️Меня можно читать: Телеграм | Т-Пульс | БКС Профит | Смартлаб
#ОФЗ #CNY