Годовая инфляция в России впервые с начала осени опустилась ниже 7%. Согласно свежим данным Росстата, за период с 18 по 24 ноября потребительские цены выросли на 0,14% – несколько быстрее, чем неделей ранее, но замедление годового показателя стало заметным.
С начала ноября инфляция составила 0,40%, а с начала года – 5,23%. При этом по итогам 24 дней ноября годовая инфляция оценивается в диапазоне 6,92-6,97% в зависимости от методики расчёта. Центробанк ориентируется на недельную динамику и фиксирует замедление до 6,97%, тогда как Минэкономразвития использует среднесуточные данные и получает оценку 6,92%. Разница объясняется тем, что в конце ноября прошлого года инфляция резко ускорялась, что сегодня понижает базу сравнения.
Замедление годовой инфляции вывело показатель ниже верхней границы прогноза Банка России на 2025 год (6,5-7%). Если текущий темп сохранится, уже в ближайшие недели значение может приблизиться к нижней границе коридора.
Регулятор в октябре уже снизил ключевую ставку до 16,5% годовых, сохранив жесткий настрой и подчеркнув, что дальнейшие решения будут зависеть от стойкости замедления инфляции и поведения инфляционных ожиданий. Прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год ЦБ, напротив, повысил до 13–15%.
В своем обновленном прогнозе Центробанк ожидает инфляцию в 2025 году на уровне 6,5–7%, а достижение цели в 4% переносит на 2027 год. Минэкономразвития, напротив, в сентябре снизило прогноз на 2025 год до 6,8%, сохранив ожидания по 2026 году на уровне 4%. Консенсус-прогноз аналитиков находится примерно в середине: 6,9% в 2025 году и 5,1% в 2026-м.
Замедление инфляции создает для регулятора пространство для маневра, однако общий уровень цен продолжает расти быстрее целевого ориентира. Это сохраняет высокую неопределенность в отношении будущей траектории ключевой ставки и сроков перехода к нейтральной денежно-кредитной политике.
---
Читайте нас там, где вам удобно. Подписывайтесь на Аверс в Telegram!