Аукционы Минфина 3 декабря: без идей

Минфин планирует разместить 2 выпуска ОФЗ: 26253 с купоном 13% годовых, и 26251 с купоном 9,5% годовых. Расчёты на следующий рабочий день. Аукцион пройдет на МосБирже и СПВБ.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски. Рассматриваемые бумаги и другие инструменты эмитентов могут входить в портфель автора, быть предметом плановой покупки или продажи.

Регламент аукциона

• 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26253.
• 14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26253.
• 14:30 - 15:00 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26251.
• 16:30 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26251.

Минфин экспериментирует со сроками после вялого дебюта ОФЗ 26254: ставит на аукцион длинный высококупонник ОФЗ 26253 с купоном 13% годовых и дюрацией 6,3 года, короче ОФЗ 26251 с купоном 9,5% годовых и дюрацией 3,7 лет. Из плюсов: давит равномерно на всю кривую, не только на дальний конец.

Тишина с аукционом РЕПО Банка России: на прошлой неделе банки получили 2,9 трлн руб.

Информация по выпускам.

Комментарии

Минфин привлёк 138,1 млрд руб. при спросе 241 млрд руб. в сравнении с 154,1 млрд руб. и 226,7 млрд руб. на прошлом аукционе.

Список ОФЗ с доступными к размещению объёмами.

Скучают ОФЗ: околонулевое движение с даты последнего аукциона по основной части индексов, просели на 0,6% среднесрочные бумаги, пытается вернуться выше 117 пунктов во вторник индекс RGBI. Удержались выше ватерлинии линкеры.

Динамика ценовых индексов ОФЗ с даты последнего аукциона.

Вяло потолкались классические выпуски, к лидерам с натяжкой можно отнести ОФЗ 26239 и ОФЗ 26245 с результатом +0,4-0,5%. Аналогичная история с флоатерами и линкерами: рынок впал в анабиоз.

Изменение цен ОФЗ с фиксированным купоном с даты последнего аукциона.

Привлекли 3,1 трлн руб. при плане 3,8 трлн руб. на 4 квартал, осталось 4 аукциона и 739,8 млрд руб.: 185 млрд руб./аукцион.

Значения RUSFAR и RUONIA: 16,16% годовых и 16,23% годовых. Профицит ликвидности банковского сектора: 0,3 трлн руб.

Рынок не находит ориентиров для продолжения роста или разворота, толкается в рамках обычной волатильности. Минфин увлёкся размещением юаневых бумаг, тестирует разные сроки в классике после слабого результата по ОФЗ 26254. Инвесторы осторожничают с приближением заседания Банка России, не удивлюсь хорошим дисконтам на аукционах.

Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.

Фигура – 1% или 100 бп.

ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.

ДКП – денежно-кредитная политика.

ДКУ – денежно-кредитные условия.

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.

Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.

КС – ключевая ставка Банка России.