В последние месяцы мы наблюдаем, как инфляция снова начала расти. Это вызывает много вопросов о том, что будет с ключевой процентной ставкой в декабре 2025 года.
Напомним, ключевая ставка – это тот процент, по которому Центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам. Во многом именно от нее зависит стоимость кредитов для населения и бизнеса.
Так вот, в этой статье мы разберемся, почему инфляция ускорилась, какие факторы на это влияют и как это может отразиться на ключевой ставке в будущем.
Подпишитесь на наш официальный телеграм-канал ИпoтeкaPRO I Этaжи.
Почему инфляция снова ускорилась
Ускорение инфляции может быть вызвано несколькими факторами, которые могут действовать как по отдельности, так и в комбинации. Это сложный процесс, поскольку эти факторы могут взаимодействовать друг с другом, создавая сложную динамику инфляции в экономике.
Примеры факторов, влияющих на рост инфляции:
- повышение цен на сырьевые товары – рост цен на нефть, газ и другое сырье влияет на итоговую стоимость для конечного потребителя;
- сбои в цепочках поставок товаров – это может быть связано с геополитической ситуацией;
- увеличение спроса – если предложение не успевает за растущим спросом, это может привести к инфляционному давлению;
- ожидания относительно инфляции – если потребители и бизнес начинают ожидать роста цен в будущем, они могут изменить свое поведение, что приведет к тому же увеличению цен и заработных плат и т.д.
Реакция ЦБ на ускорение инфляции
Центробанк России будет принимать решения относительно инфляции в зависимости от ее динамики. В базовом сценарии средняя ключевая ставка будет сохраняться в диапазоне 13-15% годовых в 2026 году.
Предположительно, ЦБ будет проводить довольно жесткую денежно-кредитную политику, чтобы сдерживать рост инфляции.
На текущий момент Банк России дает следующий прогноз:
- в целом, в 2026 году годовая инфляция снизится до 4-5%;
- во втором полугодии 2026 года устойчивая инфляция достигнет 4%;
- а вот уже в 2027 году и в дальнейшем годовая инфляция будет находиться на уровне с текущими целями ЦБ относительно инфляции.
Текущая динамика инфляции и ставки
Заместитель руководителя ипотечного департамента федеральной компании «Этажи» Татьяна Решетникова сообщила, что, в среднем, по стране может быть одна динамика, но если посмотреть в разрезе регионов, то где-то инфляция ускоряется, где-то замедляется, а в некоторых регионах цены могут зафиксироваться или подешеветь.
Отличается динамика цен и в конкретной сфере – такой как недвижимость. Факторов очень много и для конкретной покупки в определенном регионе и городе нужна своя аналитика.
Общая тенденция инфляции влияет на дальнейшее решение ЦБ по ключевой ставке, а она – на ставку по рыночной ипотеке. Поэтому более информативным будет прогноз Центробанка по дальнейшему изменению ключевой, хотя и сам прогноз может корректироваться на каждом заседании.
Татьяна Решетникова: “Если дело касается покупки недвижимости для инвестиционных целей, то, конечно, важен прогноз изменения цены, покупательской способности, которая также зависит от доступности ипотеки. В этом случае прогноз доходности сравнивается с пассивным доходом от размещения средств на вкладе, учитываются риски. Если же недвижимость нужна для собственного проживания, то покупка на жилья на длительный период является надежным и прибыльным вложением, на которое не влияют небольшие краткосрочные колебания цен. А вот откладывание улучшения жилищных условий может привести к удорожанию жилья, которое не компенсируют даже более доступные ипотечные ставки."
Вывод: правильная стратегия – быстрее решить жилищный вопрос и жить в своем комфортном жилье, а ипотечные проценты уменьшать рефинансированием при снижении ставок. Если ставки не снизятся длительное время – значит, и ожидание их снижения было бы потерей времени.
Факторы, влияющие на решение ЦБ
Центробанк анализирует ситуацию с инфляцией на протяжении каждого года. Так вот, по оценке на 20 октября, годовая инфляция за 2025 год составила 8,2%. А по итогам всего года ожидается уровень инфляции в диапазоне 6,5-7,0%.
Более того, известно, что в этом году подорожание сезонной овощной и плодовой продукции было заметнее, чем в прошлые годы.
Существенно влияет на инфляцию и подорожание цен на сырье, в том числе, нефть, моторное масло и т.д.
Также имеет значение тот факт, что ожидания от инфляции потребителей и предпринимателей находится на достаточно высоком уровне.
Эти факторы являются основными для принятия решения Центробанком.
Прогнозы и сценарии на ближайшее будущее
Если ранее Центробанк России прогнозировал повышение цен максимум на 4%, то уже сейчас агрегатор изменил свои прогнозы. Как мы уже сообщали, теперь ожидается рост цен на 4-5%.
«Повышение прогноза на 2026 год связано с действием разовых проинфляционных* факторов. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели», – сообщает Центральный банк России.
*Проинфляционные факторы – это условия, процессы или события, приводящие к росту общего уровня цен на товары и услуги. Например, геополитическая позиция, рост цен на сырье и транспортировку, высокие ожидания инфляции, ослабление рубля, увеличение денежной массы, высокие государственные расходы, рост потребительского спроса и т.д.
Ожидания рынка и аналитиков
Первый зампред Комитета Госдумы по финансовому рынку Константин Бахарев заявил, что прогнозы по инфляции на следующий год указывают на показатель в диапазоне 4,5-5%, что приближает Россию к целевой отметке в 4%.
По словам главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной, инфляция в начале 2026 года ускорится, но этот процесс не повлияет на уровень ключевой ставки.
Несмотря на меняющиеся финансовые обстоятельства, вклад средств в недвижимость – оптимальный вариант сохранить свои деньги. Наши специалисты готовы оказать сопровождение на всех этапах сделки. В нашей базе находятся тысячи предложений в разных городах и странах.
Сделайте шаг навстречу своему будущему уже сейчас – бесплатная консультация доступна через сайт etagi.com.