ЦБ снизил ключевую ставку, логично было ждать роста. А рынок взял и провалился ниже 2500. Почему «хорошая» новость не помогла, а всё стало хуже?
В этом разборе — пять причин падения, что это значит для обычного инвестора и как действовать без паники.
Что произошло
27 октября 2025 г. индекс Мосбиржи обновил минимум с 20 декабря 2024-го. Внутри дня падал до ~2458, к закрытию 2477 пунктов (-2,64%). Это первое устойчивое пробитие 2500 в 2025 году.
5 факторов почему ставка не помогла
1. Санкции усилились
22 октября США ввели ограничения против Лукойла и Роснефти. Для рынка это удар по самым тяжёлым бумагам. Именно они тянут индекс вниз. После новостей по нефти начались резкие скачки цен, а покупатели из Китая и Индии стали осторожнее с поставками.
На данный момент акции Лукойла торгуются по 5 382 рубля, за 1 год акции упали в цене на -20,30%, а за последний месяц на -13,31%
Тоже самое обстоит и с акциями Роснефти. За последний месяц просадка на -10,97%, а за 1 год на -13,12%.
2. Ставку снизили, но сигналы жёсткие
24 октября Банк России опустил ключевую ставку на 0,5 п.п., до 16,5%. Но из комментариев следовало, что инфляционные риски высокие и жёсткий подход к процентам может затянуться. Для акций это означает, что доходности по безрисковым инструментам остаются высокими надолго, а будущие прибыли компаний оцениваются осторожнее.
Более подробно об этом я писал в данной статье:
3. Крепкий рубль
Сильный рубль бьёт по экспортёрам. Выручка у них в валюте, а расходы в рублях. Рентабельность падает, инвесторы меньше готовы рисковать бумагами сырьевых компаний, которые занимают большую долю в индексе.
4. Непредсказуемая внешняя повестка
Любые срывы контактов и отсутствие прогресса по переговорам добавляют неопределённости. Инвесторы требуют более высокую доходность за риск и сокращают позиции в акциях.
5. Неопределённость с дивидендами Лукойла
Компания отложила совет директоров по промежуточным выплатам на фоне санкций. Пока нет ясности по дивидендам, участники рынка не спешат держать крупные позиции в таких бумагах, и это давит на общий индекс.
Обычно Лукойл выплачивает дивиденды владельцам акций дважды в год.
Что с банками?
Часть аналитиков считает, что банковский сектор выглядит относительно устойчиво. У крупных игроков ниже стоимость фондирования и выше способность адаптироваться к ставочному циклу. Среди фаворитов упоминаются Сбер, ВТБ, а также ряд эмитентов ИТ и финтех-ниши. Но это не отменяет общей рыночной волатильности.
Сценарии до конца года
- Базовый вариант: 2400–2600
Если с санкциями и внешними новостями ничего кардинально не изменится, индекс, скорее всего, будет ходить туда-сюда в коридоре 2400–2600 пунктов. Короткие подъёмы возможны, но обычно быстро сходят на нет. - Негативный вариант: ниже 2400
Появится новый неприятный сюрприз, это жёсткие санкции, плохие корпоративные новости или резкое обострение ситуации. Рынок легко может провалиться ниже 2400. - Осторожный позитив: до 2750
Если крупные компании объявят понятные и щедрые дивиденды, а поток плохих новостей ненадолго утихнет, возможен подъём к районам около 2750 пунктов. Но это лишь шанс, а не гарантия.
Что делать частному инвестору
- Не усредняться на эмоциях. Сначала план, потом сделки. Зафиксируйте допустимую просадку по портфелю.
- Проверить диверсификацию: доля одного сектора (особенно экспортёров) не должна ломать весь портфель.
- Баланс «ставка–риск»: при 16,5% ключевой ставки инструменты денежного рынка и облигации снова конкурентны к акциям. Используйте их для якоря волатильности.
- Следить за корпоративными событиями: дивиденды/советы директоров по флагманам могут резко менять краткосрочный фон.
- Сценарное планирование: пропишите, что делаете при 2400, 2500, 2600 по индексу. Решения до новости, а не после.
Важно: этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Оценивайте риски и горизонт.
Выводы
Снижение ключевой ставки, это не волшебная кнопка. Деньги по-прежнему дорогие, поэтому и компании, и инвесторы осторожничают.
Индекс тянут вниз санкции, сильный рубль и нервные заголовки. Особенно вокруг крупных экспортёров. В ближайшее время рынок, скорее всего, будет болтаться в коридоре 2400–2600 пунктов.
Лучшая тактика для частного инвестора, это держать подушку в коротких облигациях и инструментах денежного рынка, не складывать все яйца в одну корзину и покупать по заранее прописанному плану, а не на эмоциях.
Самые актуальные новости прямо сейчас:
Если статья была полезной — подпишись на блог. Здесь я делюсь своими честными мыслями, свежими новостями и идеями для инвестиций.