Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 26250 с купоном 12% годовых и свежий 26252 с купоном 12,5% годовых. Рынок не торопился покупать, Минфин скидывал цену.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски. Рассматриваемые бумаги и другие инструменты эмитентов могут входить в портфель автора, быть предметом плановой покупки или продажи.
Результаты размещения
Объем по номиналу:
- 57,5 млрд руб. с учётом ДРПА ОФЗ 26250.
- 41,5 млрд руб. ОФЗ 26252.
Минфин собрал 99 млрд руб. вместе с ДРПА при спросе 148,2 млрд руб. в сравнении с 258,7 млрд руб. и 329,7 млрд руб. на прошлом аукционе.
Сдержанно покупали ОФЗ 26250: 56,8 млрд руб. при спросе 79,2 млрд руб. + 0,6 млрд руб. ДРПА, удовлетворили 71,8% заявок на МосБирже. Цена отсечения 85,65% или 15,12% годовых. Дисконт по цене составил 0,45% относительно закрытия вечерней сессии вторника. Средневзвешенная цена 85,7303% или 15,11% годовых, рядом с ценой отсечения.
Заключили 646 сделок на МосБирже. Крупные заявки на 5+ млрд руб. обеспечили 35,2% объёма, рознично: крупные игроки не спешили с покупками, обошлось без сделок по средневзвесу. Экспериментирует розница: купили 19 бумаг по 95% или 13,25% годовых, остальные сделки шли не выше 87,62% или 14,7% годовых.
Без фанатизма прошёл аукцион по ОФЗ 26252: привлекли 41,5 млрд руб. при спросе 69 млрд руб. Удовлетворили 60,1% заявок на МосБирже. Цена отсечения 90,33% или 15,12% годовых. Дисконт нижней границе оценки 0,67%, будет на несколько пипсов лучше с учётом коррекции вторника. Средневзвешенная цена 90,4241% или 15,1% годовых. Минфин уверенно даёт скидку по новым выпускам.
Заключили 557 сделок на МосБирже, обеспечили 61,5% объёма крупные сделки на 5+ млрд руб.: 2 заявки на 5 млрд руб. + 1 заявка на 10 млрд руб. в диапазоне 90,355-90,385% или 15,11-15,12% годовых, 1 заявка на 5,5 млрд руб. по средневзвесу. Прошла сделка на 180 млн руб. по 100% или 12,89% годовых: не похоже на розничного экспериментатора, чей-то фонд или портфель ДУ дорого получил бумагу в портфель, сочувствую переоценке после открытия стакана. Прошли 15 розничных сделок по 93% или 14,47% годовых.
Минфин привлек 689,9 млрд руб. при плане 1,5 трлн руб. на 4 квартал, осталось 8 аукционов и 810,1 млрд руб.: 101,3 млрд руб./аукцион. Близко к плану, если учитывать помощь Банка России с допразмещением 2 трлн руб. в конце года.
Полегчало кривой ОФЗ с даты последнего аукциона: снижались доходности на всех сроках. Основное движение пришлось на дюрацию до 2 лет: -0,4-1,5%. Присели индексы ОФЗ по итогам вторника за исключением совсем короткой истории. Индекс RGBI снова опустился ниже 115 пунктов.
Корректировалась классика ОФЗ на дюрации 1,9+ лет по итогам вечерней сессии вторника. Большее движение пришлось на длину: -0,6-1% по бумагам с дюрацией 5,8+ лет. Аутсайдеры среди флоатеров: ОФЗ 29024 и ОФЗ 29026, -0,3%, в остальном достаточно спокойно. Слабо выглядели линкеры ОФЗ 52004 и ОФЗ 52005: -0,4-0,6%, выросла на ~0,2% вменённая инфляция => двигались лучше классики. Осталось немного до 7% по вменённой инфляции ОФЗ 52003-52005 => бумаги практически отыграли основной потенциал роста, логично двигаться дальше вместе с кривой ОФЗ.
Значения RUSFAR и RUONIA: 16,38% годовых и 16,37% годовых. Профицит банковской ликвидности: 0,5 трлн руб.
Не так печально, если сравнивать с результатами начала года, когда Минфин с трудом собирал прилично меньше 100 млрд руб. на отдельных аукционах. Рынок осторожен на фоне близкого заседания Банка России, ограниченной ликвидности и геополитической неопределённости. Из плюсов: остались на прежнем уровне инфляционные ожидания октября: 12,6%, не выросли, хоть и остаются на повышенном уровне. Ждём недельной инфляции от Росстата.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Фигура – 1% или 100 бп.
Пипс – 0,01% или 1 бп.
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.
ДКУ – денежно-кредитные условия.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.