Почему нужно анализировать долг компании?

Что такое Debt/Equity? Формула расчета

Debt/Equity = Общие Обязательства / Собственный Капитал

Общие Обязательства (Total Debt): Здесь часто возникает путаница. В классическом, строгом смысле, под "Debt" понимают процентные обязательства (долгосрочные и краткосрочные займы и кредиты). Однако на практике многие аналитики используют все обязательства (включая кредиторскую задолженность перед поставщиками, начисленные расходы и т.д.). Важно понимать, по какой методике вы считаете!
Более консервативный подход: D/E = (Долгосрочные займы + Краткосрочные займы) / Собственный капитал
Более широкий подход: D/E = Всего Обязательств / Собственный капитал

Собственный Капитал (Shareholders' Equity): Это средства, принадлежащие владельцам компании (акционерам). Рассчитывается как Активы - Обязательства.

Что показывает этот коэффициент? Интерпретация

Коэффициент D/E отвечает на вопрос: "Сколько рублей заёмных средств приходится на каждый рубль собственного капитала?"

• D/E = 1.0: На 1 рубль собственных средств приходится 1 рубль заёмных. Финансирование сбалансировано.
• D/E > 1.0 (например, 2.0): Компания сильно зависит от заёмных средств. На 1 рубль своих денег она привлекла 2 рубля кредитов. Это сигнал о более высоком финансовом риске.
• D/E < 1.0 (например, 0.5): Компания финансируется в основном за счёт собственных средств. Консервативная и, как правило, менее рискованная структура капитала.

Подпишитесь, пожалуйста, на телеграм канал. Очень поможет в продвижении. Всем большое спасибо! ☺️

👉🏻 https://t.me/anastasiafinances

"Хорошее" и "плохое" значение D/E

Универсального "идеального" значения не существует. Всё зависит от:

1. Отрасли:
   Капиталоёмкие отрасли (нефтегазовый сектор, металлургия, телекоммуникации, энергетика) традиционно имеют высокий D/E (1.5-2.5 и выше). Им требуются огромные инвестиции в инфраструктуру, которые сложно покрыть только за счёт прибыли.
   IT-компании, сфера услуг, розничная торговля часто имеют низкий D/E (0.3-0.7). Их активы менее материальны, а бизнес-модель требует меньших первоначальных вложений.
2. Стадии жизненного цикла компании:
   

• Стартапы и растущие компании: Часто имеют высокий D/E, так как активно берут кредиты на развитие.
• Зрелые компании: Имеют более стабильный и предсказуемый cash flow, могут позволить себе как высокий, так и низкий леверидж.
• Компании в стадии спада: Высокий D/E для них — крайне опасный сигнал, так как способность обслуживать долг падает.

3. Макроэкономической среды:
В периоды низких процентных ставок компании охотнее берут кредиты, и D/E может расти.
В периоды кризисов и высокой волатильности высокий D/E становится major risk factor.

Почему компании используют заёмный капитал?

1. Финансовый рычаг (Leverage): Это главная причина. Если рентабельность активов (ROA) компании выше, чем процентная ставка по кредиту, то заёмные средства увеличивают рентабельность собственного капитала (ROE). Пример: вы взяли кредит под 10% годовых, вложили в проект, который приносит 15%. Разница в 5% — это дополнительная прибыль для акционеров.
2. Налоговый щит: Проценты по кредиту уменьшают налогооблагаемую прибыль. Дивиденды таким свойством не обладают.
3. Сохранение контроля: Привлекая кредиты, компания не размывает долю существующих акционеров, в отличие от выпуска новых акций.

Риски высокого D/E

1. Риск неплатежеспособности (Bankruptcy Risk): Компания обязана обслуживать долг (платить проценты и тело) независимо от своих финансовых результатов. В плохие времена это может привести к дефолту и банкротству.
2. Повышенные финансовые затраты: Высокий долг делает компанию более рискованной в глазах кредиторов, что ведёт к увеличению процентных ставок по новым займам.
3. Снижение финансовой гибкости: Деньги, которые могли бы пойти на развитие, НИОКР или маркетинг, уходят на обслуживание долга. Компания становится более уязвимой к кризисам.
4. Ограничения по ковенантам: Банки часто накладывают ограничения (ковенанты) на деятельность компании-заёмщика (например, требование поддерживать определённый уровень других коэффициентов).

Что бывает, если не анализировать показатели компании?

Спасибо за активность! Подпишитесь, пожалуйста, на телеграм канал. Очень поможет в продвижении. Всем большое спасибо! ☺️

👉🏻 https://t.me/anastasiafinances