Вы никогда не замечали, как миллиардеры в последнее время странно себя ведут? Не странно как эксцентричные богачи. А странно как испуганные. Как будто они знают что-то, чего не знаем мы остальные.
Безос продает акций Amazon на 8,5 миллиардов долларов. Цукерберг строит бункер на Гавайях за 100 миллионов долларов. В то же время ваш финансовый консультант все еще щебечет о «покупке на просадке» и о том, чтобы «придерживаться выбранного курса».
Вот что происходит на самом деле: сверхбогатые перестали делать вид, что система работает. Они планируют не следующую рецессию — они готовятся к концу экономической эры, которая изначально создала их богатство. И делают они это так тихо, что большинство людей думают, что мы все еще играем в ту же игру, в которую играем с 1980-х годов.
Мы не играем. Игра закончилась. Нам просто еще не сказали.
Мираж стабильности рынка
Зайдите в любой Старбакс и прислушайтесь к разговорам. Люди ругаются из-за цен на бензин, но все равно покупают латте за 6 долларов. Они жалуются на аренду, но листают Zillow в ожидании худшего, как будто цены на жилье просто не в настроении. Когнитивный диссонанс ошеломляет.
Все чувствуют, что что-то не так, но никто не хочет это называть. Ваши счета за продукты удвоились. На вашу зарплату можно купить вдвое меньше, чем пять лет назад, но безработица «исторически низкая». Фондовый рынок продолжает бить новые рекорды, в то время как реальные компании сообщают о доходах, которые не имеют никакого математического смысла.
Это не экономическая погода. Это экономическая война. И большинство людей так заняты тем, что пытаются выживать день ото дня, что не могут отойти достаточно далеко, чтобы увидеть все поле боя.
Мы живем в условиях крупнейшего в истории человечества перераспределения богатства, и оно маскируется под нормальную волатильность рынка. Вы бедствуете не потому, что плохо обращаетесь с деньгами. Вы бедствуете, потому что система предназначена для извлечения богатства из вас и концентрации его наверху. Сверхбогатые не везунчики — они заняли выгодную позицию.
Медленное ограбление
Забудьте все, что вы думаете, что знаете о финансовом коллапсе. Забудьте 1929 год, забудьте 2008 год. Это не крах — это сбор урожая. А вы — урожай.
Каждый год ваша арендная плата растет на 10%. Ваша зарплата растет на 2%. Каждый год цена всего, что вам нужно, увеличивается быстрее, чем ваша способность за это платить. Каждый год активы становятся дороже, а кредит — более хищническим. Это не дисфункция рынка. Это функция рынка.
Богатство не исчезает — оно так эффективно перекачивается наверх, что большинство людей даже не осознают, что их грабят. Это как истечь кровью от иголки настолько маленькой, что вы не чувствуете укола.
Хватит называть это пессимизмом, когда это распознавание паттернов
Мне надоело, что меня называют «думером» за то, что я указываю на то, что любой, у кого есть калькулятор, может проверить. Цифры не лгут, даже когда все договорились делать вид, что это не так.
Медианная цена дома: 428 000 долларов. Медианный доход домохозяйства: 70 000 долларов. Это соотношение 6:1. В 1970 году оно было 2:1. Это не нехватка жилья — это спланированный дефицит. Те же люди, которые обрушили рынок жилья в 2008 году, потратили последнее десятилетие на скупку обломков и превращение недвижимости в подписочный сервис.
Стоимость колледжа выросла на 1200% с 1980 года. Расходы на здравоохранение являются основной причиной личного банкротства. У среднего американца 6194 доллара кредитной картной задолженности и 1000 долларов сбережений. Это не индивидуальные неудачи — это системные проблемы.
Но конечно, давайте продолжать делать вид, что это все нормально, и любой, кто на это указывает, просто «негативный».
Исход миллиардеров
Хотите знать, как выглядит напуганный богач? Он выглядит как системная диверсификация из тех самых активов, которые изначально сделали их богатыми.
Уоррен Баффетт сидит на 189 миллиардах долларов наличными. Это не потому, что он не может найти хорошие инвестиции — это потому, что он ждет, когда все подешевеет. Рэй Далио покупает золото, как будто готовится к коллапсу валют. Спойлер: так и есть.
Умные деньги не просто хеджируются — они бегут. Из акций, из облигаций, из всего, что зависит от продолжени функционирования текущей системы. Они покупают землю, права на воду, энергетическую инфраструктуру, редкоземельные минералы. Физические активы, которые будут иметь ценность, когда бумажное богатство станет конфетти.
Они диверсифицируются не для роста. Они диверсифицируются для выживания.
Получение прибыли от апокалипсиса
Вот где становится действительно мерзко. Сверхбогатые не просто готовятся к коллапсу — они ускоряют его, потому что именно здесь находятся настоящие деньги.
Каждый кризис создает возможности для тех, у кого есть наличные, чтобы купить активы у тех, кто вынуждают продавать. Каждая рецессия — это событие концентрации богатства. Каждый крах рынка — это шанс купить продуктивные активы по бросовым ценам у отчаявшихся людей, которым сейчас нужна ликвидность.
Blackstone купил 40 000 частных домов не потому, что им нравится владеть недвижимостью. Они сделали это, потому что поняли, как превратить американскую мечту в поток денег. Когда вы не можете позволить себе купить, вы вынуждены арендовать. Когда вы вынуждены арендовать, они становятся богаче. Это не зло — это просто математика.
Частные инвестиционные компании скупают все: медицинские практики, ветеринарные клиники, парки мобильных домов, похоронные бюро. Все, что имеет предсказуемый денежный поток и ценовую власть над людьми, у которых нет выбора, кроме как платить. Они не строят богатство — они извлекают его.
Математическая невозможность глобального долга
Вот где ваш мозг начинает болеть. Цифры настолько велики, что перестают иметь смысл.
Государственный долг США: 33 триллиона долларов. Глобальный долг: 324 триллиона долларов. Глобальный ВВП: около 85 триллионов долларов. Математика не сходится. Она никогда не сходилась. Вся мировая экономика работает на занятом времени, занятых деньгах и общей иллюзии, что бесконечный рост возможен на конечной планете.
Но вот загвоздка: сверхбогатым не нужно, чтобы это работало. Им нужно, чтобы это работало достаточно долго, чтобы они успели конвертировать свое бумажное богатство в реальные активы, прежде чем музыка прекратится.
Они не пытаются починить систему. Они пытаются владеть тем, что ее заменит.
Позвольте мне объяснить это терминами, не требующими докторской степени по экономике. Глобальный долг в три раза больше, чем весь мировой экономический выпуск. Представьте, если бы ваш домашний долг был в три раза больше вашего годового дохода, и каждый год вам приходилось бы занимать еще больше, чтобы просто выплатить проценты по уже имеющемуся долгу. Как долго пройдет, прежде чем банк позвонит?
Теперь умножьте это на каждое правительство, каждую корпорацию, каждое домохозяйство на планете. Вот где мы находимся. Это отправная точка.
Вежливый экономический термин для этого — «неустойчивый». Точный термин — «математически невозможный». Мы построили глобальную финансовую систему, которая требует бесконечного роста для обслуживания долгов, которые никогда не могут быть выплачены в реальном выражении. Это не баг, это фича.
Экономика финансовой пирамиды всего
Вот чего не говорят учебники: вся мировая экономика устроена как финансовая пирамида. Мы выплачиваем старые долги за счет новых займов, финансируем текущее потребление будущими обещаниями и делаем вид, что сложный процент может расти быстрее физической реальности вечно.
Текущие прогнозы показывают, что глобальный долг составляет 325% к ВВП, при этом долг развивающихся рынков находится на рекордно высоком уровне в 245%, помните, что эти долги будут продолжать расти, неизвестно до каких пор. Это не предупреждение — это обратный отсчет. Потому что, как только долг превышает общий экономический выпуск на достаточную величину, вы попадаете в то, что экономисты эвфемистически называют «динамикой долговой ловушки». Перевод: вы не можете расти достаточно быстро, чтобы выплатить то, что должны, поэтому вы занимаете больше для обслуживания существующего долга, что делает проблему экспоненциально хуже.
Каждая страна, играющая в эту игру, знает это. Каждый центральный банк, запускающий печатный станок, знает это. Каждый миллиардер, ликвидирующий акции, знает это. Единственные, кто не знает этого, — это те, кому говорят, что все в порядке.
Постепенный апокалипсис
Самое страшное не в том, что мы движемся к очередному краху в стиле 2008 года. Самое страшное, что он нам не нужен. Медленная кровопотеря работает просто отлично.
Инфляция подкрадывается. Заработная плата стагнирует. Долговая нагрузка увеличивается. Цены на активы раздуваются больше любого разумного соотношения с базовой стоимостью. Это финансовое подавление — медленная, постепенная эрозия покупательной способности, которая оставляет большинство людей беднее с каждым годом, без того чтобы они понимали, как это происходит.
Это не баг в системе — так было задумано. Именно так богатство концентрируется. Просто медленно использовать рычаги, пока владение активами не становится невозможным для кого-либо без уже существующего богатства. Миссия выполнена.
Зависимость, которую невозможно сломать
Мы зависимы не от роста — мы зависимы от роста, финансируемого за счет долга. Вся современная экономика работает на возможности занимать у будущего, чтобы платить за сегодня. Но что происходит, когда будущее перестает выглядеть достаточно процветающим, чтобы оправдать заимствования?
Студенческие займы, ипотека, корпоративный долг, государственный долг, потребительский долг — это вся одна взаимосвязанная паутина обещаний, которые немогут быть выполнены. Сверхбогатые знают это. Они тихо извлекают себя из долговой экономики и занимают позиции в экономике реальных активов.
Они не пытаются выплатить свои долги — они планируют наблюдать, как долги всех остальных будут инфлированы, в то время как их активы растут в цене в реальном выражении.
Нет стратегии выхода
Вот что должно вас пугать: не существует политического решения этой проблемы. Система слишком слишком хрупка, слишком зависит от продолжения заимствований, чтобы когда-либо быть «исправленной» обычными средствами.
Снижение процентных ставок раздувает пузыри активов. Печатание денег обесценивает валюту. Непечатание денег обрушивает ликвидность. Каждый инструмент доступный политикам усугубляет какую-то часть проблемы.
Сверхбогатые поняли это годы назад. Они не ждут, пока политики спасут систему — они занимают позиции, чтобы контролировать все, что будет дальше.
Долг не исчезает, когда система перезагружается. Он реструктуризируется. И люди, держащие реальные активы в момент реструктуризации, получают возможность диктовать условия.
Ваше окно возможностей закрывается
Хватит ждать, когда кто-то у власти скажет вам, когда паниковать. Они не скажут. Они не могут. Их работа — поддерживать доверие к системе, которая перестала работать годы назад.
Действия, которые вам необходимо предпринять — создание денежных резервов, приобретение навыков, которые не могут быть автоматизированы, создание нескольких источников дохода, покупка физических активов — вот-вот станут намного дороже и намного менее доступными. Цены на активы растут быстрее, чем заработная плата. Кредит становится дороже. Возможности концентрируются в меньшем количестве рук.
Сверхбогатые сделали свои ходы, когда активы были дешевы, а кредит был бесплатным. Теперь и то, и другое становится дефицитным, и окно возможностей для обычных людей для создания устойчивости быстро сокращается.
Выживание, а не успех
Не пытайтесь разбогатеть в этой системе — пытайтесь оставаться устойчивым. Не пытайтесь обыграть рынок — пытайтесь пережить его. Не пытайтесь угадать время краха — пытайтесь занять позицию, когда он произойдет.
Учите навыкам, которые нельзя вынести на аутсорс: сантехника, электромонтажные работы, механический ремонт, медицинская помощь. Выстраивайте отношения с людьми, обладающими такими навыками. Накапливайте инструменты, запасы и знания, которые будут иметь ценность, когда цепи поставок разорвутся, а институты коллапсируют.
Речь идет не о том, чтобы стать выживальщиком — речь идет о том, чтобы стать антихрупким. Речь идет о том, чтобы занять позицию, чтобы извлекать выгоду из волатильности, вместо того чтобы быть уничтоженным ею.
Вы думаете, что вы гражданин страны с управляемым уровнем долга. Это не так. Вы актив в балансе, который вот-вот будет реструктурирован людьми, которые рассматривают вашу производительную способность как залог по долгам, которые вы никогда не соглашались брать на себя.
Каждый налог, который вы платите, каждая урезанная услуга, которую вы терпите, каждый инфраструктурный проект, который отменяется, обслуживает долг, принадлежащий держателям облигаций, которые никогда не жили в вашей стране и никогда не будут. Ваше правительство не управляет — оно управляет вами ради прибыли кредиторов.
Эндшпиль
Сверхбогатые знают, что грядет, потому что они сами это делают. Они не пытаются предотвратить коллапс — они пытаются управлять им. Им нужен контролируемый снос, а не хаотичный взрыв. Они хотят владеть руинами, а не сгореть вместе с системой.
Следующее десятилетие будет не о восстановлении — оно будет о реорганизации. Новые правила, новые победители, новые системы контроля. И если вы ждете, что кто-то вас спасет, вы уже опоздали.
Математическая невозможность — это не проблема, которую нужно решить. Это оружие, которое нужно применить. Когда правительства не могут обслуживать долг за счет налогов, они обслуживают его за счет приватизации. Государственные активы, природные ресурсы, инфраструктура — все продается, чтобы заплатить держателям облигаций, которые создали деньги, которые они одолжили, из воздуха.
Это не экономика. Это извлечение. Долговая ловушка не случайна — она спроектирована.
Игра уже изменилась. Вопрос в том, успеете ли вы адаптироваться достаточно быстро, чтобы пережить то, что грядет.
Это перевод статьи Ноэля Джонсона. Оригинальное название: "The Ultra-Rich Know What's Coming".