После новостей о заключении новых контрактов с Китаем акции "Газпрома" снова оказались в центре внимания.
Сможет ли компания нарастить прибыль и укрепить свои позиции на рынке, или же это будет ей непосильно?
В данной статье мы разберём новость о подписании нового контракта с Китаем и анализируем акции Газпрома на инвестиционную привлекательность.
Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Я буду предоставлять лишь анализ и своё мнение. Я ни кого не призываю к покупке каких либо ценных бумаг.
Давайте начнём!
Контракт с CNPC. Что известно?
2 сентября 2025 года "Газпром" заключил соглашение с Китайской национальной нефтегазовой корпорацией (CNPC), предусматривающее увеличение поставок газа в Китай по газопроводу "Сила Сибири" с 38 до 44 млрд кубометров в год.
Кроме того, стороны договорились об увеличении поставок по проекту "Дальневосточный маршрут" на 2 млрд кубометров в год (до 10 млрд).
Также подписан меморандум о строительстве газопровода "Союз Восток" (продолжение "Силы Сибири - 2") через территорию Монголии.
Для меня относительно позитивная новость. Долгосрочно Газпром увеличит поставки газа, следовательно увеличит выручку.
Но есть одни но, которые мы обсудим позже. Сейчас проанализируем отчётность.
Отчетность
Разберём ключевые показатели за 1-е полугодие 2025 по МСФО:
- Чистая прибыль: 983,13 млрд руб. (-6% к аналогичному периоду 2024 года)
- EBITDA: 1,547 трлн руб. (+6% к предыдущему периоду)
- Выручка: 4,99 трлн руб. (-2% к предыдущему периоду)
- Свободный денежный поток: 281 млрд руб.
- Операционный денежный поток: 1,475 трлн руб. (+43% к предыдущему периоду)
- Общий долг: 6,078 трлн руб. (сокращение на 9,5% к концу 2024 года)
- Чистый долг (скорректированный): 5,5 трлн руб. (-3,9%)
- Соотношение чистый долг/EBITDA: 1,71x (-7% к предыдущему периоду)
Для меня в целом, отчёт можно назвать нормальным.
Долговая нагрузка снизилась, операционный денежный поток и EBITDA выросли.
Однако, чистая прибыль и выручка немного упали.
Есть ли какие-то нюансы?
Подписание договора с CNPC конечно позитивно, но не совсем.
Строить новые газопроводы и налаживать большие поставки газа будут долго, а на строительство газопровода будет уходить много средств.
Вот ТМК (трубная меттаоургическая компания) сможет выиграть от этого.
Возможное ослабление рубля может увеличить долговую нагрузку Газпрома из-за большого валютного долга.
Дивиденды компания не платит.
В мае отклонили выплату и в будущем наверно не будет платить из-за повышенных расходов на строительство.
Так ещё и есть возможность, что Газпром будет строить газопровод в Иран через азербайджан, так что расходы возрастут.
Акции компании оценены дешево, но они давно торгуются со скидкой.
Вывод: привлекательны ли акции Газпром?
В долгосрочной перспективе у "Газпрома" есть будущее, компания может выйти на уровень "Северных потоков".
Однако, на данный момент, из-за ряда негативных факторов, акции "Газпрома" для меня не выглядят привлекательными для покупки.
Надеюсь вам понравилась эта статья и вы узнали много полезного и интересного.
Подписывайтесь на канал, чтобы узнать много полезного про инвестиции.
Читайте также:
До скорых встреч!