Циан представил умеренно-позитивные результаты и подтвердил планы по выплате специального дивиденда
✍️ Авторские права: ЛМС
Циан представил умеренно-позитивные финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2025 года. Выручка онлайн-платформы увеличилась на 8,2% до 6,38 млрд руб. в основном благодаря росту выручки от лидогенерации и от сохранения темпов роста выручки от медийной рекламы во втором квартале 2025 года. Чистая прибыль Циана выросла на 6,2% до 1,01 млрд руб. за счет увеличения выручки во втором квартале, существенного роста финансовых доходов из-за роста процентных ставок и отсутствия крупного убытка от курсовых разниц во втором квартале по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 8.27, P/E = 14.88, Net debt/ EBITDA = -3.02.
Отметим, что менеджмент подтвердил планы по выплате специального дивиденда, размер которого, по предварительным оценкам, может превысить 100 руб. на акцию. Согласно заявлению менеджмента, рассмотрение данного вопроса может произойти до конца этого года при условии своевременного завершения переезда CIAN PLC в Российскую Федерацию, сроки которого не зависят от Компании. Прогнозная дивидендная доходность к текущей цене 651,2 руб. составляет не менее 15,36%.
Дополнительно подчеркнем, что по заявлению генерального директора компании Дмитрия Григорьева по итогам июля компания продемонстрировала высокие темпы роста выручки на уровне 30%. На наш взгляд, это в первую очередь связано с низкой базой третьего квартал 2024 года из-за просадки в продажах застройщиков за счет отмены ряда программ льготной ипотеки и с оживлением рынка за счет постепенного снижения процентных ставок в экономике.
На фоне существенного роста цены за последний месяц, мы понижаем нашу предыдущую рекомендацию до уровня «держать». Подтверждаем, что при условии выплаты специального дивиденда в указанном размере, ценные бумаги Циана имеют 12% потенциал роста на горизонте 6 месяцев до нашей целевой цены 730 руб.
————————————————
⚠️ Ваши Инвестиционные идеи
