Вторая по капитализации криптовалюта тестирует глобальный нисходящий тренд, пробой которого откроет ей дорогу к $5000. Настрой участников рынка выравнивается. Вместе с тем фьючерс на акции Ethereum ETF установил рекорд по объему торгов. Что ждет рынок дальше?
В регулярной серии материалов разбираем динамику фьючерсов с привязкой к цене криптовалют и основные события на крипторынке.
Технический расклад
В четверг фьючерс на акции ETHA прибавил 5,06%, закрывшись по $29,67 на вечерней сессии. Объем торгов — 47 млн руб. Сегодня фьючерс в плюсе на 0,6% и торгуется на $29,9.
Базовый актив в четверг вырос на 5,02%, закрывшись по $29,31. Совокупный объем торгов ETH ETF был повышенным и составил $1,9 млрд. Сегодня на премаркете акции прибавляют 1%, достигая $29,6.
Краткосрочная картина
История у фьючерсного контракта пока недолгая — анализ лучше строить на основе динамики базового актива.
• Акции ETHA вчера открылись с сильным гэпом вверх, а затем после продолжительной проторговки развили вторую волну роста.
• Дневная свеча закрылась бычьей формацией. В моменте обновлялись максимумы от 28 июля, впоследствии состоялась небольшая просадка.
• Нисходящая трендовая от декабря 2024 г. была пробита. Важным условием для продолжения восходящего движения является закрепление выше отметки, а для этого необходимо закрываться выше еще как минимум одной свечой.
• Сегодня Ethereum в моменте тестирует район $4000, а также глобальную долгосрочную трендовую, которая тянется от уровня исторических максимумов. Для слома глобального нисходящего тренда сегодня необходимо закрыться рядом с $4000 либо выше. При этом на уровне $4100 находится еще один важный рубеж — максимумы 2024 г. Следим за закрытиями сегодняшней дневной свечи и свечи за текущую неделю.
• Пробить район $4000–4100 в ближайшее время непросто и потому, что устойчивый позитивный новостной фон сменился на переменчивый. Негатива, пусть и сдержанного, добавляют сообщения о новых пошлинах США против торговых партнеров, недавно вышедшая статистика по рынку труда, которая была пересмотрена, а также сезонная слабость крипторынка в августе–сентябре.
• В то же время отметим более сильное поведение цены именно Ethereum по сравнению с биткойном. Институциональный спрос на него значительно вырос — крупный капитал ждет добавления функции стейкинга в ETF, за счет которой актив станет приносить дополнительный процентный доход (около 3–4% годовых в самой монете). Так что в среднесрочной и долгосрочной перспективе инвестиционный кейс ETH выглядит привлекательнее, чем биткойн.
• Динамика капитала в Ethereum и Bitcoin ETF снова вернулась на позитивный трек. Приток капитала день ото дня увеличивается, что говорит о выравнивании сентимента.
• Последняя закрытая недельная свеча в ETH едва вышла за контур предыдущей свечи своим телом. Видна тень снизу. Полноценный сигнал к коррекции, как и в BTC, не сформировался.
Уровни сопротивления: 31,18 / 33,2 / 35
Уровни поддержки: 29,32 / 26,45 / 23,49
Состояние рынка и внешний фон
Индекс S&P 500 в четверг потерял 0,08%, сегодня фьючерс на индекс в плюсе на 0,2%. Биткойн в тот день вырос на 2,16%, а сегодня в минусе на 0,5%. Золото в четверг выросло на 0,91%, сегодня актив в минусе на 0,5%.
• Индекс «Страха и жадности» — 74 (жадность).
• Суммарный приток в ETH ETF за 7 августа — $222 млн (средний).
Ключевые события
На внешнем контуре:
• Трамп подписал закон, открывающий доступ пенсионным фондам для инвестиций в криптоактивы — это стало причиной вчерашнего роста. Растет и вероятность снижения ставки ФРС в сентябре. Сейчас консенсус на стороне снижения — 59%. Шансы выросли еще сильнее — до 90% — после назначения соратника Трампа Стивена Мирана на должность члена Совета управляющих ФРС.
• CryptoQuant: Биткойн вступил в фазу бычьей паузы. Темпы притока стейблкоинов (выпуска) замедляются, трейдеры фиксируют прибыль. Активность, как это обычно бывает летом, спадает.
• Новые пошлины Трампа ударили по биткойн-майнерам в США. Администрация президента США повысила пошлины на импорт майнингового оборудования из Юго-Восточной Азии. Потенциально это может привести к росту издержек майнеров и, соответственно, большим продажам ими криптовалют для компенсации этих затрат.
Что такое Ethereum?
Ethereum — вторая крупнейшая криптовалюта после биткойна. Капитализация на текущий момент составляет около $440 млрд (около 20% капитализации BTC). Эфириум был запущен 30 июля 2015 г., а его техническую поддержку обеспечивает некоммерческая организация Ethereum Foundation.
Предложение токена Ethereum теоретически не ограничено, сейчас находится в районе 120 млн монет. Уровень инфляции изменяется динамически, но остается на низком уровне. По последним данным, составляет менее 1%.
Механизм инфляции Ethereum
Механизм контроля предложения цифровой валюты устроен таким образом, что часть комиссий от транзакций сжигается. При этом валидаторы блокчейна, которые по своей сути занимаются нефизическим майнингом криптовалюты ETH, получают вознаграждения за свой вклад.
Таким образом: Инфляция = Доход валидаторов - Сжигание
В периоды высокой транзакционной активности в сети сжигается больше токенов ETH, чем получают валидаторы, что делает актив в моменте дефляционным. В периоды низкой активности сжигается меньше токенов ETH, и актив становится проинфляционным.
Ethereum, как и биткойн, имеет собственный блокчейн. При этом блокчейн эфира имеет более сложную архитектуру и большую функциональность из-за наличия смарт-контрактов.
Что такое смарт-контракт?
Его можно представить как «цифровой договор». При выполнении условий этого договора наступает определенное событие.
Например: вы решаете продать партию какого-либо товара при помощи смарт-контракта. Как это будет выглядеть? Детали сделки и условия получения оплаты прописываются в смарт-контракте. После того как покупатель получил товар, а система проверила его качество и согласовала все детали сделки, продавец тут же получил оплату.
Основное преимущество в данном сценарии — отсутствие посредников и связанных с ними дополнительных издержек и рисков, что вторая сторона сделки окажется неблагонадежной и не исполнит свою часть договора. Здесь за исполнением условий договора следит непредвзятый алгоритм.
Наличие смарт-контрактов (их нет у биткойна) многократно расширяет функционал Ethereum и делает его не просто сетью для обработки транзакций, но позволяет строить на его базе обширную финансовую инфраструктуру и проводить различные финансовые операции, позволяя экономить на устранении посредников.
Новые криптоинструменты
БКС расширяет линейку уникальных продуктов
Квалифицированные инвесторы могут зарабатывать с помощью новых производных финансовых инструментов на биткойн, эфир и два ETF¹, доходность которых зависит от динамики биткойна. Клиенты БКС Форекс имеют возможность инвестировать в эти активы без их прямой покупки и без рисков блокировки. Доступны сделки с плечом.
Клиентам с квалификацией стали доступны два иностранных биржевых фонда: ETF ProShares Bitcoin ETF (BITO) и ETF Valkyrie Bitcoin Strategy (BTF).
Что это за фонды?
• BITO стал первым в США биржевым фондом, предоставившим возможность получать доход от инвестиций во фьючерсы на биткойн.
• BTF также инвестирует во фьючерсные контракты на биткойн, при этом часть средств вкладывает в консервативные активы: гособлигации США, фонды денежного рынка и корпоративные облигации.
Инвестирование в криптовалюту не осуществляется, поставка базового актива не предусмотрена условиями продуктов. Комиссия за сделки с инструментами, где базовыми активами являются биткойн и эфир, не взимается.
Сделки с производными инструментами на биткойн и эфир доступны на стандартных счетах форекс, а покупка ETF — на счетах CFD.
БКС еще в начале весны предоставил квалифицированным инвесторам возможность зарабатывать на росте криптовалюты без риска блокировки активов и без их прямой покупки с помощью контрактов CFD на рынке форекс (сontracts for difference², контракт на разницу цен). В целом на данный момент доступно более 50 иностранных акций и 14 ETF из разных отраслей, а в числе наиболее популярных у инвесторов с момента запуска CFD оказались Coinbase и MicroStrategy, то есть сектор криптовалюты. Примерно за три весенних месяца ценные бумаги Coinbase прибавили почти 45%, а MicroStrategy — более 50%. Первая компания — американская платформа для обмена криптовалютами, а вторая инвестирует в биткойны.
Об инструментах
• IBIT-9.25 (IBU5) — актуальный расчетный сентябрьский фьючерс на акции iShares Bitcoin Trust ETF от компании BlackRock, который отслеживает динамику биткойна.
• ETHA-9.25 (ETU5) — актуальный расчетный сентябрьский фьючерс на акции iShares Ethereum Trust ETF от компании BlackRock, который отслеживает динамику эфириума.
• Инструменты лишены инфраструктурных рисков. Поставка базовых активов (биткойна и эфириума) не происходит.
• Инструменты доступны для квалифицированных инвесторов. Торговать ими можно привычным образом: в приложении «БКС Мир инвестиций» и личном кабинете веб-версии.
• Котировки отображаются в долларах США, однако расчеты производятся в рублях.
• Размер минимального гарантированного обеспечения (ГО) составляет около 1400 руб. (~30% от цены контракта) для IBIT и от 920 до 1820 руб. для ETHA в зависимости от категории уровня риска (при цене контракта в 2120 руб.).
Почему именно эти ETF?
• IBIT стал самым быстрорастущим фондом за всю историю фондового рынка. Всего за год он смог привлечь от инвесторов свыше $60 млрд капитала.
• ETHA является самым торгуемым ETF на эфириум со средним дневным объемом торгов в сотни миллионов долларов.
• Провайдером фондов выступает крупнейшая управляющая компания в мире — BlackRock в сотрудничестве с криптобиржей Coinbase.
Полезные материалы
Как разобраться в криптовалютном рынке, если вокруг столько мифов и противоречивой информации? Смотрите трансляцию онлайн-конференции «Возможности инвестиций в криптовалюту: разбираемся без хайпа».
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.