🏥 Мать и дитя прирастает клиниками

Сделка поглощения клиник сети "Эксперт" закрыта. А значит, мы можем оценить ее влияние на операционные результаты!

🚀Общая выручка по итогам 2 квартала выросла на 27,3% г/г. Ускорение видно невооруженным глазом: в первом квартале было +16,9%.

✔️ В периметр сделки вошли 3 госпиталя и 18 клиник в 13 городах России. Как результат, выручка региональных клиник и госпиталей прибавила 61,5% и 27,5% соответственно.

👍 Бывает так, что к сделкам M&A компания прибегает, когда самостоятельно развиваться уже не получается. Но, Мать и дитя - не тот случай. Бизнес растет и органически.

📈 Во-первых, об этом говорит LFL-выручка: +15,1% г/г - что значительно выше инфляции!

🏙 Московский регион в сделке не участвовал, но показатели там тоже отличные! Выручка госпиталей выросла на 17,3% г/г, а клиник - на 25%.

🤰 2 квартал отметился высоким спросом на роды (+13,1% г/г) и ЭКО (+8,2%). Рождаемость в стране бьет минимумы, но клиники Мать и дитя этого не чувствуют, даже несмотря на рост цен. Средняя стоимость родов в Москве увеличилась на 13% г/г. По другим направлениям цифры сильно разнятся (от 1,9% до 24,6%), но рост идет везде. Типичный клиент Мать и дитя готов платить за качественные услуги.

🏗 Что еще произошло во 2 квартале? Была вдвое расширена детская поликлиника в Самаре, а также открыт центр женского здоровья в Москве. Капитальные затраты в 1 полугодии составили 1,35 млрд руб. С учетом выручки в 19,3 млрд руб. и запасов кэша на 3,5 млрд, цифра не кажется большой и денег на дивиденды должно хватить без привлечения долга. Но лучше дождаться финансовых результатов в августе, чтобы сделать окончательный вывод.

📌 Как видите, приближение рецессии вообще не влияет на бизнес Мать и дитя, который растет по всем фронтам. Неудивительно, что это отразилось и в котировках, которые пытаются покорить новые максимумы. Остались ли силы после такого рывка еще и на покупку "Инвитро"? Разобрал подробно клубе , а заодно более подробно расписал инвестиционный кейс Мать и дитя в целом со всеми возможностями и рисками.

#MDMG

❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat