Получить точную цифру доходности портфеля ценных бумаг за определенный период в процентах годовых не то что крайне затруднительно, а практически невозможно. Это еще одна всегда горячая тема моих виртуальных дискуссий с противниками инвестирования в акции и сторонниками вкладов, поэтому продолжу ее.
Показывая результаты по своему портфелю и по отдельным акциям, я пишу, что портфель находится в плюсе или в минусе на такой-то процент. Также я пишу подобный результат по отдельным акциям и рассчитываю дивидендную доходность тоже по отдельным акциям от их средней цены в портфеле. Все это сделать несложно, если вести учет своих инвестиций (на данные брокера полагаться не стоит - они часто искажаются).
Но как посчитать, допустим, годовую доходность портфеля, чтобы сравнить ее с доходность тех же вкладов, как все любят? Если этот портфель в течение года не меняется в плане пополнений и вывода средств, то это тоже будет сделать легко: из стоимости портфеля на конец года вычитаем его стоимость на начало года и делим на стоимость на начало года, получаем годовую доходность.
Но вот если инвестор постоянно докладывает туда средства, пополняет брокерский счет, а тем более - и пополняет, и выводит (по мере необходимости и возможности), то подсчитать точную годовую доходность в процентах годовых практически нереально. Я вот не представляю, как это сделать.
Конечно, если задаться целью и потратить целый день на расчеты, то на какой-то результат выйти можно, но там потребуется столько вычислений, что наверняка где-то закрадутся ошибки, и дальше все пойдет не так.
Очень грубый и заниженный результат подсчета может быть следующий. Берем стоимость портфеля на конец года, вычитаем его стоимость на начало года, вычитаем все пополнения в течение года, прибавляем все выводы в течение года и делим на стоимость на начало года. Обычно так мне и предлагают посчитать.
Но почему этот результат будет заниженным? Потому что каждая отдельно взятая сумма пополнения не проработает в портфеле ровно год. Какая-то может проработать 11 месяцев, а какая-то - всего 2 недели. А в расчет обе суммы будут браться так, как будто они были вложены ровно год, что неправда.
Лучше всего схожий вариант грубого подсчета подойдет тем, кто регулярно, ежемесячно пополняет портфель примерно на одинаковую сумму: в этом случае при расчете все пополнения нужно разделить на 2, так как в среднем каждое было вложено полгода.
Например, примерно так же можно подсчитать доходность вклада с пополнением, который пополняется равными частями ежемесячно.
Можно использовать этот вариант (деление всех пополнений на 2), и если пополнения были неравномерные, и это уже будет лучше, чем просто суммировать их все, но результат все равно будет искажен. Чем большая доля пополнений придется на второе полугодие - тем искажение будет сильнее в меньшую сторону, а чем большая доля пополнений придется на первое полугодие - тем искажение будет сильнее в большую сторону.
Но даже так мы получим грубый результат доходности за один год. А если портфель формируется уже несколько лет? Ууу, да там искажения каждого года будут прогрессировать и накладываться одно на другое.
Но еще большая проблема заключается в том, что акции - это долгосрочные вложения, и они не приносят доход линейно, ежедневно, как вклады. В первые месяцы или даже первый год после покупки они обычно не дают какой-то значимой доходности (в условиях нынешнего российского рынка), а появляться и становиться привлекательной она начинает уже на следующие годы.
Из-за такого эффекта получается, что последние пополнения года обычно приносят минимальную, а часто - и отрицательную доходность. Тогда как пополнения прошлых лет - наоборот, более высокую, которая со временем прогрессирует. На своем портфеле я, например, постоянно с этим сталкиваюсь.
Например, почти все акции, купленные в 2022 году весной-осенью на данный момент показывают у меня доходность в несколько десятков процентов, часто - более 100% (за весь период).
В 2023 году я почти не покупал акции, покупок было мало.
Акции, купленные летом-осенью в 2024 году, сейчас показывают доходность, в среднем, в районе 10-20%, отдельные - больше, а отдельные - вообще в просадке.
Акции, купленные в апреле-июле 2025 года, сейчас, в основном, показывают результат менее 10%.
Все это я вижу, анализируя каждую акцию в портфеле отдельно (статьи с результатами как по доходным, так и по проблемным акциям периодически публикую).
Но летом 2022 года я вложил в акции намного меньше, чем в 2024 и 2025 году, поэтому сейчас в портфеле преобладают акции, еще не принесшие высокий доход, по причине слишком короткого срока инвестирования. И получается, что общий результат по портфелю кажется не очень привлекательным.
Когда я пишу, что портфель формируется с 2021 года, то все начинают считать доходность так, как будто я все вложения произвел в 2021 году, и соотносить нынешний результат с этой суммой как прибыль, полученную за 4 года. Но это не так!
В 2021 году сумма вложений у меня была примерно в 40 раз (!!!) меньше, чем сейчас. На конец 2022 года она была в 4 раза меньше, чем сейчас. На конец 2023 года в 2 раза меньше, а на конец 2024 - на четверть меньше, чем сейчас. Это примерно.
Поэтому какую-то точную доходность портфеля за все это время в процентах годовых я, простите, рассчитать не могу. Если у вас есть идеи, как это сделать - пишите, мне интересно.
Я могу довольно точно рассчитать доходность каждой отдельной бумаги в портфеле в процентах от вложений и назвать, за какой период она получена. Но это, опять повторюсь, не означает, что я вложил деньги во все эти акции единовременно какое-то время назад, и вот спустя столько лет они дали такую-то доходность. Такие варианты, конечно, тоже есть, но они единичные. Обычно акции многократно докупаются (а иногда - и продаются) в период формирования портфеля.
Так что, подсчитать доходность портфеля в процентах годовых я затрудняюсь. И было бы интересно узнать, делает ли кто-то подобные расчеты, и как.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.