✈️ Аэрофлот и допэмиссии
Сейчас сделаю больно любителям технического анализа.
Ещё в 2023 году я показывал на примере ВТБ, что смотреть на графики цен акций компаний, в разы увеличивших уставный капитал путем дополнительных эмиссий, вообще не стоит.
Проиллюстрирую теперь, как повлияли допэмиссии на Аэрофлот:
Первый график - цена акций. Пик 2017 года, когда курс достиг 220 руб, случился после рекомендации дивидендов 17,48 руб на акцию. Текущая цена ниже в 4 раза - 57 руб. Наивный поклонник теханализа увидит тут огромный (Х4) потенциал для повторения исторических максимумов.
Второй график - рыночная капитализация, то есть суммарная стоимость всех акций компании. А вот здесь совершенно иная картина: капитализация превзошла рекорд 2017 года и составляет 227 млрд руб.
Почему? Потому что количество акций выросло в 3,6 раза. Было 1,1 млрд штук, стало 3,98 млрд.
Теперь о дивидендах как основном факторе, определяющем ценообразование акций. Основным он стал относительно недавно, после захвата господства на МосБирже частными инвесторами (около 80% торгового оборота).
Дивиденды Аэрофлота за 2016 год - 19,4 млрд руб или 17,48 руб на акцию.
Дивиденды Аэрофлота за 2024 год - 21 млрд руб или 5,27 руб на акцию.
Таким образом, рекорд по суммарной дивидендной выплате уже превзойден, а вот в расчёте на акцию нынешний дивиденд меньше максимума 8-летней давности в 3,3 раза.
Потому многие инвесторы рискуют состариться к тому моменту, когда акции обновят предыдущий ценовой рекорд на уровне 220 руб.
Вот почему график цены акций Аэрофлота не говорит нам практически ни о чем. И как-то странно рисовать здесь линии сопротивлений, поддержек, каналов и прочего увлекательного, но бесполезного в данном случае времяпрепровождения.
#фундаментальныйанализ #аэрофлот #AFLT
