2346 подписчиков
Теперь давайте взглянем на график акций ВТБ с 2007 г.
Стартовали с 13,6 копейки. Сейчас 1,6 копейки. Казалось бы, акции чрезвычайно дешевы. Надо брать?
Однако не все так просто. 15 лет назад, сразу после IPO, собственность банка состояла из 6,7 трлн обыкновенных акций. То есть, к примеру, апельсин состоял из 6 долек. И владельцу одной дольки, назовем его Иваном Простаковым, доставалась шестая часть всех прибылей банка. А спустя полтора десятилетия долек стало 65. И доля Ивана размылась почти в 11 раз. И если банк вдруг начнет зарабатывать кучу денег, Иван, конечно, будет рад, но причитающийся ему процент от прибылей банка будет в 11 раз меньше, чем раньше.
Таким образом, акции ВТБ образца 2007 и 2023 годов формально те же самые, но представляют собой абсолютно разную долю в собственности. График акций вообще не отражает увеличения или уменьшения уставного капитала путем выпуска новых или погашения старых акций. То есть смотрим в книгу – видим фигу.
Вот почему мне смешно наблюдать за глубокомысленными рассуждениями поклонников технического анализа о поддержках, сопротивлениях и коридорах в акциях компаний, сильно изменивших количество акций. Они просто сравнивают теплое с мягким. Лишь фундаментальный анализ поможет определить, дешёвые ли акции или нет.
Аналогичная ситуация складывается у таких любителей допэмиссий, как Россети, Русгидро, Аэрофлот. Хороша допэмиссия тогда, когда компания прибыльна, и новые деньги помогают нарастить прибыль. Но эмиссии для спасения проблемных компаний переносят их проблемы в будущее, где компания либо выживет, либо помрет, но попозже. В случае выживания доля прежних акционеров будет намного меньше. Хотя без допэмиссии компания бы обанкротилась, и акционеры не получили бы вообще ничего.
Если же компании погашают часть акций, это хорошо для действующих акционеров, так как их доля растёт. Навскидку вспомню примеры Лукойла и ГМК Норникель.
Учитывайте этот факт и инвестируйте с умом! Подписывайтесь на мой Телеграм-канал. Там ещё интереснее!
1 минута
17 февраля 2023
2184 читали