Новость о том, что ВК разрабатывает национальный мессенджер, не могла всколыхнуть инвестиционное сообщество. Потенциальный конкурент telegram, амбициозный проект, который укрепит позиции ВК на цифровом рынке России- все это звучит интригующе, но стоит ли из-за этого незамедлительно идти покупать акции?
В этой статье мы рассмотрим перспективы будущего национального месеннджера и я расскажу, покупаю ли я их акции.
В этой статье я не буду давать горячие инвестиционные рекомендации. Я буду предоставлять лишь анализ и свое мнение.
Давайте начнём!
С чего всё началось?
Началась вся эта история с того, что президент РФ Владимир Путин подписал указ о разработке национального месеннджера.
Данный месеннджер будет объединять функционал цифровых отечественных сервисов, как государственных, так и коммерческих.
Принятие закона позволит создать на территории РФ новый национальный многофункциональный сервис, сказал глава комитета Госдумы Сергей Боярский.
По его словам, "это будет больше, чем национальный мессенджер, у него будет много интересных и уникальных функций".
"Будет образована доверенная и безопасная среда для общения, коммуникации, телефонных вызовов и одновременно получения государственных и коммерческих услуг", - отметил глава комитета.
Например, "с помощью этого приложения можно будет подтвердить свой возраст на кассе супермаркета или даже заселиться в отель, не предъявляя бумажных документов", добавил Боярский.
"Мы четко прописали его характеристики и требования к его безопасности. Убежден, это правильный шаг к укреплению нашего цифрового суверенитета".
Национальный мессенджер будут разрабатывать на базе платформы max
Потом вышла новость, что новый национальный мессенджер будут разрабатывать на базе платформы max от ВК.
"Не государство выступает инициатором создания этого продукта. Государство его поддерживает для того, чтобы дать ему возможность конкурировать за аудиторию. Потому что государство считает наличие такого сервиса важным", - сказал Шадаев в понедельник на заседании комитета Госдумы по информполитике.
"В этой ситуации важно, что делает его коммерческая компания, у которой за плечами огромная социальная сеть, десятки миллионов ежедневной аудитории и куча новых сервисов", - добавил он.
Шадаев напомнил, что в свое время компания VK поддержала инициативу государства о создании отечественного магазина приложений RuStore.
"Дальше мы ему помогли законодательно закрепить свой статус. А сейчас у нас на рассмотрении законопроект, который позволяет этот магазин приложений сделать обязательным для установки, в том числе на устройствах с платформой iOS", - сказал министр.
По его словам, "на этом этапе задача – поддержать становление этого сервиса".
"Коллеги взяли на себя достаточно амбициозный, фундаментальный план. Я думаю, что летом коллеги сделают большую презентацию публичную о том, как поэтапно его функционал будет реализовываться и развиваться. Исходя из того, что коллеги хотят создать конкурентный продукт, коллеги будут искать все возможности. Как с точки зрения мер безопасности, так и с точки зрения дополнительных сервисов", - отметил глава Минцифры.
Шадаев уточнил, что речь идет о платформе Max от VK.
Министр не исключил, что в будущем может появиться еще какая-то компания, которая захочет создать аналогичный по функционалу продукт.
Новый мессенджер будут представлять, как прямой конкурент других иностранных сервисов, например Telegram, так и удобный по функционалу для населения.
Но каким будет перспективным этот проект для ВК?
Каким перспективным будет проект для ВК?
Даже если мессенджер вступит в силу и люди будут им пользоваться, то каким перспективным он будет для ВК?
Стоит вопрос о том, как ВК будет от этого мессенджера зарабатывать. Лишь от рекламы. Тоже самое было в самом становлении компании Авито, когда они зарабатывали лишь на рекламе и продвижении объявлений.
Если же говорить о конкуренции с телеграммом, то я не думаю, что она выиграет конкуренцию против неё. Телеграмм работает уже много лет, и он успешно наработал систему и лояльную аудиторию.
Тоже самое можно было сказать про аналог Yontube- ВК видео, который проигрывает конкуренцию даже замедленному YouTube, который годами наработал отличную систему алгоритмов и лояльную клиентскую базу.
Как чувствует себя ВК?
Фундаментально ВК чувствует себя плохо: низкая рентабельность, убытки и высокая долговая нагрузка.
Несмотря на то, что выручка растёт, все деньги уходят на проценты по кредитам, поэтому чистая прибыль и EBITDA отрицательная:
Поэтому денег на счетах у них тоже нет. FCF отрицательный:
Долговая нагрузка у компании сильная и постоянно растёт. Чистый долг составляет 174 млрд рублей, а мультипликатор долг/ebitda составляет -33.
Даже допэмиссия акций на 112 млрд рублей не поможет понизить долговую нагрузку.
Рентабельность у компании отрицательная.
Покупаю ли я акции ВК?
В ВК присутствуют некоторые риски и перспективы.
Введение нового мессенджера станет позитивной новостью для акций ВК.
Также возможно IPO дочерней компании ВК «VK tech», который станет драйвером роста для акций ВК.
Но с другой стороны высокая долговая нагрузка, низкая рентабельность и слабые финансовые показатели.
Поэтому в долгосрочной перспективе я на эту компанию не смотрю, но в среднесрочной перспективе эти акции имеют драйверы для роста.
Я попробую купить их акции в среднесрочной перспективе например до зимы 2025, и то они не будут превышать 5% доли в моем портфеле.
Надеюсь вам понравилась данная статья и вы узнали из неё много интересного и полезного.
Подписывайтесь на канал, чтобы узнать ещё много интересной информации про инвестиции.
Читайте также:
До скорых встреч!