В предыдущей статье «Чем грозят рекордные вклады, риски и как сохранить свои сбережения в случае ограничений» я лишь вскользь упомянул тему инфляции, не акцентируя на ней особого внимания. Однако именно инфляция — один из ключевых факторов, способных в кратчайшие сроки подорвать финансовое благополучие граждан и стабильность всей экономической системы.
В этой статье я хочу подробно разобрать чем на самом деле опасна инфляция, почему с ней необходимо бороться и как США сумели победить инфляцию в конце XX века. Особое внимание уделю фигуре Пола Волкера. Человека, который провёл одну из самых решительных антикризисных кампаний в истории США и фактически спас мир, в котором мы сегодня живем.
Чем опасна инфляция и почему борьба с ней необходима
Инфляция это не просто рост цен, а глубокий системный процесс, который может подорвать экономику и благосостояние граждан, если его своевременно не остановить. В умеренных пределах инфляция считается естественной частью экономического роста, однако, когда она выходит из-под контроля, её последствия становятся разрушительными.
В первую очередь страдают обычные граждане. Инфляция приводит к быстрому обесцениванию сбережений. Деньги, отложенные на будущее, внезапно теряют свою покупательную способность. Люди не успевают адаптироваться к растущим ценам, а их реальные доходы снижаются, даже если формально зарплаты остаются прежними или увеличиваются незначительно. Ничего не напоминает? Например, девальвацию рубля в 98-м году.
На этом фоне снижается доверие к национальной валюте. Когда население и бизнес понимают, что деньги постоянно обесцениваются, они начинают искать альтернативы — переводят накопления в иностранную валюту, недвижимость, драгоценные металлы или другие активы. Это провоцирует дополнительную нестабильность в финансовой системе и усиливает отток капитала из экономики.
Борьба с инфляцией необходима для сохранения финансовой и социальной стабильности. Контроль над ростом цен позволяет защитить сбережения населения, сохранить доверие к валюте, обеспечить предсказуемость экономических процессов и создать условия для устойчивого роста.
Почему инфляция стала угрозой для США
В конце 1970-х годов экономика США оказалась в состоянии, которое стало одним из самых серьёзных вызовов в истории страны. Речь идёт о стагфляции, редком и особенно опасном сочетании экономических проблем, когда одновременно присутствуют высокая инфляция, замедление роста экономики и рост безработицы.
Эта ситуация была крайне нетипичной, поскольку традиционно экономисты считали, что инфляция растёт в периоды активного экономического подъёма, а спад сопровождается её снижением. Однако 1970-е опровергли эти устоявшиеся взгляды.
В тот момент США столкнулись с несколькими серьёзными проблемами. Во-первых, экономический рост замедлился, что снизило уровень жизни многих американцев и вызвало обеспокоенность в обществе. Во-вторых, цены на нефть резко выросли, что привело к удорожанию энергии и производственных затрат по всей стране. В-третьих, высокие инфляционные ожидания закрепились в сознании бизнеса и населения, подстёгивая дальнейший рост цен и заработных плат.
Все эти факторы вместе создали экономический тупик. Одновременно росли цены и сокращалась занятость, что представляло серьёзную угрозу для стабильности США. Такая ситуация требовала радикальных и смелых решений, способных переломить порочный круг стагфляции.
Основные причины инфляционного кризиса:
1. Нефтяные шоки
В 1973 и 1979 годах страны ОПЕК резко ограничили экспорт нефти, вызвав многократный рост цен на энергоресурсы. Это немедленно отразилось на стоимости топлива, продовольствия, логистики и других секторов.
2. Рост затрат при слабой производительности
Американские компании сталкивались с ростом издержек, но производительность труда не успевала расти такими же темпами, что усугубляло инфляционное давление.
3. Политика дешёвых денег
В попытке стимулировать экономику после кризисов ФРС и правительство активно увеличивали денежную массу, фактически запуская печатный станок. В обращение поступали необеспеченные деньги, не подкреплённые ростом производства или реальными активами. Иными словами, просто печатались деньги как бумажки. Это подстёгивало инфляцию, обесценивало сбережения и подрывало долгосрочную устойчивость экономики, не обеспечивая при этом полноценного экономического роста.
4. Потеря доверия к доллару
После отказа от золотого стандарта (об этом я писал в статье Куда пропало золото США? Тайна исчезнувшего обеспечения и Сделка века: как доллар стал хозяином мира. Бреттон-Вудская система) в 1971 году доллар стал полностью фиатной валютой. Без надёжных ограничителей его эмиссии и при росте дефицита бюджета доверие к американской валюте начало падать.
К концу 1979 года инфляция в США достигла 13%, а ситуация продолжала ухудшаться. Сбережения граждан обесценивались, кредитные ставки были нестабильны, инвесторы и бизнес теряли ориентиры.
Время решительных мер: уроки Пола Волкера по сдерживанию инфляции
На этом фоне, в 1979 году, президент Джимми Картер назначил новым председателем Федеральной резервной системы США Пола Волкера, экономиста с жёсткой репутацией, сторонника строгого контроля над денежной системой и человека, который впоследствии вошёл в историю.
Стратегия Волкера заключалась в следующем:
1. Резкое повышение процентных ставок
ФРС под его руководством начала агрессивно повышать ключевую ставку, которая к 1981 году превысила 20%. Это сделало заёмные средства дорогими, что сократило потребление, инвестиции и замедлило экономику.
2. Сжатие денежной массы
ФРС ограничила рост денежного предложения, остановив инфляционную спираль, которая развивалась из-за избыточной ликвидности.
3. Игнорирование политического давления
Несмотря на серьёзную критику со стороны политиков, бизнеса и общества, Волкер отказался от компромиссов, чётко заявив что ценовая стабильность — приоритет номер один, даже если это означает временное падение производства и рост безработицы.
Последствия и итоги
Краткосрочные потери оказались серьёзными и болезненными для экономики и общества. В результате жёсткой монетарной политики Пола Волкера процентные ставки в США резко выросли, что сделало кредиты практически недоступными для бизнеса и населения. Это привело к глубокой рецессии 1981–1982 годов, компании сокращали производство, многие предприятия закрывались, уровень безработицы превысил 10%, а экономическая активность резко замедлилась. Волкер подвергался жёсткой критике со стороны политиков, предпринимателей и простых граждан, так как его меры воспринимались как шоковые и несправедливые. Однако именно эти временные потери стали необходимой ценой за восстановление контроля над инфляцией и стабилизацию экономики в долгосрочной перспективе.
Долгосрочные достижения антикризисной политики Волкера стали поворотным моментом в истории американской экономики. Благодаря его решительным действиям удалось постепенно сбить инфляцию с пиковых значений выше 13% до уровня около 3–4% уже к середине 1980-х годов. Это восстановило доверие к доллару, укрепило финансовую систему и заложило основу для так называемой "Великой модерации", периода устойчивого экономического роста с низкой инфляцией и стабильными рынками, который продолжался почти два десятилетия.
Кроме того, действия ФРС при Волкере показали всему миру, что борьба с инфляцией возможна, пусть и требует жёстких мер. Одним из ключевых символов этого периода стало беспрецедентное повышение ключевой процентной ставки. К 1981 году она превысила 20%, что стало абсолютным рекордом за всю историю Федеральной резервной системы.
С тех пор ставка ФРС никогда не поднималась до таких экстремальных уровней. Даже в последние годы, на фоне новой инфляционной волны после пандемии COVID-19 и геополитических кризисов, американский Центробанк повышал ставку, но её значения остаются значительно ниже рекордов эпохи Волкера. Это подчёркивает, насколько жёсткие и радикальные меры были приняты в начале 1980-х и насколько мощный сигнал был тогда подан рынкам о серьёзности намерений ФРС вернуть контроль над инфляцией.
Современные уроки: почему опыт Волкера актуален сегодня
Опыт Пола Волкера остаётся крайне важным для понимания того, как бороться с инфляцией и финансовыми кризисами. Волкер стал первопроходцем, который показал эффективные методы сдерживания инфляционного давления через жёсткую денежно-кредитную политику.
Возможно, существуют и другие пути решения экономических проблем, но когда на кону стоят судьбы сотен миллионов граждан и стабильность государства, вряд ли кто-то рискнёт проводить эксперименты. Текущая ситуация в России, конечно, не повторяет точно то, с чем сталкивались США в эпоху Волкера, особенно учитывая масштаб и жёсткость санкционных ограничений, с которыми сталкивается РФ сегодня. Тем не менее, базовые принципы борьбы с инфляцией и экономической нестабильностью остаются актуальными.
Вам не кажется, что в чём-то мы идём по похожему пути? Я искренне надеюсь, что нам удастся победить инфляцию без серьёзных жертв и избежать повторения кризисов, которые последовали за жёсткой денежно-кредитной политикой Волкера.
Выводы
Инфляция — это не просто рост цен, а системная угроза, требующая решительных мер. Пол Волкер стал символом непопулярных, но эффективных решений. Его пример показывает, что победа над инфляцией это не случайность, а результат профессионализма, политической воли и долгосрочного стратегического мышления.
-----------------------------------------------
Если вам понравилась данная статья, то прошу ознакомиться и с другими моими работами: