Предисловие
Прежде чем обсуждать финансовую ситуацию в стране, важно отдать должное тому, о чём многие говорят вполголоса, но игнорировать это невозможно, как бы кто ни критиковал действия Минфина, Центробанка и экономического блока в целом, факт остаётся фактом, аналогов происходящему в мире ещё не было.
Россия — первая крупная экономика, которая оказалась под тотальным внешним давлением, беспрецедентные санкции, изоляция от ключевых международных финансовых рынков, отключение от привычных платёжных систем, ограничения на экспорт и импорт технологий, инвестиционный блок-аут. Любая другая страна в таких условиях столкнулась бы с коллапсом экономики, резким падением уровня жизни и паникой на финансовых рынках.
Но что мы видим? Да, стало дороже жить, многие ощущают трудности с работой и доходы сильно упали, отрицать это невозможно и глупо. Но не стоит забывать ключевой контекст, страна ведёт активную фазу СВО и при этом вместо всеобщей мобилизации выбран контрактный подход, сопровождающийся огромными государственными расходами, поддержкой семей, налоговыми льготами и усилением социальной политики.
И вот главный вопрос, который стоит задать каждому: а как иначе надо было поступить? Какие альтернативные пути были у страны в такой ситуации? Ну и наверное главные вопросы, которые я хотел бы поднять, что нас ждет в будущем и какие перспективы?
Что же происходит сейчас
2024 и 2025 годы стали, пожалуй, самыми непростыми для российской экономики за последнее десятилетие. Последствия затяжного геополитического конфликта, ужесточение санкций, разрыв привычных торговых связей и ограничения международных финансовых операций, всё это оказывает серьёзное давление на экономическую стабильность внутри страны.
С одной стороны, экономика получает мощный импульс за счёт колоссальных вливаний в оборонно-промышленный комплекс и смежные отрасли, связанных с продолжающейся специальной военной операцией. С другой растут цены, ускоряется инфляция, на рынке ощущается перегрев, а многие предприятия сталкиваются с дороговизной кредитов и сужением внешних рынков.
На этом фоне закономерно возникает главный вопрос для граждан и бизнеса: как сохранить и защитить собственные сбережения? Исторически россияне привыкли полагаться на валюту, доллар или евро, которые служили надёжным инструментом накопления в периоды нестабильности. Однако сегодня и этот путь стал далеко не очевидным.
Курс валюты ведёт себя крайне нестабильно. Все понимают, что реальная, экономически обоснованная стоимость доллара примерно 100 рублей. Но уже несколько месяцев происходит целенаправленное укрепление рубля, во многом искусственное, поддерживаемое валютными ограничениями и политикой ЦБ. Когда рубль "отпустят" и курс вернётся к более естественным уровням неизвестно. Это создаёт высокую степень неопределённости для тех, кто раньше делал ставку на валютные накопления.
С инвестициями тоже не всё просто. Высокая ключевая ставка делает кредиты дорогими, что бьёт по реальному сектору экономики. Ограничения на внешние рынки, технологические санкции, дефицит комплектующих и логистические барьеры усугубляют ситуацию. Сегодня для многих компаний главный приоритет не развитие, а выживание. В таких условиях даже традиционно привлекательный инструмент как акции теряет свою актуальность. Большинство крупных российских эмитентов либо отказались от выплаты дивидендов, либо сократили их до минимума, что снижает привлекательность фондового рынка для частных инвесторов в краткосрочной перспективе.
В этих условиях неудивительно, что миллионы россиян вновь обратились к проверенному инструменту сохранения капитала, т.е. к банковским вкладам. Рекордно высокие процентные ставки, поддерживаемые ЦБ, делают депозиты не просто способом "переждать сложные времена", но и реальным источником дохода. Именно поэтому к середине 2025 года объём вкладов россиян достиг исторического максимума, более 75 триллионов рублей.
75 триллионов это много?
Для понимания что такое 75 триллионов рублей в масштабах экономики страны я хочу напомнить, что ВВП (Валовой Внутренний Продукт) является ключевым экономическим показателем и отражает общую стоимость всех товаров и услуг, произведённых внутри страны за определённый период, обычно за год.
Классическая формула ВВП выглядит так: ВВП = Потребление + Инвестиции + Государственные расходы + (Экспорт − Импорт).
Так вот по информации из открытых источников ВВП страны примерно 160–170 триллионов рублей, т.е. сумма депозитов это практически половина ВВП страны. Это очень много!
И какие выводы можно сделать из этой информации? Это говорит о том, что люди и компании предпочитают сохранять деньги, а не тратить или инвестировать и связано это может быть с общей экономической неопределённостью, когда будущее туманно, граждане выбирают накопление как способ "переждать" нестабильность.
Всё не так однозначно: депозиты, ставки и хрупкий баланс
На первый взгляд может показаться, что рекордные объемы средств на депозитах это залог финансовой стабильности. Но в реальности ситуация куда более сложная и требует максимально выверенных и аккуратных действий со стороны финансового блока страны. Здесь нет места резким движениям или популистским решениям, любое неосторожное вмешательство может запустить цепочку последствий, остановить которую будет крайне сложно или вовсе невозможно.
Почему всё не так однозначно
Сегодняшняя структура рынка такова, что значительная часть свободных денег «запаркована» в банковской системе. Высокие ставки по вкладам, предложенные ЦБ и коммерческими банками, удерживают эти средства от выхода на потребительский рынок и финансовые площадки. Это временно помогает сдерживать инфляцию, но создаёт эффект «накопленного напряжения».
Если резко начать снижать ключевую ставку, сработает простой психологический механизм, люди начнут массово снимать деньги с депозитов, искать более доходные альтернативы, будь то фондовый рынок, валюта, недвижимость или товарные активы. Такой «перегрев» моментально разгонит инфляцию, особенно в условиях ограниченного предложения и логистических сбоев, вызванных санкциями и структурной перестройкой экономики.
Также стоить сразу обговорить чем опасна инфляций. Инфляция — это устойчивый рост общего уровня цен на товары и услуги в экономике. Если объяснять просто: когда инфляция растёт, за те же деньги вы можете купить меньше, чем раньше. Проще говоря это обесценивание денег от года к году, главное здесь чтобы доходы тоже росли, но, к сожалению, не у всех это так.
Если же «перегнуть» с высокими ставками
Другая крайность долго удерживать ставки на чрезмерно высоком уровне. Это несёт свои риски:
- Кредит становится дорогим и недоступным для бизнеса.
- Малый и средний бизнес постепенно вымывается, крупные игроки затягивают пояса.
- Начинает тормозиться экономика, растёт вероятность банкротств.
- Люди теряют работу, падает реальная покупательная способность.
Таким образом, при долгом удержании высоких ставок депозиты превращаются не в инструмент стабилизации, а в ловушку для экономики, способствуя стагнации и социальной напряжённости и стоить обратить внимание, что часть из этих факторов уже наступили и необходимы срочные управленческие решения.
Здесь необходима точность как у нейрохирурга
Экономическая ситуация в России сегодня напоминает сложнейшую операцию на головном мозге, любое неосторожное движение может повлечь серьёзные последствия для всей системы.
На кону не просто рост или падение доходности вкладов, речь идёт о финансовой стабильности государства, сохранении социальной стабильности и способности экономики адаптироваться к беспрецедентным вызовам.
Именно поэтому любые заявления о будущем ставок и политики депозитов сегодня звучат крайне осторожно. Любое движение должно быть хирургически точным иначе последствия могут быть куда серьёзнее, чем текущие трудности.
Что же происходит сейчас
Меня немного унесло в сторону, но сейчас самое время вернуться к ключевой теме моего материала, а именно к рекордным суммам, которые сегодня сосредоточены на банковских вкладах в России. И здесь действительно есть о чём говорить.
25 июля внимание всего финансового и делового сообщества будет приковано к заседанию Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос изменения ключевой ставки. Это один из самых ожидаемых моментов этого лета, ведь последние макроэкономические данные дают неоднозначный, но весьма интересный сигнал.
Что происходит с инфляцией
Свежие отчёты показывают, что рост цен постепенно удалось обуздать. Инфляция либо замедлилась, либо в отдельных секторах вовсе приостановилась. Безусловно, это не означает окончательной победы над инфляцией. Более того, столь резкое торможение цен может быть как признаком успеха денежно-кредитной политики, так и тревожным сигналом о начале охлаждения экономики и рисках рецессии. Пока однозначных выводов делать рано, но рынок уже активно обсуждает возможные сценарии.
Слухи и ожидания
Сейчас в финансовой среде циркулирует всё больше слухов о вероятном смягчении политики Центрального банка. Обсуждаются различные сценарии:
- Снижение на 100 базисных пунктов (1 %) — наиболее вероятный, умеренный вариант, если регулятор захочет сделать первый осторожный шаг.
- Снижение на 150–200 б.п. (1,5–2 %) — более агрессивное решение, которое может быть принято, если ЦБ уверится, что инфляционные риски взяты под контроль, а замедление экономики требует стимулирования.
Именно поэтому 25 июля решение по ставке будет сродни хирургическому вмешательству, требующему точности, осторожности и понимания всей хрупкости текущего баланса.
Но больше всего интересно другое. В последнее время в интернете активно обсуждается тема возможной заморозки вкладов. Причём речь идёт не только о слухах с сомнительных форумов, разговоры об этом всё чаще всплывают и в более серьёзных аналитических кругах. Формально никто из официальных лиц, конечно, подобный сценарий не подтверждает. Но, учитывая беспрецедентность текущей экономической ситуации, полностью исключать такие меры я бы не стал.
Сразу уточню, я не являюсь профессиональным экономистом или инсайдером, но как человек, внимательно следящий за ситуацией, вполне допускаю, что подобный вариант может быть частью так называемого "жёсткого антикризисного пакета".
Один из возможных, на мой взгляд вариантов, это резкое снижение ключевой ставки ЦБ, чтобы:
- Стимулировать кредитование и оживить бизнес.
- Ослабить давление на предприятия, страдающие от дорогих заёмных средств.
- Поддержать инвестиционную активность.
Однако проблема очевидна, при таком шаге начинается массовый отток денег с вкладов, люди забирают средства и несут их либо в потребление, либо в более рисковые активы, что мгновенно разгоняет инфляцию.
Чтобы избежать этого эффекта, возможен "комбинированный сценарий":
- Ставка резко снижается.
- Одновременно вводятся ограничения на снятие крупных сумм с вкладов или лимитируется вывод средств.
- Возможно, вводится временная заморозка определённого объёма депозитов, как это происходило в ряде других стран в кризисные периоды.
Это крайне жёсткий и непопулярный шаг, но он теоретически позволяет «развязать» руки бизнесу, оживить экономику, но при этом не допустить денежного шока и всплеска инфляции.
Повторюсь, это лишь одна из гипотетических моделей. Будет ли она реализована покажет время. Но факт остаётся фактом, ситуация требует неординарных и точечных решений, и любые слухи, даже самые тревожные, возникают не на пустом месте.
Что могу посоветовать от себя и что делаю лично я
Я всегда придерживаюсь простого, но проверенного правила не держать все яйца в одной корзине. Особенно сейчас, когда экономическая ситуация нестабильна, а прогнозы часто меняются буквально за несколько недель.
Что это значит на практике? Мои сбережения и активы максимально диверсифицированы:
- Часть средств — в наличных, которые я храню дома, так сказать, "под подушкой". Это не приносит доход, но даёт уверенность, что на случай форс-мажора у меня всегда будет быстрый доступ к деньгам.
- Часть размещена на классических депозитах — это обеспечивает хоть какую-то защиту от инфляции, особенно при текущих высоких ставках, и плюс даёт небольшой пассивный доход.
- Есть и средства на накопительных счетах, там ниже доходность, но выше гибкость, можно оперативно использовать деньги, если понадобится.
- Валюта — пусть сегодня с ней непросто, курсы скачут, свободный оборот ограничен, но часть "твердой валюты" я всё равно держу. Это страховка на случай новых сюрпризов экономики.
- Инвестиции — пусть рынок сейчас выглядит не самым привлекательным, но я предпочитаю держать долю активов в акциях и облигациях, особенно в долгосрочной перспективе. Да, риски есть, но и возможности для роста тоже.
Такой подход позволяет мне:
- Не паниковать при очередном скачке курса или слухах о заморозке вкладов.
- Иметь под рукой часть средств на экстренные нужды.
- Сохранять доходность, где это возможно.
- Минимизировать риски крупных потерь в случае радикальных шагов со стороны властей или изменения экономической конъюнктуры.
Что посоветую вам
Каждый принимает решения, исходя из своей ситуации. Но базовые рекомендации просты:
- Не усложняйте работу государству, не разгоняйте инфляцию на панике и избегайте эмоциональных трат.
- Диверсифицируйте сбережения.
- Не держите всё только в банке или только "в кэше".
- Следите за новостями и готовьте план действий на разные сценарии.
- Не поддавайтесь панике, но и не живите в иллюзии, что "всё стабильно".