Индекс МосБиржи словно барометр российской экономики, вновь подает признаки жизни. После периода турбулентности и неопределенности он достиг отметки почти в 2850 пунктов, вселяя робкую надежду в инвесторов.
Этот небольшой, но значимый рост вызывает закономерный вопрос, а краткосрочный ли этот рост или это начало восходящего тренда?
В этой статье мы разберём этот вопрос и поймем что будет дальше.
Давайте начнём!
От каких факторов рынок будет расти.
Присутствует несколько факторов, который даст рынку долгосрочный импульс для роста: снижение ключевой ставки, смягчение ДКП (денежно-кредитной политики), положительная динамика на нефть и улучшение геополитики.
Разберём каждый из этих факторов подробнее.
Снижение ключевой ставки ЦБ
Первый фактор, на который рынок положительно- это снижение ставки ЦБ.
Новости о дальнейшем снижении ключевой ставки начинают набирать обороты. Если же на прошлом заседании осторожно приняли решение снизить ставку до 20%, то уже в самом Цетробанке начинают уверенно говорить о снижении более чем на 2 пункта.
Зампред ЦБ Алексей Заботкин заявил, что на следующем заседании Центробанка в июле возможно понижение ставки более чем на 1 пункт до 19%.
Дальнейшее же снижение ставки будет зависеть от поступления макроданных.
Сама экономика показывает, что ставку пора понижать- инфляция падает, рост кредитования тоже, а российская экономика находится на грани рецессии.
На это заявление рынок отреагировал позитивно, а больше на это отреагировали акции строительных компаний, которые больше всего будут реагировать на изменение ключевой ставки:
Если говорить о дальнейшем снижении ключевой ставки, то возможно это будет при том, что все ключевые цели ЦБ будут идти по плану. У них же всё идёт по плану, инфляция замедляется выше ожиданий, экономика охлаждается, поэтому до конца года ставка может снизиться до 15-13%.
Рынок же будет реагировать положительно. Вклады со временем будут терять свою привлекательность и инвесторы будут переходить с вкладов на фондовый рынок.
Как я уже говорил, больше всего от снижения ставки отреагируют компании-застройщики: ПИК, Самолет, ЛСР, Эталон.
Самый оптимальный вариант для их покупки- это покупка в среднесрочной перспективе до конца года. Про покупку в долгосрочной перспективе говорить нечего. Снижение ключевой ставки никак фундаментально не повлияет на компании, чтобы население начало покупать квартиры, брать ипотеки и т.д. Надо чтобы ставку снизили вдвое, а про это говорить пока не стоит.
Если смотреть на эти акции со спекулятивной точки зрения, то во время снижения ставки они может и вырастут.
Денежно-Кредитная политика
Фондовый рынок также позитивно отреагирует на смягчение денежно-кредитной политики.
Минэкономразвития рассчитывает на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики. Максим Решетников отметил, что инфляция замедляется, что приближает к смягчению денежно-кредитной политики.
Инфляция в России реально замедляется. К июню 2025 она уже замедлилась до отметки 9,88%.
Все эти факторы указывают на то, что политику пора смягчать, но я думаю, что её не будут особо смягчать. Цель ЦБ по инфляции составляет 4%. Инфляция хоть и замедляется, но ещё далеко от цели. А если же денежно-кредитную политику будут смягчать, то она только разгонит инфляцию. Поэтому если же ее будут смягчать, то немного.
Но все равно рынок увидит предпосылки к тому, что её начинают смягчать и позитивно на это отреагирует.
Динамика цен на нефть
Нефтяная отрасль- это ключевая отрасль в российской экономики. Поэтому новости из нефтяной индустрии тоже имеют свое место в факторах, влияющие на российский фондовый рынок.
Нефть сейчас оказывается под существенным давлением.
6 июля пройдёт заседание ОПЕК+, на котором возможно примут решение увеличить добычу нефти на 411 тыс баррелей в сутки.
Повышение предложения и неизменность спроса негативно повлияет на цену нефти.
На фоне Ирано-Израильского конфликта нефть резко подскочила в цене, но сейчас этот конфликт начинает разрешаться и цены на нефть обратно покатились вниз:
Всё это ещё сочетается с крепкий рублём, который становится сильнее из-за высокой ставки и жесткой денежно-кредитной политики:
Крепкий рубль очень не выгоден для экспортёров, а нефтяные компании России занимаются в основном экспортом.
Комбинируя это всё с давлением на нефть можно понять, что отчётность в этом году у нефтяных компаний будет падать. Стоит вопрос о дальнейшей выплате дивидендов и ждать чего-то позитивного от рынка нефти сейчас не стоит.
Сейчас покупать акции нефтяных компаний не стоит, но если же у вас есть в портфеле акции нефтяных компаний, то не стоит сразу бежать их продавать.
Возможно ослабление рубля в дальнейшем, если не девальвация. Снижение ставки ЦБ и денежно-кредитной политики будет ослаблять рубль.
Сейчас он сильно окрепчал и сильно давит на экспортёров, а наш бюджет, который щас и так в дефиците, надо пополнять, а ключевой доход у государства- это нефтяные доходы.
От повышения добычи нефти могут выиграть компании, перевозящую нефть. Например Транснефть.
Геополитика
Поповоду геополитики хочу сказать, что она улучшается.
ЕС не принял решения по 18-ом пакете санкций против России.
Также 1 июля, впервые с 2022 года, был проведен звонок между Владимиром Путиным и Эмануилем Макроном. Во время разговора ониобсуждали урегулирование конфликта между Ираном и Израилем, Украинский конфликт и ситуацию на ближнем востоке.
Также возможно начало 3-го раунда переговоров между Россией и Украиной.
Будет ли рынок расти дальше?
Я думаю, что сейчас индекс МосБиржи может закрепится на отметке 2900 пунктов, а то и 3000, но дальнейшего роста я не вижу.
Да, геополитика улучшается. Ставку могут снизить, ДКП могут смягчить, но нефть ещё находится на нисходящем тренде, а у крупных инвесторов нет мотивации заходить в рынок.
Ну а пока на фоне крепкого рубля и ещё высокой ключевой ставки можно успеть купить облигации ОФЗ, акции банковского сектора, которые платят дивиденды, например ВТБ, Сбербанк, Т-технологии. Или же акции золотодобывающих компаний: Полюс или ЮГК, так как в отличие от нефти золото чувствует себя отлично.
Надеюсь вам понравилась данная статья и вы узнали из неё много интересного и полезного.
Подписывайтесь на канал, чтобы узнать ещё много полезного про инвестиции.
Смотрите также:
До скорых встреч!
Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.