Можно понять, что бизнес недоволен высокой ключевой ставкой: она снижает возможности для пользования заемными средствами, соответственно, снижает обороты, выручку, прибыль. А если компания закредитована - то может вообще завести в убытки и обанкротить.
Но всегда с недоумением отношусь, когда высокую ставку ЦБ начинает ругать население. Именно то, которое выигрывает от нее почти во всех отношениях.
Во-первых, те, кто ругают ставку, в основном держат деньги на депозитах (например, основная аудитория Дзена). То есть, чем выше ставка - тем больше их пассивный доход.
Во-вторых, высокая ставка ЦБ укрепляет рубль и снижает инфляцию. В чем тоже уже можно убедиться. От чего снижаются или не так быстро растут личные расходы и человек тоже остается в выигрыше.
Страдают от высокой ставки только сильно закредитованные слои населения, которым постоянно нужно закрывать старые долги новыми (как закредитованному бизнесу), их все-таки не так уж много. А выигрывают все.
Но... нужно же искать "козла отпущения" в возникшем экономическом цугцванге, и по сложившейся традиции, с подачи определенных источников информации, им снова становится Центробанк со своей высокой ставкой. Вот это он, получается, виноват, что экономика стагнирует и падает, а не кто-то еще.
Ставку Центробанк поднимает не потому что г-жа Набиуллина встала не с той ноги, а потому что в России начала разгоняться инфляция. Начала она разгоняться тоже не от действий ЦБ, а вследствие проводимой бюджетной политики, приведшей к бурному разрастанию денежной массы.
Когда денег становится больше, а товаров, которые за них можно купить, больше не становится - деньги дешевеют. Центробанк никак не может запретить бюджету вбрасывать деньги в ОПК, но он может ограничить другие источники роста денежной массы, главным из которых являются кредиты.
Именно благодаря работе т.н. банковского мультипликатора (предполагающего постоянный прирост ссудного процента) денежная масса растет в обычных условиях. Соответственно, если работу этого мультипликатора ограничить высокой ставкой, инфляцию можно остановить и далее снизить. Как это произошло уже во всех странах, где она тоже до этого разгонялась. Когда инфляция снижается - ставка ЦБ снижается следом, и все возвращается к нормальным условиям.
Это работает как болезнь и лекарство от нее. Лучшего лекарства еще не изобрели.
Но почему же это не работает в России? Тоже многократно это объяснял. Потому что больная инфляцией экономика не соблюдает требования доктора и продолжает накачиваться огромными бюджетными деньгами. ЦБ снижает рост денежной массы в тех сегментах, которые ему доступны, но в других через бюджетное стимулирование она растет, и в целом продолжает сильно расти.
Поэтому высокая ставка ЦБ не снижает инфляцию так сильно, как хотелось бы, но чуть-чуть снижает, и главное - не дает ей расти еще сильнее, что обязательно было бы, будь она сейчас низкой.
Но почему эту болезнь - инфляцию - лечат именно высокой ставкой? А нельзя ли ее лечить как-то иначе?! - возмущаются противники действий ЦБ.
На самом деле, можно. Только этот способ вам точно не понравится. Потому что он заключается в проведении денежных реформ, направленных на сокращение денежной массы. Если простыми словами - то в отъеме денег у населения.
Такие способы борьбы с инфляцией практиковались в СССР, где экономика была не рыночной, и рыночные механизмы, такие как учетная ставка Центробанка, попросту не работали. Поэтому там избыточную денежную массу, чтобы она не разгоняла инфляцию, попросту изымали из обращения. Практиковались они даже на первых этапах существования России в 90-е годы.
Один из примеров таких денежных реформ я приводил в отдельной статье:
Но только крупных было еще несколько, и еще целый ряд "по мелочи".
Механизмы использовались разные - облигации госзайма, деноминации, девальвации, заморозка/изъятие вкладов, замена старых денег новыми и т.д.
Вы точно думаете, что все это лучше, чем высокая ставка ЦБ?
А не изымать излишки денег и иметь низкую инфляцию просто невозможно. Увы, так это работает. Если не ставкой, то просто, простите, "из кармана" вручную.
Так что, переживать тут стоит скорее о том, чтобы эти два разноплановых способа сокращения денежной массы не использовались одновременно! И ставка, и денежные реформы. Потому что ставка уже используется, она всем мешает, а инфляцию как следует не сокращает.
Если долго держать ставку высокой, то действительно, экономика уйдет в рецессию, она уже сейчас туда уверенно движется (гражданские отрасли уже там - выводы ЦМАКП). Но если ее опустить при таком избыточном росте денежной массы - начнет разгоняться еще куда более сильная инфляция, чем сейчас.
Поэтому и пошли все эти разговоры о заморозке вкладов и прочих "непопулярных" мерах борьбы с инфляцией. Я, как вы знаете, не являюсь сторонником таких идей. Но вполне могу допустить, что какая-то часть избыточной денежной массы будет изъята из экономики подобными административными способами, конечно же, это не будет называться именно так. Потому что уж очень ее много стало за последние годы.
Например, возьмут и проведут принудительную девальвацию рубля. Скажут: с завтрашнего дня курс, допустим, 100 рублей за доллар. Это сразу снизит ценность рубля процентов так на 25. Экономике пойдет на пользу, а вкладчикам и любым людям, зарабатывающим и хранящим сбережения в рублях - нет.
Какие-нибудь ограничения на снятия со вкладов установят. Сделают все или почти все вклады безотзывными (в Беларуси уже так). Начнут выдавать зарплаты/пенсии гособлигациями в какой-то части или принудительно отправлять часть выплат в программу долгосрочных сбережений (подобные предложения уже тоже звучали). В очередной раз заморозят накопительные пенсии.
Или что-нибудь эдакое сотворят с цифровым рублем, которого многие так опасаются. Придумать можно немало способов изъять "лишние" деньги, не называя это именно изъятием.
Я говорю не о том, что это точно сделают, а о том, что это можно было бы сделать, теоретически, как уже не раз было. В целях борьбы с инфляцией другими методами, помимо ключевой ставки. И вполне вероятно, что какие-то такие шаги, как минимум, обдумываются и обсуждаются где-то в кулуарах.
И вот если власти пойдут на такой шаг - вот это уже будет куда хуже, чем просто высокая ключевая ставка. С точки зрения обывателя, потому что он от этого гарантированно потеряет в финансовом плане. А от высокого "ключа" он то, в основном, имеет только преимущества: меньше рост цен, крепкий рубль, высокие ставки по вкладам. Казалось бы, чего еще надо? Денежную реформу захотелось? Давно не было?
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.