Хавьер Милей победил на выборах в Аргентине осенью 2023 года и вступил в должность президента 10 декабря. Во время предвыборной гонки он прославился тем, что имел довольно странный вид, размахивал бензопилой, обещал упразднить Центробанк, радикально сократить госаппарат, упразднить национальную валюту и перейти на использование американского доллара.
Однако за его плечами было довольно качественное экономическое образование, научные труды и опыт работы в серьезных финансовых структурах.
Свои радикальные экономические реформы Хавьер Милей начал проводить, преимущественно, в 2024 году и продолжил в начале 2025-го. Далее расскажу и покажу вам много-много данных по Аргентине за это время: что делал Милей, и к чему это привело. Сразу скажу, что выполнил он не все свои обещания, например, Центробанк не упразднил и нацвалюту долларом не заменил (хоть и сильно девальвировал), но это, с моей точки зрения, хорошо.
Реформы Милея в целом носили либеральный характер. А именно - он максимально снижал вмешательство государства в экономику и отдавал все процессы на откуп рынку.
Экономическое положение Аргентины на момент прихода к власти Хавьера Милея
Начать стоит с того, что экономическая ситуация в Аргентине на момент прихода к власти Милея была откровенно катастрофической. И это заслуга предыдущих властей.
Перечислю кратко основные показатели на конец 2023 года:
- уровень инфляции - более 200%, темпы стремительно росли;
- уровень продовольственной инфляции - более 250%, темпы стремительно росли;
- учетная ставка ЦБ - 126%, росла с 2020 года;
- падение ВВП на 1,6%, рецессия 2 года подряд;
- падение промышленного производства на 13% г/г, темпы падения постоянно росли;
- долгосрочный тренд на падение ВВП/ППС на душу населения (показатель уровня жизни);
- уровень безработицы 5,7%, она планомерно снижалась;
- девальвация национальной валюты примерно на 50% в год;
- дефицит бюджета около 4,3% ВВП, постоянно дефицитный бюджет на протяжении долгих лет с разной динамикой;
- внешний долг достиг 300 млрд долларов, он стремительно рос, внешний долг к ВВП за 2023 год вырос вдвое до 62,4%;
- Экспорт упал с прежних 8 до 5 млрд долларов в месяц;
- Импорт упал с прежних 7 до 4 млрд долларов в месяц;
- Торговый баланс стал дефицитным на 0,5-2 млрд долларов за последний год (обычно был профицитным);
- Кредитный рейтинг страны находился на преддефолтных уровнях с негативными прогнозами.
Как нетрудно заметить, ситуация была не просто крайне негативной, этот негатив стремительно нарастал. Фактически, все вышло из под контроля, страна была на грани дефолта и полного экономического краха (можно даже утверждать, что он практически уже наступил). В последние месяцы, например, инфляция росла на 25% в месяц!
Поэтому очевидно, что без радикальных экономических реформ исправить эту ситуацию было невозможно. И эти реформы несли в себе не только что-то хорошее, но и что-то плохое. Итак, давайте разбираться, что сделал Милей.
Экономические реформы Хавьера Милея
Если обобщить все, что делал Милей, можно выделить следующие направления экономических реформ:
- Сильное сокращение бюджетных расходов, в т.ч. социальных.
- Сильное сокращение государственных и контролирующих органов, примерно наполовину.
- Упразднение налоговой службы и сокращение ряда налогов и сборов, налоговая амнистия.
- Приватизация госкомпаний.
- Сильная девальвация национальной валюты.
- Заметное снижение инфляции и учетной ставки ЦБ (сам ЦБ не упразднен).
Теперь подробнее о каждом из этих направлений.
Урезание бюджетных расходов
Знаменитая бензопила Милея служила символом тотального урезания бюджетных расходов. И это было воплощено в действие.
Были сильно сокращены расходы по большинству направлений бюджетных трат, среди которых оказались не только статьи содержания госаппарата, госуправления и т.п., но и многие социальные статьи расходов. Многочисленные программы субсидирования Милей считал важным источником раздутия бюджетных трат, роста дефицита и госдолга, поэтому безжалостно резал их направо и налево.
Например, одни только субсидии на оплату электроэнергии составляли 1,5% ВВП страны — Милей поставил задачу сократить их вдвое.
До его прихода к власти большинство аргентинцев платили лишь 5% от реальной стоимости электричества, все остальное субсидировало государство. После урезания субсидий в июне 2024 года малообеспеченные домохозяйства платят 30% от стоимости, а средний класс — до 50%.
Также правительство снизило лимиты объемов потребления по субсидируемым ценам для людей со средним доходом — с 400 до 250 кВт·ч в месяц. Все, что выше, оплачивается по полной стоимости. Для бедных домохозяйств лимит составил 350 кВт·ч, тогда как прежде они могли потреблять электричество без каких-либо ограничений, почти ничего не оплачивая.
Милей аналогично сократил субсидии на газ, водоснабжение и на проезд в общественном транспорте. Теперь компаниям-перевозчикам, получающим госсубсидии, разрешили самостоятельно устанавливать цены, тогда как ранее они регулировались государством (и оно же доплачивало компаниям разницу с рыночным тарифом из бюджета). В итоге проезд резко подорожал, например, в столице цены на проезд выросли на 360%.
В совокупности, как подсчитали аналитики, инициативы Милея по сокращению субсидий для граждан привели к росту стоимости услуг в этих сферах примерно на 400%. Если в декабре 2023 года аргентинская семья среднего достатка тратила в месяц на электричество, газ, воду и общественный транспорт чуть больше 30 тыс. песо — примерно 30 долларов, то в сентябре 2024 года эти расходы выросли в среднем до 140 тыс. песо.
Такой рост обязательных расходов сначала привел к скачку уровня бедности: он вырос с 41,7% на конец 2023 года до исторического максимума 52,9% в середине 2024. Однако к концу 2024 года показатель, наоборот, снизился и улучшился в соотношении с прошлогодним - до 38,1%. В 2025 году он также продолжает снижаться.
Это произошло на фоне сильного замедления общего уровня инфляции, о чем далее.
В целом Милею удалось сократить бюджетные расходы на 25% и перевести бюджет из хронически дефицитного состояния в профицитное. Наиболее существенно были урезаны бюджетные траты:
- на инфраструктуру — на 74%;
- на дотации регионам — на 68%,
- на социальное развитие — на 60%,
- на образование — на 52%.
Сокращение госаппарата
Милей провел реформу госаппарата и из 18 существовавших министерств и ведомств упразднил половину, перераспределив их функции между оставшимися. В частности, были упразднены:
- министерство образования;
- министерство труда;
- министерство социальной защиты;
- министерство транспорта;
- министерство культуры;
- министерство окружающей среды;
- министерство женщин;
- министерство гендерных вопросов;
- министерство разнообразия.
В марте 2024 года Милей объявил о том, что намерен уволить 70 тысяч госчиновников, а многим другим пересмотреть зарплату (в сторону снижения). Еще десятки тысяч он уволил ранее, начав увольнения в конце 2023 года.
В СМИ встречается много публикаций об увольнениях 5-10-20 тыс. чиновников в разные периоды на протяжении 2024 года.
В совокупности можно подсчитать, что были уволены не менее 100 тысяч, скорее всего, где-то от 100 до 200 тыс, при том, что всего в госсекторе на момент его прихода к власти были задействованы порядка 3,5 млн сотрудников.
В плане персонала госслужащих сокращения получились не столь радикальными, но весьма ощутимыми (порядка 3-6%).
Госрасходы на содержание аппарата чиновников при этом снизились на десятки процентов. А, например, военные расходы в 2024 году упали в долларах более чем на 15%: с 4,88 до 4,12 млрд долларов. Это меньше, чем за все предыдущие годы, включая 2022-2023, за исключением кризисного периода 2018-2021 годов. До этого военные расходы страны составляли 5-5,5 млрд долларов в год.
Упразднение налоговой и налоговые реформы
Милей не упразднил Центробанк, но упразднил налоговую службу в том виде, в котором она существовала ранее - Администрацию федеральных доходов (AFIP). Вместо нее появился новый орган под названием ARCA (Агентство по налоговым сборам и таможенному контролю).
ARCA будет обходиться государству дешевле предыдущего ведомства, где работало до 3 тысяч человек и в котором 80% бюджета составляли зарплаты сотрудников. В ARCA будет на 30% меньше сотрудников низового уровня и на 45% меньше руководителей высшего звена. Правительство Милея рассчитывает экономить на налоговом органе 6,4 млн долларов в год.
Следующим шагом Милей объявил налоговую амнистию. По оценкам аргентинского правительства, на начало 2024 года жители страны хранили за пределами национальной финансовой системы активы на 258 млрд долларов — это сбережения в зарубежных банках и наличная иностранная валюта «под матрасом». Эта сумма в 12 раз превышала объем официальных валютных резервов страны. Что являлось инструментом сохранения сбережений от гиперинфляции и жесткого валютного контроля со стороны прежних властей.
Сразу же после вступления в должность Милей объявил налоговую амнистию: предложил аргентинцам отчитаться о ранее незадекларированных активах и вернуть их в экономику. Взамен гражданам гарантировали, что им не придется платить налоги за все предыдущие годы, когда они скрывали свои сбережения и доходы от налогообложения. Таким образом новое правительство рассчитывало вернуть в экономику по меньшей мере 40 млрд долларов, что для страны было существенной суммой: она должна была оживить экономику и пополнить оскудевшие валютные резервы.
К началу сентября 2024 года половина задачи была выполнена — депозиты в аргентинских банках пополнились более чем на 19,3 млрд долларов.
Более поздних данных не нашел.
Также Милей заметно снизил ставки некоторых небазовых налогов и сборов. В частности, ключевой налог на импортные товары осенью 2024 года был снижен с 17,5% до 7,5%. В 2025 году был снижен ряд имущественных налогов для граждан и бизнеса, а также полностью обнулены ставки на импорт для отдельных товаров (например, электромобилей), для других товаров они были существенно понижены.
Во многом такие меры были приняты ради борьбы с гиперинфляцией, и они оказались весьма успешными - инфляция взяла тренд на снижение.
Приватизация госкомпаний
Уже только в 2025 году правительство Милея начало проводить приватизацию крупнейших госпредприятий страны, до этого велась серьезная подготовка к процессу.
В частности, в перечень объектов, которые намерены приватизировать, попали:
- нефтегазовая компания YPF;
- крупнейший госбанк Banco Nación;
- авиакомпания Aerolineas Argentinas;
- обеспечивающая водоснабжение компания Aysa;
- оператор спутниковой связи ARSAT;
- железнодорожная компания Ferrocarriles Argentinos;
- оператор почтовых услуг Correo Argentino;
- государственные СМИ, в том числе Radio y Televisión Argentina и информагентство Télam, а также другие компании.
Большинство из этих предприятий были убыточными. Целью приватизации власти Аргентины называют "обеспечение большей конкуренции и экономической эффективности, сокращение налоговой нагрузки, улучшение качества предоставляемых услуг, стимулирование частных инвестиций и повышение профессионального уровня управления компаниями".
Первой была приватизирована одна из крупнейших аргентинских компаний в энергетическом и технологическом секторах Industrias Metalúrgicas Pescarmona (IMPSA). Ее выкупили американская компания Industrial Acquisition Find, LLC (IAF) и ее партнер Arc Energy.
Компания IMPSA, основанная в 1907 году, занимается производством турбин, кранов, реакторов для металлургии, энергетики и технологий, является одной из основных аргентинских компаний в этих секторах.
Первый взнос новых собственников в бюджет составит 27 млн долларов, также они обязуются погасить долги компании перед кредиторами в размере 576 млн долларов и выплачивать другие взносы, согласно графику (сумма не разглашается).
Девальвация песо
Сразу же, придя к власти, Милей одномоментно девальвировал национальную валюту более чем в 2 раза, в дальнейшем, в 2024 году она была ослаблена еще сильнее.
В 2025 году последовал новый скачок одномоментной девальвации, на этот раз слабее, чем первый.
Девальвацию Милей использовал как инструмент финансового оздоровления экономики, поддержки экспортеров. Это дало свои результаты, которые покажу далее, однако с другой стороны, оказывало негативное влияние на финансовое благосостояние граждан - импортные товары дорожали. Стоит отметить, что инфляция при этом все равно снижалась, и уже сейчас она не находится на гиперуровне, какой была ранее.
Также Милей не заменил песо долларом, хоть в мае 2024 года и представлял свой план поэтапной долларизации экономики. Пока ничего не известно о его воплощении в действие.
Снижение инфляции и учетной ставки
Пожалуй, самым важным экономическим достижением Милея на данный момент можно считать то, что ему удалось побороть гиперинфляцию.
Когда он пришел к власти, инфляция превышала 200% годовых, разгоняясь до этого несколько лет, и продолжала разгоняться, прогрессируя, достигнув максимума под 300% в первые месяцы 2024-го. С мая 2024 года она перешла к снижению, снижается ежемесячно и на данный момент опустилась в район 43%.
Ежемесячная инфляция сейчас составляет 2+%, с момента прихода к власти Милея она упала в 10 раз.
И это несмотря на то, что при Милее из-за урезания госсубсидий, как описано выше, сильно подорожали коммунальные услуги:
И транспортные услуги:
При этом, например, продовольственная инфляция, которая разгонялась в Аргентине сильнее общей (превышала 300%), теперь, наоборот, упала ниже общего уровня, в район 35%. Это ниже, чем не только в 2023, но и в 2019-2022 годы.
По месячному уровню инфляции уже можно видеть, что проблема с ней фактически решена - она вернулась на привычные для этой страны уровни 20-40% в год, 2-3% в месяц.
Конечно, кто знает, может Милею далее удастся снизить ее еще сильнее.
Учетная ставка ЦБ при этом снизилась с максимальных 126% до 29% на данный момент.
То есть, она находится ниже уровня инфляции, но инфляция все равно снижается.
Тут надо признать, что проблему инфляции в Аргентине удалось решить лучше и оперативнее, чем, например, в Турции.
Основными предпосылками к снижению инфляции стало сильное сокращение госрасходов и бюджетного дефицита, усиление контроля над госрасходами, удешевление импорта путем сокращения налогов, снижение имущественных налогов, ну и общее оживление экономической активности.
Как изменилась экономика Аргентины после прихода Милея
Далее покажу вам наглядно на разных экономических графиках, как было до Милея, и как стало после - его срок правления везде будет отделен красной чертой.
ВВП
Динамика годового ВВП в 2024 году практически не изменилась (было -1,6%, стало -1,7%).
Однако после падения в 2024 году, с 4 квартала и в 2025 экономика Аргентины перешла к росту. По итогам 1 квартала 2025 года рост ВВП в годовом выражении составил 5,8%.
Производство
После провала в 2023 году, в большую часть 2024-го производство тоже падало. Восстановление началось к концу года, сейчас оно растет темпами 8,5% в годовом выражении (данные на апрель).
Международные резервы
После сильного обвала в 2023 году, только в 2025 году удалось восстановить до прежнего уровня международные резервы Центробанка (это то, что у нас называют золотовалютными резервами) - показатель нормализован, поднявшись более чем на 50%.
Внешний долг
Пошел на снижение внешний долг страны, который к моменту прихода Милея достигал исторического максимума. За 2024 год он сократился на 14 млрд долларов или около 5%.
Кредитный рейтинг
Впервые за долгие годы в 2025 году международное рейтинговое агентство выставило позитивный прогноз рейтинга (то есть, при дальнейшем пересмотре вероятно его повышение). При этом пока рейтинг продолжает находиться на преддефолтном уровне, но вероятно, будет улучшен. Все предыдущие годы он только снижался!
Внешняя торговля
Нормализуется сильно упавшая до этого внешняя торговля. Частично восстановился экспорт.
И импорт.
При этом экспорт растет быстрее импорта. Торговый баланс вновь стал профицитным, тогда как в 2023 году наблюдался его дефицит.
Тут сказалась девальвация национальной валюты - как видно, она пошла на пользу нормализации внешней торговли для экспортоориентированной страны.
Налоговые поступления
Налоговые поступления в бюджет стремительно растут, несмотря на сильное снижение налоговых ставок и полной отмены по ряду сборов. За 2024 год они выросли более чем вдвое, заметно превысив уровень инфляции (тут считается в национальной валюте).
Бюджет
Впервые за очень долгое время бюджет страны перешел из хронически дефицитного в профицитное состояние, пока на постоянной основе. При том, что к концу 2023 года он очень сильно проваливался в дефицит.
Зарплаты
После прихода к власти Милея, в Аргентине заметно ускорился рост зарплат в частном секторе. В национальной валюте за 2024 год они выросли более чем в 3 раза, сильно опережая инфляцию (менее, чем в 2 раза).
Как следствие, реальные доходы населения заметно выросли.
Занятость
Однако при этом вырос уровень безработицы. Если до этого он снижался до 5,7%, то теперь вырос до 7,9%. Динамика неоднородная. Возможно, это связано с сокращением пособий и чем-то подобным, демотивирующим безработных становиться на учет, ну и сокращенные госслужащие тоже внесли какой-то вклад в эту статистику.
Выводы
Судя по динамике ключевых показателей, экономические реформы Милея заметно улучшили негативную ситуацию в экономике, сложившуюся на момент его прихода к власти. Которая, повторюсь, была катастрофической, преддефолтной.
Выйти из преддефолтной ситуации в столь короткий срок без каких-либо потерь просто невозможно. Поэтому кому-то где-то в чем-то и стало хуже - без этого никак.
В любом случае, экономические изменения в стране могу охарактеризовать как позитивные. Экономика восстанавливается после очень сильного упадка, постепенно возвращаясь в свое привычное русло. Где-то уже практически вернулась, а где-то еще только частично.
Так что, кто бы как ни относился к Хавьеру Милею, но он сумел предотвратить экономическую катастрофу в стране, которая уже практически наступила и начать восстановительный рост экономики. Это факт.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.