Ну что ж, первое полугодие 2025 года уже давно подошло к концу, а значит самое время подвести некоторые итоги.
Трамп и мирный трек
На нового президента США Дональда Трампа у нас возлагали большие надежды. Есть даже такой термин «Трамп-ралли», означающий рост рынка акций в России и в США на ожидании перемен от Трампа.
И действительно, наш рынок воспрял духом, даже осаживать спекулянтов пришлось, как я и предполагал.
Наша повестка и не скрывала, что Трампа мы ждем больше, чем условного Байдена. Но что же вышло в реальности?
С одной стороны, позитивные подвижки есть: возобновление диалога с США и прямые переговоры с Украиной впервые после 2022 года.
С другой стороны, каких-то конкретных договоренностей до сих пор нет, переговоры явно забуксовали. Пока писал пост, уже договорились встретиться на Аляске, так что ждем-с.
Снижение ключевой ставки
Вторая позитивная новость - ставку начали снижать. Это совпало с приходом Трампа и началом мирного трека. Сначала ставку оставили на уровне 21%, что уже стало позитивом, а потом и вовсе опустили до 18%.
И кажется, что перелом произошел. Да, снижение «ключа» может проходить очень медленно, но ото дна мы уже оттолкнулись.
И, самое главное, у меня впервые за 3 года появилось ощущение, что всё, хватит уже тревожиться, мы возвращаемся к нормальной жизни.
Кризис - все?
Трамп, снижение ставки, конфликт Ирана и Израиля, конец ипотечной пирушки - все это в совокупности родило у меня ощущение перелома.
Мы живем уже не в вечном страхе, тревоге и бешеной инфляции, а возвращаемся к нормальной жизни.
Да, хороших новостей пока мало, но кажется, что плохие выдохлись.
Вообще, такие переломы тренда - это отдельная сложная тема.
У меня подход простой. Если актив не сгорел, значит перелом рано или поздно будет.
Цикличность
Еще одна очень важная мысль, которая пришла ко мне в это время. Есть сферы в жизни и инвестициях, где просто не существует одного правильного решения. Есть несколько вариантов, каждый по своему прав. И эти варианты поочередно сменяют друг друга в умах людей. Ипотека или аренда? Владеть или взять напрокат? Акции или недвижимость?
Самое скверное, что все вокруг будут вам доказывать, что вариант только один. “Никакой аренды, только ипотека!” И действительно, в какой-то момент может показаться, что чаша весов сильно накренилась в пользу одного из вариантов. Еще хуже, когда этот момент длится годами. Тогда возникает иллюзия, что выбора нет. “Какая недвижимость? Только акции!” - говорили все в 2018м. В 2016м Бабайкин продал свои однушки у метро и переложился в акции. Но сегодня мнения поменялись - «ипотека - это хорошо, потому что инфляция». «Недвижимость - лучший долгосрочный инструмент».
Что с этим делать я пока не знаю. Есть 2 выхода - либо покупать все, либо вовремя переобуваться и перекладываться.
Учимся не угадывать
Читал недавно блог знаменитого инвестора Олега Клоченка. Так уж получилось, что многие его материалы были написаны в 2012-2013 годах. Но в комментариях у людей все те же вопросы, что и сегодня. «Вот у Газпрома вышла хорошая отчетность. Как вы думаете, стоит ли покупать?»
Странное дело: в текущем моменте эти вопросы действительно кажутся очень важными. Но на горизонте даже 1-2 лет совершенно теряют смысл - ситуация меняется.
Облигации
Из-за позитива с ключевой ставкой люди начали активно покупать облигации. Особенно дальние - от года и дольше.
Как я и писал в прошлый раз, многие ждут момента, чтобы зафиксировать высокую доходность на долгие годы. И похоже, что этот момент настал.
Причем настал быстро и неожиданно. Люди просто начали покупать и тащить цену вверх.
Важную мысль озвучил недавно Андрей Хохрин.
С облигациями я долго не верил, что поезд уходит, а он все уходил и уходил.
Например, я хотел купить облигацию sГПБ005Р1Р с погашением в конце 2026 года. Но доходность за пару месяцев упала с 21% до 15%, а я все ждал, что ситуация поменяется. В итоге примерно 16-ю доходность я и зафиксировал.
Недвижимость
Похоже, что вакханалия с льготной ипотекой наконец-то закончилась, с чем вас и поздравляю.
Не знаю как вам, а мне было больно читать о том, как люди набирали этих ипотек по 10 штук, цены все росли и росли, а бюджет все это оплачивал.
Плюс процентов на 10 просела аренда, что говорит о замедлении экономики.
Итого, считаю, что вот теперь-то наступил сценарий 2015 года и я в ближайшие года 3 роста цен не жду.
Падения может и не быть. Но условные 5 млн за год на депозите превратились в 6, а квартиры как стоили, так и стоят.
Плюс важный факт, что страхов стало меньше. А когда не надо судорожно спасать деньги, недвижимость никому не нужна.
Акции
Акции, по сути, за полгода и не выросли. Но, учитывая ситуацию с недвижимостью и депозитами, именно в акциях я ожидаю рост в ближайшие годы.
Снова вспомним Андрея Хохрина. Если в инвест сообществе сложился некий консенсус, то имеет смысл сыграть против него. Сегодня и у экспертов и у обывателей сложился консенсус: недвижимость - лучшая инвестиция. А значит, наверное, все, тренд иссяк.
Акции наоборот лежат уже несколько лет никому не нужные.
Повторюсь, мне кажется, что тревожные времена заканчиваются. А значит пора переставать активно следить за рынком, и закупаться как и до 2022 года - по графику.
Доллар
Долларов у меня больше нет, и поэтому я перестал так пристально следить за курсом. Но, по ощущениям, сейчас хорошее время, чтобы закупаться - курс ниже февраля 2016 года. Как говорится
Когда о сильном рубле скажут в программе Время, то пора закупаться долларами.
Кстати, обратное тоже верно.