Акции Хэдхантера отлично зарекомендовали себя еще в старом портфеле, ориентированном на рост, который был благополучно распродан осенью 2021 года. Эта компания очень нравилась мне еще тогда, когда она была совсем непопулярной и только недавно прошла IPO. Нравилась по своей бизнес-стратегии, целям, принципам корпоративного управления, динамике показателей и планам их наращивания.
100%-й акцией роста она оставалась и при обвале рынка в 2022 году, и при его восстановительном росте в 2023-2024.
А вот после проведения редомициляции, с осени 2024 года, Хэдхантер превратился уже в дивидендную акцию. Поэтому только сейчас я начал набирать ее в новый портфель, ориентированный уже на дивиденды.
Покажу все эти участки времени на графике котировок Хэдхантера.
Что значит акция роста? Это значит, что акция всегда показывает динамику лучше рынка: на растущем рынке быстрее растет, но на падающем, соответственно, быстрее падает. Обычно это происходит за счет того, что компания не выплачивает дивиденды (или выплачивает их символическими, низкими), а почти всю прибыль реинвестирует в развитие. Что и обеспечивает рост бизнеса и, соответственно, рост цены акций, как долей в этом бизнесе.
У дивидендных акций не так. В большинстве своем, они показывают динамику хуже рынка или на уровне рынка. Но доходность в этом случае уже складывается не только из цены бумаги, а еще из выплачиваемых дивидендов. Чем выше дивиденды - тем ниже волатильность бумаг. Потому что у таких компаний значимая часть прибыли выводится через дивиденды, не реинвестируется, бизнес растет значительно слабее. Но зато инвесторы регулярно получают выплаты от его прибыльной работы.
Вот сравнение котировок Хэдхантера с индексом Мосбиржи по динамике.
Тут прямо видно, что на первых трех участках графика, обозначенных выше, акция двигалась однонаправленно с рынком, но обгоняла его по динамике в обе стороны.
А вот на последнем участке, когда она превратилась в дивидендную акцию, то падала при растущем рынке и при рынке, стоящем в боковике. Почему? Потому что теперь цена этой акции уже включает в себя дивиденды, как уже выплаченные (при отсечке цена ушла сильно вниз), так и будущие.
Скорее всего, далее акция так и останется дивидендной, и больше не будет акцией роста, что, например, меня устраивает больше. В нынешней ситуации считаю, что это лучше, потому что сильного роста рынка не предвижу, а его сильное падение более вероятно. Это значит, что оставаясь акцией роста, Хэдхантер валился бы вместе с рынком, обгоняя его в падении. Но потенциальные высокие дивиденды теперь будут удерживать его от такого падения и защищать портфель от сильных просадок.
Превращение Хэдхантера в дивидендную акцию началось с "особенных" дивидендов в размере более 900 рублей, выплаченных акционерам, переждавшим редомициляцию, сразу за несколько предыдущих лет, когда они не платились из-за невозможности расчетов, ввиду санкционных ограничений.
Почему руководство компании теперь готово выводить больше прибыли, не реинвестировать так значительно в дальнейшее развитие? На мой взгляд, это логично: компания уже захватило рынок трудоустройства, стала лидером, сейчас она на коне, ввиду кадрового кризиса. Теперь можно заняться тем, ради чего любой бизнес и затевается - получением доходов с него.
Посмотрите, как новые дивиденды отличаются от старых, символических.
Далее же, по сообщениям руководства компании, Хэдхантер намерен выплачивать дивиденды дважды в год, назван ориентир выплаты за первое полугодие 2025 года - 200 рублей на акцию.
Около 200 рублей за полгода - нетрудно посчитать, что это около 400 рублей за год. Для текущей цены около 3000 рублей - это более 13% годовых дивидендной доходности, что полностью соответствует критериям дивидендных акций российского рынка.
При этом показатели компании продолжают расти, хоть уже и не теми высокими темпами, которые наблюдались в 2023-2024 годах. Это говорит о том, что можно рассчитывать на постепенный рост дивидендов.
В общем, все именно так, как и должно быть в моем понимании, поэтому после более чем трехлетнего перерыва снова начал добавлять эту акцию в свой портфель. Пока купил только 10 штук на падении начала апреля: по 3000 и 2900 рублей, сформировав среднюю цену 2950 рублей.
Я не покупал эти акции перед особенными дивидендами, будучи уверен, что после них цена сильно упадет и не будет восстанавливаться (о чем, собственно, не раз писал). Пока все так и получается.
Сейчас акции Хэдхантера понемногу падают в цене, потому как многие рассчитывали, что будет еще какая-то дивидендная доплата за 2024 год, а ее нет. На мой взгляд, это нормально: ведь особенный дивиденд был увеличен примерно на 200 рублей от начального ориентира (сначала компания заявляла о выплате около 700 рублей на акцию, но выплатила более 900). Вот, в эти деньги уже включены заранее 200 рублей за второе полугодие 2024 года.
Так что, при дальнейшем снижении планирую дальше докупать эти акции по низким ценам дешевле 3000 рублей и ждать уже регулярных дивидендов раз в полгода.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.