Пока одни инвесторы обсуждают прибыль Grab и рост Ethereum, на рынке появились облигации ТГК-14 с рекордным купоном. В чём подвох и стоит ли участвовать? Доходность до 27,45 % годовых кажется ультравыгодной, но за длинным сроком и щедрым купоном могут скрываться риски. Сегодня в разборе — ТГК-14. В чём выгода, какие скрытые риски и стоит ли вообще брать такие бумаги в портфель? Погнали разбирать без воды — только факты и опыт.
Основные параметры выпуска:
- Доходность к погашению: 24,5–25 % годовых (до 27,45 % при реинвестировании купонов)
- Срок обращения: 7 лет
- Минимальный вход: 10 000 ₽
- Купон: фиксированный, платится раз в квартал
- Амортизация: начинается с 5-го года (с 19-го купона — по 5 %, далее — больше)
- Оферта: нет
- Биржа: Московская
- Доступность: для всех инвесторов
- Дата сделки: 28 мая 2025
- Эмитент: Россия
- НКД: по расписанию выплат
📬 Как оплатить зарубежные сервисы в 2025: простой способ, который работает
🏢 Кто такой эмитент — ТГК-14?
ТГК-14 — монополист по теплоснабжению и производству электроэнергии в Забайкалье и Бурятии.
- 1 место в регионе по объёму тепла: 3065 Гкал/ч
- 2 место по электроэнергии: 650 МВт
Обеспечивает крупные города: Чита, Улан-Удэ и другие населённые пункты. Работает в энергодефицитном регионе с устойчивым спросом. Реализует масштабную инвестпрограмму (17,6 млрд ₽ до 2027 года). Имеет стабильные рейтинги:
- ruBBB+ (Эксперт РА)
- BBB(RU) (АКРА)
- A-.ru (НКР)
💼 Почему такая высокая доходность?
- Купон фиксированный — 24,5–25 %, что выше среднерыночных ставок по облигациям 1-го эшелона.
- Долгий срок (7 лет) и отсутствие оферты — инвестор не может выйти раньше без продажи на рынке, что повышает премию за риск.
- Рост долговой нагрузки: ТГК-14 планирует увеличить долю заёмных средств с 41 % до 78 % за 2 года — это влияет на ставки по займам.
- Рынок учитывает региональный и отраслевой риск, а также отсутствие госгарантий.
⚠️ Какие риски?
- Кредитный риск: Планируемый рост долговой нагрузки — с 40,9 % в 2025 до 77,9 % в 2027.
- Отраслевой риск: Регулируемый тарифный бизнес, зависимость от тарифной политики и госрегулирования.
- Ликвидность: Нет оферты, бумага рассчитана на 7 лет; выйти раньше можно только на вторичке, и не факт, что без дисконта.
- Процентный риск: Если ставки вырастут — рыночная цена облигаций может упасть.
- Инвестиционная программа: Большие капитальные расходы — 17,6 млрд ₽ до 2027 года.
- Региональный риск: Забайкалье и Бурятия — энергодефицитные и зависимые от политики регионы.
🛠 Что делаю я
Я сам инвестирую в облигации, акции и криптовалюту. Сейчас формирую дивидендный портфель на 10,5 млн ₽. Цель — выйти на $10 000 пассивного дохода в месяц. Все сделки и идеи публикую честно в своём Telegram-канале — присоединяйся, если интересны реальные инвестиции без «воды».
Недавно я разбирал аналогичные облигации:
📋 Чек-лист: как купить облигации ТГК-14
- Открой счёт у любого брокера (я пользуюсь Т-Банком — если нет аккаунт, то забрать бонус до 5000 ₽ за регистрацию можно по ссылке)
- Найди выпуск (ISIN уточни у брокера)
- Проверь минимальный лот (от 10 000 ₽)
- Ознакомься с расписанием купонов и амортизации
- Купи нужное количество лотов до 28 мая 2025 (до окончания размещения)
- Получай купоны каждый квартал, амортизация начнётся с 5-го года
💬 Вывод
Облигации ТГК-14 — инструмент с реальной доходностью выше рынка, но только для тех, кто готов заморозить деньги на 7 лет и понимает все региональные и кредитные риски.
- Плюсы: высокая ставка, монопольное положение, стабильный спрос в регионе
- Минусы: нет оферты, растущая долговая нагрузка, региональная специфика
Вывод: Можно взять не более 5–10 % портфеля как альтернативу вкладам и первым эшелонам, если устраивает срок и вы готовы следить за рейтингами эмитента.
Если нужен разбор других выпусков или чек-листы по дивидендам — пиши в комментарии и подписывайся на канал!