Группа «Аэрофлот» размещает новые облигации с переменным купоном, ориентированным на ключевую ставку ЦБ РФ. Это предложение заинтересует частных инвесторов, ищущих доходность выше банковских вкладов — ориентир доходности по новым облигациям Аэрофлота составляет от 23,5% до 23,75% годовых. Купоны выплачиваются ежемесячно, что может быть удобно для тех, кто хочет пассивный денежный поток. По состоянию на март 2025 года это одно из самых высокодоходных предложений на первичном рынке. Но насколько оно надёжно и оправдано?
📅 Размещение до 24 апреля 2025 года
📊 Ориентир купона: 23,5% – 23,75% годовых
💼 Минимальная сумма: 10 000 ₽
📈 Срок: 3 года, переменный купон, без оферты и амортизации
Группа «Аэрофлот» и её финансовая устойчивость
Аэрофлот — крупнейший авиаперевозчик в России, в структуру которого входят не только одноимённая компания, но и «Россия», «Победа» и профильные сервисные направления (техобслуживание, питание, обучение и т.д.). В 2024 году компания усилила рыночные позиции и продемонстрировала значительное улучшение финансовых результатов:
- Выручка: 857 млрд ₽ (+40% г/г)
- EBITDA (скорр.): 238 млрд ₽ (+18,4%)
- Чистая прибыль: 55 млрд ₽ (в 2023 был убыток -14 млрд ₽)
- Чистый долг / EBITDA: 2,5х (в 2023 — 3,1x)
📌 Кредитные рейтинги эмитента:
– AA(RU) от АКРА (стабильный прогноз)
– ruAA от «Эксперт РА» (стабильный прогноз)
Эти рейтинги делают облигации Аэрофлота 2025 года привлекательными на фоне общего рынка, особенно с учётом высокой ставки. Однако нужно учитывать не только номинальную доходность, но и все сопутствующие риски.
Риски инвестирования в облигации Аэрофлота
1. Переменная ставка купона
Облигации Аэрофлота имеют плавающий купон, зависящий от ключевой ставки Банка России. Сейчас она на высоком уровне, но в случае её снижения — купон также снизится.
Например, при снижении ставки до 12%, итоговая доходность может составить около 14,75–15% годовых. Всё ещё выше инфляции — но не 23%.
2. Отсутствие оферты
Выпуск без оферты — это значит, что вы не сможете выйти из бумаги по номиналу раньше срока. Только через продажу на вторичном рынке, по рыночной цене.
3. Отраслевая специфика и макрориски
Авиаперевозки — одна из наиболее волатильных отраслей. Рост стоимости техобслуживания, запчастей, давление на зарплаты и ограниченный рост выручки из-за предельной загрузки кресел (88,1% по итогам Q1 2025) — всё это может негативно сказаться на рентабельности.
Обзор условий выпуска (подробно)
- Эмитент: ПАО «Аэрофлот»
- Тип купона: Переменный, привязан к ключевой ставке ЦБ РФ
- Ориентир доходности на старте: 23,5–23,75% годовых
- Формула расчёта: Ключевая ставка + до 2,75 п.п.
- Выплаты: Ежемесячно (каждые 30 дней)
- Срок обращения: 3 года
- Оферта: Не предусмотрена — выход только через вторичный рынок
- Амортизация: Нет (выплата тела в конце срока)
- Минимальная сумма участия: 10 000 ₽
- Рейтинги эмитента: AA(RU) от АКРА, ruAA от «Эксперт РА» (оба — стабильные)
- Брокерская комиссия: 0,15% (при покупке через Т-Банк: новым клиентам по данной ссылке начислится акция до 5 000 рублей, что частично компенсирует комиссию и повышает эффективность вложений на старте)
Стоит ли покупать облигации Аэрофлота?
Как инвестор, я не воспринимаю эту облигацию как безрисковую альтернативу вкладу. Да, текущая ставка выглядит очень вкусно — особенно на фоне падающей инфляции. Но риски отрасли и механизм переменного купона заставляют включать голову. Для консервативной части портфеля — инструмент может подойти. Для 100% размещения капитала — нет.
Облигации Аэрофлота могут быть разумным решением при:
- Готовности держать бумагу до конца срока
- Понимании, как работает плавающая ставка
- Наличии диверсифицированного портфеля
✅ Для кого это?
✔️ Хочешь заработать высокий купон в ближайший год
✔️ Умеешь держать бумаги до погашения
✔️ Готов к снижению доходности, если снизится ставка ЦБ
✔️ Понимаешь риски отрасли (авиаперевозки, волатильность, отсутствие оферты)
🛑 Для кого не подойдёт?
✖️ Тем, кто рассчитывает на фиксированную доходность
✖️ Тем, кто хочет быструю ликвидность
✖️ Тем, кто не следит за действиями Банка России
Итог
Если ты искал аналитику по размещению облигаций Аэрофлота 2025, то вот она:
Эмитент надёжный, доходность высокая, но есть нюансы. Плавающая ставка — это плюс и минус одновременно. Для сбалансированного портфеля облигации Аэрофлота могут быть интересной идеей, особенно если ставка ЦБ останется высокой в течение 1–2 лет. Но заходить "на всё" или без понимания условий — рискованно.
📬 Хочешь больше кейсов и реальных цифр?
В своём Telegram-канале я показываю, как на практике строю портфель:
💼 Капитал — 10,5 млн ₽
🎯 Цель — $10 000 пассивного дохода в месяц
С начала года я получаю 24,73% годовых на облигациях, и это не теория. Рассказываю, как подбираю эмитентов, на что смотрю в рейтингах, как считаю риски — и почему бонды иногда дают больше, чем крипта или хайповые акции.
Если хочешь меньше слов, больше цифр и настоящую практику — залетай по ссылке. Там всё по-честному. Без воды.
